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注：缺失数据部分的市盈率为负，无意义。
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图9-6-10 WSM的市盈率TTM走势（A）与市销率TTM走势（B）
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资料来源：Capital IQ。
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家居用品在人们日常生活中是不可或缺的。作为房地产后市场的重要组成部分，我国家居用品零售也受到了房地产的周期影响，但从长期来看，其增长更多地是来自结构性消费升级趋势的推动。随着生活水平的提高，人们开始注重生活方式，注重服务体验、文化、个性、时尚等综合因素，这也对家居用品企业的零售策略产生了重大影响。
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美国高端家居用品零售商WSM的成功即在于通过厨具这一单点来打造品牌，将产品从厨具延伸至大家居系列如客厅用品、卧室用品、室外用品等，并结合多品牌策略精准覆盖更加细分的人群，不断突破高端定位下增长的瓶颈。这亦值得国内的高端定位家居用品零售企业如美克美家借鉴。相比于受年轻人欢迎的宜家所代表的中等消费水平市场，我国高端家居用品市场仍处于起步阶段。类比国际经验，随着消费升级以及中产阶级消费群体的扩大，国内对高端家居用品的需求必将有所增加，这也为国内企业品牌的打造提供历史性的机遇（见表9-6-3）。
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表9-6-3 我国家居用品零售的三阶段
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此外，生活方式用品店是未来零售业的核心业态之一，成功的标杆企业具有以下四大核心优势：
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●商品开发能力。公司专门成立商品研发项目小组，最大化提升研发能力。生活方式用品呈现出量少款多的快周转模式，每月上新数百至上千款产品。减少食品、服装等成本较高、较易囤货的品类，从而提高利润率和运转周期。比如SERIA和无印良品通过精简食品种类，来减少过保质期扔掉造成的经济损失。
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●门店运营能力。提高自有品牌的占比，优秀企业一半以上门店为直营门店，不盲目拓展加盟连锁，力求将自由品牌深入消费者，提升品牌价值和品牌影响力。例如无印良品和宜得利彻底实行自有品牌销售策略。
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●供应链管理能力和渠道商管理能力。建立良好的供销关系，货源稳定，进货价透明。除自有直营店外，还在多个百货、便利店渠道设置柜台销售产品。
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●仓库管理能力。成功企业大都自建仓储物流，拥有优秀的单品管理能力和库存清理能力。例如宜得利自有仓储，且货源分批消化。
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中国类似业态的主要问题在于流量偏少，作为一个独立业态属于偏低频的消费场景，毛利往往是没问题，但周转偏低。这也为互联网上这个品类的崛起创造了一些机会，借助更便宜的类似小米供应链流量来进行实现变现转化，也是一种新模式。
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新零售的未来：零售连锁巨头的进化之道 [:1703911843]
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新零售的未来：零售连锁巨头的进化之道 世界最大平价百货TJX集团
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TJX成立于1956年，总部位于美国马萨诸塞州的弗明汉，是一家以销售平价服装与家居产品为主的零售公司，产品售价比传统百货公司与专营店的原价产品低20%～60%。旗下有4个分支：Marmaxx、HomeGoods、TJX加拿大部和TJX国际部。目前，TJX共经营10个连锁品牌，跨越3个大洲共9个国家，并拥有自己的线上商店，门店数超过3 600家。TJX的各项财务指标具体见表9-7-1。
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表9-7-1 TJX的主要财务指标概览
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单位：百万美元
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资料来源：Capital IQ。
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TJX的成长路径
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1919年，马克斯·费尔德伯格（Max Feldberg）和莫里斯·费尔德伯格（Morris Feldberg）兄弟在波士顿成立了新英格兰贸易公司（New England Trading Company），专售女士内衣与袜子。经过20年的发展，公司成长为一家全方位的女性服装企业。到1950年中期，费尔德伯格兄弟不断扩大业务范围，公司更名为ZayreCorporation，业务也转变为提供家庭所需用品的折扣百货连锁。