1703915700
1703915701
2014年，布莱克退居幕后出任公司董事长，由当时57岁的克雷格·米尼尔（Craig Menear）出任新CEO。米尼尔早在1997年即加入家得宝，具有丰富的零售和管理经验。2015年，家得宝斥资16亿美元从高盛手中收购保养及维修产品经销商Interline Brands，以进一步提升自身的顾客服务能力。
1703915702
1703915703
美国建材行业分析
1703915704
1703915705
20世纪60年代之前，美国的建材市场都是传统的细分市场，比如油漆店卖油漆，水电行卖水管，木板店卖地板等。专业承包商、建筑企业和房主需要来回奔波于五金店、木料商店、油漆店等，才能购齐自己所需的装修材料。与此同时，百货商店和邮购在20世纪中期发展起来，消费者的行为习惯开始改变，除了去传统建材细分市场外，也会选择去百货商店采购或邮寄购买五金等建材产品。
1703915706
1703915707
20世纪60年代之后，以劳氏为代表的一站式家庭装潢购物中心出现，打破了人们对建材家居消费的常规做法。之前房主或专业家装人士如果打算进行家庭装潢，他们必须跑好几个地方才能购齐各种材料，而且他们还不知道到哪里去获得装潢信息和专业指导。而一站式家庭装潢购物中心让所有想装修的人都尝到了一站式购物的便利。
1703915708
1703915709
20世纪80年代之后，以家得宝为代表的超级大卖场开始出现，门店面积至近10 000平方米。此举吸引劳氏公司模仿，劳氏于1990年开出第一家9 290平方米的大卖场，并逐步关掉小型门店。超级卖场的特征是超低的价格、众多的选择以及最好的服务。在一站式满足顾客购物的基础上，大卖场还会有经验丰富的服务人员提供完备的装潢知识指导以及提供专业的售后装修服务，提供极致顾客体验。
1703915710
1703915711
根据美国权威机构家居改善研究所发布的数据，当前美国建材装修市场规模约为3万亿美元，且呈不断增长趋势。建材家装产品的销售与房屋的需求高度相关，新住房的建造以及公寓和出租房的二次装修都将促进行业的发展。加之美国85%的房屋都是1980年以前建造的，经常需要翻新，这对建材家装行业来说无疑是一个重要的驱动因素。根据美国银行的内部数据，美国房屋改善型建材装修市场在经历2006—2009年的下行周期后，2010年开始复苏，这主要得益于美国经济的复苏以及随后房地产市场的回暖。
1703915712
1703915713
家得宝的竞争优势
1703915714
1703915715
家得宝始终坚持以顾客为中心的理念，且不断适应变化的消费者趋势。当前家得宝的目标顾客主要分为三类：DIY顾客、DIFM顾客和专业顾客（见表9-3-2）。其中，DIY顾客是最主要的消费群体。针对不同的顾客，家得宝提供不同的服务以满足各自不同的需求。值得注意的是，家得宝并不满足专业大客户的需求。通常，这类型的专业大客户年购置金额在20万美元以上，他们倾向于向制造商或经销商直接采购，很少选择像家得宝这样的装潢卖场。家得宝难以为其单独提供多层级的价格标准、大幅度的折扣以及强大的运输支持。加之该类型客户所需的钢材、水泥混凝土之类的大型工程材料，家得宝几乎不经营售卖，所以这部分客户并不是家得宝的目标客户群。
1703915716
1703915717
表9-3-2 家得宝的目标客户群体分析
1703915718
1703915719
1703915720
1703915721
1703915722
家得宝销售的前5大商品为室内园艺、油漆、厨卫、室外园艺和电器。除此之外，还销售轻型建筑材料、管道、地板、工具类等产品，为顾客提供一站式建材家装商品购物体验。从2015—2017年的数据看，家得宝整体的商品结构稳定（见表9-3-3）。
1703915723
1703915724
表9-3-3 家得宝的销售商品结构
1703915725
1703915726
1703915727
1703915728
1703915729
资料来源：家得宝公司财报。
1703915730
1703915731
深受沃尔玛的启发，家得宝采取常年低价策略。家得宝门店提供3万～4万种商品，价位通常比传统五金店低30%，且比一般的家居中心还低15%～20%。这主要得益于家得宝强大的全球直采能力和中央配送物流体系，构成了其核心竞争壁垒。
1703915732
1703915733
家得宝在全球拥有300多家供应商，且多为F2C（Factory to Consumer，工厂直接到消费者）直采模式，去除层层经销，重塑整个供应链的效率。家得宝的供应商集中度高，前10大供应商采购占比约为20%，并因其巨大的采购量获得议价能力。家得宝的最大供应商为马斯可集团，约占采购规模的4%。马斯可集团是世界领先的家装材料以及涂料生产和销售商，产品包括龙头、阀门管件、橱柜和浴室柜、建筑涂料、淋浴设施、按摩浴缸、门窗、电子锁具和其他建筑五金等。
1703915734
1703915735
自2000年以来，家得宝开始重视自有供应链建设，收购多家仓库，并开始布局物流系统。2007年布莱克上任之后，决心大规模改善仓储物流体系，特别是引进快速部署中心（RDC），精细化管理每一个产品订单，提高运输和存货管理效率，为产品配送规划最优路线。供应商门店直送占比由2006年的60%下降至2013年的5%。在中央化的集中配送模式主导下，物流费用持续下降，下降幅度近50%。截至2013年年末，家得宝在美国运作有18处快速部署中心、34处大型配送中心，以及10个专业配送中心，负责离岸整合和退货物流。
1703915736
1703915737
早在2005年，家得宝即开设10 Crescent Lane和Paces Trading Company网上商城，专门销售家饰和灯具产品。2006年收购Home Decorators Collection，开始基于线下门店布局O2O业务。2012年，家得宝又收购家装撮合电商Redbeacon，为有家装服务需求的美国居民推荐家装服务，这进一步加强了家得宝的线上获客及转化能力。同时，家得宝于2011年开始培养自己的家装产业工人团队，以确保顾客的极致、无缝对接的服务体验。
1703915738
1703915739
家得宝的顾客或用户可以通过HomeDepot.com、Home Decorators Collection、Blinds.com等网站以及APP来搜寻产品并下单。作为传统企业互联网化，家得宝的线上零售主要依托2000多家实体店网络来落地，前期主要采取BOSS（Buy Online, Ship to Store）、BORIS（Buy Online, Return In Store）、BOPIS（Buy Online, Pick-up In Store）三大策略。2014年家得宝推出“最后一公里”配送服务，加入BODFS（Buy Online, Deliver From Store），这主要得益于4个独立运营中心的建立，并确保美国境内90%以上的网络订单两天内送达。
1703915740
1703915741
截至2014年，家得宝的互联网销售占比仅为4.5%。但是值得关注的是，2013年和2014年的增长率分别达到50%和36.9%。可以预见，随着消费者习惯的进一步转变，家得宝的互联网销售未来仍将保持一个较高的增速。
1703915742
1703915743
家得宝的价值评估
1703915744
1703915745
2016年，家得宝的营业收入为945.95亿美元，同比增长6.86%。实现净利润79.57亿美元，同比增长13.53%。值得注意的是，在次贷金融危机的影响下，2007—2009年家得宝收入明显下滑，这主要是由于房地产市场疲软，新屋开工急剧减少导致的（见图9-3-1）。
1703915746
1703915747
1703915748
1703915749