1703914807
1703914808
1992年SuperValu开启了史上最大的一笔收购，花费11亿美元收购了密苏里州的Wetterau。由于Wetterau是美国第4大批发商，所以这笔收购对公司意义重大，帮助公司打败了老对手Fleming Companies，重新夺回美国第一批发商的位置。除了批发业务，Wetterau还有大量优质零售门店资源，这也成就了SuperValu日后的Shop’n Save和Save-A-Lot，而Save-A-Lot的折扣零售店业态在当时更是业内的一大创新。收购完成后，SuperValu成为全美第4大食品零售商。1999年，公司收购了弗吉尼亚州的Richfood Holdings，一家东海岸地区领先的食品分销和零售企业。收购完成后，公司拥有了全美15%的食品分销业务。
1703914809
1703914810
2006年，SuperValu联合CVS Corporation、Cerberus Group，斥资97亿美元收购了艾伯森超市（Albertson’s）的1 100家连锁店，包括Acme Markets、Jewel-Osco和其他品牌，成为美国营业收入最高的第5大食品零售商。但这笔耗资巨大的交易并没有为公司带来预期的效果，反而吞下了一颗苦果。最终只能在2013年把手中艾伯森超市的股权，连同Acme、Jewel-Osco、Shaw’s与Star Market等旗下的杂货店资产打包卖给Cerberus Group，这些资产当时承担了32亿美元的债务。
1703914811
1703914812
2008年美国进入金融危机，SuperValu的管理层并没有及时调整发展战略，零售业态依旧是20世纪90年代的样子，完全没能跟上消费者习惯的变化。当时大部分精打细算的美国消费者更喜欢沃尔玛、好市多引领的仓储式折扣会员店，以及Dollar General所代表的一元店。而富裕阶层则会去全食购买有机食品。此外，再加上2006年收购交易背负的沉重债务负担，SuperValu的经营业绩遭受了巨大打击。2009财年，公司关闭了97家业绩不佳的零售门店，受此影响，进行了35.24亿美元的商誉减值，导致该财年亏损高达28.55亿美元。此后的4年中，受持续的债务和减值压力影响，公司业绩几乎一直在亏损。
1703914813
1703914814
2014年起，SuperValu开始扭亏，但由于零售业务一直处在分散和低效的状态中，业绩至今依旧没有太大的起色。2016年10月，公司将旗下最有吸引力的资产Save-A-Lot以13.65亿美元出售给加拿大PE基金Onex。2016财年中，Save-A-Lot贡献了SuperValu营业收入的26%，并在全美拥有472家直营店和896家加盟店。公司管理层表示，Save-A-Lot业务出手后，公司将把精力放在食品批发分销业务上。
1703914815
1703914816
美国批发行业分析
1703914817
1703914818
批发行业在美国是一个有百年历史的老行业，兼具统合产销、分配调拨、价格发现、融通资金、储藏运输、分级包装、经纪和代理等功能。根据全美批发商协会（National Association of Wholesaler-Distributors，简称NAW）的统计，全美2015年批发行业的交易额为5.35万亿美元，从业者有590万人。批发行业在美国经济体系中扮演着重要的角色，2015年贡献了全美GDP的6%。
1703914819
1703914820
批发行业的业态在美国大致经历了三个阶段：由最初交易各类商品的共同市场，发展到交易一定种类商品的专业批发市场，再发展为办理展示和交易已分级的产品。目前美国的批发行业有如下特点：
1703914821
1703914822
●生产、批发和零售之间的界限比较模糊，相互渗透很强。连锁经营模式在美国大型零售业巨头中十分普遍，零售商可直接向厂家下达订单，由厂家直接配送商品。此外，许多生产商采取顾客定制的生产模式、专卖店的销售模式、全国或全球联保的服务模式，使消费者和厂家的直接联系更加密切。
1703914823
1703914824
●现代科技如IT技术、互联网、物流等的发展弱化了批发商的职能。互联网使批发商的信息和价格优势不再明显，生产者和消费者可以建立直接联系，使配送路径更短、产品价格更低。而第三方交易平台、快递公司、远程交易的电子支付、连锁企业中的ERP系统目前已被广泛使用，也使批发商为下游零售客户提供的许多传统增值服务被逐渐取代。
1703914825
1703914826
●在食品供应链中，批发市场作用依然十分重要，每年完成约2 400亿美元的食品批发。特别是通过合同农场协议模式，批发商为分散的农场主与超市之间建立了直接联系。
1703914827
1703914828
该行业的市场集中度也比较低，2012年年底美国各类批发机构约61.7万家，数量发展较为稳定。除了SuperValu外，目前行业中体量比较大的公司有McLane Company、C&S Wholesale、Core-Mark、Eby-Brown、H.T.Hackney等。其他具有代表性的中型批发商有Alex Lee、Associated Wholesalers、Bozzuto’s、Sherwood Food等。其中上市公司非常少，绝大部分都是私人企业，所以可获得的公开数据也比较有限。这里介绍几个主要市场参与者。
1703914829
1703914830
McLane公司。伯克希尔·哈撒韦旗下控股的公司，总部位于得克萨斯州的坦普尔市。截至2015年年底，公司共有员工22 500人，2015财年营业收入为482.2亿美元。McLane在全美50个州为便利店、折扣店、仓储店、药店、军队、快餐店和饭店提供批发配送服务。沃尔玛是它目前最大的客户，贡献了2015年营业收入的24%。另外两大重要客户是7-11和Yum！，合计贡献了2015年营业收入的10%左右。公司有三大业务板块：杂货批发配送、食品批发配送和饮料批发配送。2015年，杂货和食品批发配送业务占总营业收入的98.5%。杂货批发配送业务在全美19个州有23个配送中心，客户包含47 000家零售门店。食品批发配送业务在全美16个州有18个配送中心，目前为21 000家连锁快餐店提供服务。
1703914831
1703914832
C&S Wholesale公司。创立于1918年，总部位于新罕布什尔州的董恩市。根据《福布斯》2016年的排名，C&S是全美第十大私有企业，也是全美最大的批发分销商。截至2015年9月，公司有员工17 000名，2015年营业收入为300亿美元。公司的产品共有170 000个SKU，通过全美75个批发配送中心服务于6 500多个客户，包括Giant-Carlisle、Giant-Landover、Stop&Shop、Safeway Inc.、A&P Supermarkets、Winn-Dixie、塔吉特和一些中小型零售门店及大卖场。和SuperValu类似，除了批发业务，C&S也向下游延伸，布局了零售端。公司零售业务板块拥有著名的连锁商超Piggly Wiggly，在全美17个州有600多家门店。
1703914833
1703914834
Core-Mark公司。创建于1888年，总部位于西海岸的旧金山。相较大而全的McLane和C&S, Core-Mark的经营范围更为垂直，主要为全美和加拿大的便利店批发和分销新鲜冷冻的食品饮料。截至2016年9月，公司共有4 400名供应商，供应商品有54 000个SKU，其中烟草类商品是主力，约占营业收入的68%，通过美、加两国32个配送中心服务44 000多家便利店。公司核心客户包括7-11、Esso、TurkeyHill、Murphy USA、RiteAid、QuikStop、MapcoMart等便利店。截至2015年年底，公司共有6 655名员工，2015财年实现营业收入88.6亿美元，净利润5 150万美元。
1703914835
1703914836
SuperValu的竞争优势
1703914837
1703914838
供应链深度整合
1703914839
1703914840
SuperValu在发展历程中，以批发分销商的身份来主导供应链的整合，这在零售行业中是不多见的。
1703914841
1703914842
面对上游，SuperValu主要通过自有品牌策略来介入上游供应链，提升自身对于供应链的掌控能力。SuperValu的自有品牌包括：
1703914843
1703914844
●定位高端的Culinary Circle和Stockman&Dakota：前者主打高端食材和调味品，后者主打高端牛排原料。
1703914845
1703914846
●Wild Harvest：提供100多种食材。
1703914847
1703914848
●核心品牌Essential Everyday和EQUALINE：前者主打高性价比的食品和日用百货，后者主打日常药妆产品。
1703914849
1703914850
面对下游，SuperValu和下游零售商合作时，通过不断创新来提升批发分销的效率。1870—1926年，公司建造了第一个食品物流中心，也是世界上第一家建立现代物流配送体系的批发分销商。1960—1970年，公司开始使用IT系统帮助处理订单管理、库存管理和物流管理，提升了效率。2005年，公司收购了第三方物流配送公司Total Logistics，从而可以为下游客户提供仓储管理、运输、采购、物流工程等一系列服务。
1703914851
1703914852
SuperValu还为下游客户提供物流以外的增值服务，1962年成立了子公司Planmark，专门为客户提供门店的建筑设计服务。1969年又成立了一家名叫Risk Planners的保险经纪公司，负责为合作的零售商户提供保险产品。1994年，公司开发了一项市场驱动力（market-driving capabilities）服务，主要通过品类管理来帮助零售商户提升营业收入。
1703914853
1703914854
SuperValu与下游客户合作的另外一个更为简单粗暴的方式便是，通过跨区域并购连锁零售商，来进一步提升对下游的掌控和整合能力。从创立至今，公司在全美收购了2 150家零售门店，其中不乏艾伯森超市、Richfood Holdings这样的区域龙头。
1703914855
1703914856
通过跨区域并购形成规模效应
[
上一页 ]
[ :1.703914807e+09 ]
[
下一页 ]