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●在采购方面，集团遵循“安全—高品质—降成本”的先后顺序，利用规模优势与供应商达成稳定的合作关系，取得实惠的价格。
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●在生产方面，MMD系统对每日的销量进行自动预测，日本境内的29个工厂根据预测进行生产，既保证了食材的新鲜度，也减少了库存。
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●在物流方面，集团的物流体系全年24小时运作，日本境内有33个分销中心，最大化保证了食材运送速度和新鲜度。
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●在门店终端方面，集团尽可能简化操作流程，为顾客提供快速而便利的服务。
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泉盛的价值评估
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泉盛集团2016年营业收入46.73亿美元，同比增长2.7%。其中，乌冬面业态收入占比最大，为36%，其次是家庭用餐类和快餐类，分别贡献了25%和23%的营业收入（见图7-5-2、图7-5-3）。
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为了更好地了解泉盛集团的盈利能力，我们将它与萨莉亚公司和吉野家集团进行对比。萨莉亚公司成立于1967年，是日本市值第二大连锁餐饮公司，经营意大利菜系快餐，在全球拥有超过2 500家门店。吉野家集团成立于1958年，也是日本十大上市餐饮公司之一，旗下有知名牛丼品牌吉野家、花丸等7个品牌，全球门店数约1 200家。
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图7-5-2 2011—2016年泉盛集团的营业收入及增长率
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图7-5-3 泉盛集团2016年营业收入细分
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资料来源：泉盛集团年报。
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毛利率和净利率
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泉盛集团的毛利率在2011年至2016年呈显著下降的趋势，从65.9%下降至56.6%，总体低于吉野家集团和萨莉亚公司。这主要是因为泉盛近年来销售成本逐年走高，给毛利带来了很大压力，而萨莉亚的客单价高于泉盛，毛利率在2016年比泉盛高出约8%。
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从净利率来看，由于萨莉亚偏向家庭餐饮，菜单丰富，客单价相对较高，其净利率显著高于其他两个集团，2016年约为3.8%，吉野家和泉盛的净利率水平总体上不相上下，泉盛2016年净利率为0.8%（见图7-5-4）。
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EBITDA利润率和SG&A费用率
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虽然泉盛的毛利率低于吉野家集团，但是在EBITDA利润率方面却处于领先，这体现了泉盛多品牌、大规模经营所带来的协同效应（见图7-5-5）。
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图7-5-4 2011—2016年泉盛、萨莉亚、吉野家的毛利率和净利率对比
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资料来源：Capital IQ。
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图7-5-5 2011—2016年泉盛、萨莉亚、吉野家的EBITDA利润率和SG&A费用率对比
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资料来源：Capital IQ。