1703914100
1703914101
图7-3-3 星巴克全球同店增长率及构成
1703914102
1703914103
资料来源：星巴克公司年报。
1703914104
1703914105
1703914106
1703914107
1703914108
图7-3-4 星巴克全球外延增长率走势
1703914109
1703914110
资料来源：星巴克公司年报。
1703914111
1703914112
由于美洲地区和亚太地区是星巴克主营业务收入最重要的两大来源，我们将在下文具体讨论星巴克在这两个地区的同店增长和外延增长情况。比较星巴克美洲地区和亚太地区的同店增长水平（见图7-3-5、图7-3-6），明显可以看出：
1703914113
1703914114
●虽然两个地区的同店增长率均呈下降趋势，但是亚太地区的跌幅明显高于美洲地区。2012年9月至2016年10月，美洲地区同店增长率下降了2%，而亚太地区同店增长率下降了11%。
1703914115
1703914116
●从同店增长的驱动因素来看，两个地区的客流量增长均呈下降态势，但是美洲地区的提价空间远大于亚太地区。美洲地区客单价从2012年至2016年增长了3%～5%，而亚太地区客单价从2012年的3%下降至2016年的2%。
1703914117
1703914118
美洲地区一直崇尚咖啡文化，而亚洲地区多为茶文化，因此美洲地区顾客的品牌粘度和重复消费程度远高于亚太地区的消费者，而且对价格的变化也不太敏感。
1703914119
1703914120
从两个地区的门店扩张速度来看，美洲地区的外延增长率约为5.2%，亚太地区外延增长率约为18%。虽然目前亚太地区的外延增长率远高于美洲地区，但是其未来的增长很可能会遇到瓶颈。比如中国，由于星巴克在亚太地区较美洲地区更为昂贵，这使得亚太地区的消费群体多为富裕的白领阶层。再加上中国本土更崇尚茶文化，星巴克未来在中国二三线城市的扩张之路也许并不会一帆风顺。
1703914121
1703914122
1703914123
1703914124
1703914125
图7-3-5 星巴克美洲地区的同店增长率和外延增长率情况
1703914126
1703914127
资料来源：星巴克公司年报。
1703914128
1703914129
1703914130
1703914131
1703914132
图7-3-6 星巴克亚太地区的同店增长率和外延增长率情况
1703914133
1703914134
资料来源：星巴克公司年报。
1703914135
1703914136
毛利率、EBITD利润率、SG&A费用率
1703914137
1703914138
星巴克的毛利率和EBITDA利润率自2012年以后均稳步上升，体现了公司运营效率不断提高（见图7-3-7）。公司的销售成本、综合开销和管理费用从2012年至2016年在6.7%～7%之间波动（见图7-3-8）。
1703914139
1703914140
1703914141
1703914142
1703914143
图7-3-7 星巴克的毛利率和EBITDA利润率情况
1703914144
1703914145
资料来源：Capital IQ。
1703914146
1703914147
1703914148
1703914149