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图9-7-5 TJX的历史股价走势
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资料来源：Capital IQ。
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TJX的股价在上市后的前30年并没有太大的变化，增长基本开始于2000年以后，尤其是金融危机之后，股价急速飙升，从10美元多飙升至最高的80美元一股。2008年的金融危机对许多百货公司都是非常沉重的打击，梅西百货在金融危机时净利率曾跌至负20%，但TJX化危机为机遇，抓住了经济下行时普通消费者对于高性价比产品的偏移，以及供应商对于传统百货长期压榨的不满，最终股价翻了近8倍。TJX的P/E倍数常年保持在18倍到24倍之间，浮动比例相对较小（见图9-7-6）。
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图9-7-6 TJX的历史P/E走势
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资料来源：Capital IQ。
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TJX的成功之道
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TJX公司前CEO卡罗尔·梅罗维茨（Carol Meyrowitz）总结，TJX提供给顾客的是“寻宝”似的购物体验，让他们以惊喜价淘到物超所值的名牌时尚服饰及其他高端商品，这是TJX的商业价值。买手才是TJX的核心和灵魂。我们认为TJX的成功主要抓住了两点：
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●金融危机后的成功转型：在传统百货遭遇滑铁卢时，TJX抓住了与供应商之间的合作机会，转变、扩大了商品品类，从销售尾货、过季商品转型为销售当季流行商品。并由于低营销成本、低装修成本，高性价比的特点，打造了消费者心目中物美价廉的品牌形象。适应了金融危机给人们带来的更偏重高性价比的消费习惯上的改变。
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●“寻宝式”购物体验：顾客来TJX是为了寻找惊喜、特别、便宜的东西，即TJX称之为“惊艳”元素。“现在不买未来后悔”最大化了冲动消费的意愿，这种模式有些类似日本堂吉诃德杂货店，将传统目的性较强的购物模式转变为“探险+淘宝”。这种探险式的购物寻宝体验不仅吸引了大众消费者，也同时吸引了大批的高收入阶层，是TJX成功的关键之一。
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中国版本的TJX：上品折扣
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在中国传统百货业面临巨大生存困境时，上品折扣作为一家在联营模式下实现单品管理的全渠道百货零售企业，有点儿类似于TJX的逆势发展。特别是在今天社区商业变革的过程中，社区能够容纳下怎样的业态是一个需要深思的问题。
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上品折扣是一家主要在北京发展的品牌折扣连锁卖场，经营门类涵盖百货业态的主要商品品类，商品均由品牌商或生产厂商直接提供。上品折扣的连锁门店没有奢华的装修，采用统一、简洁的货架陈列，能够为品牌商节约装修费用开支。此外，上品折扣在供应链变革方面已提前布局，多年来在IT系统方面投入巨大精力和资金，主要包括全渠道经营以及向上游实现单品管理。上品折扣为导购员配备的手持终端是实现单品管理的核心，功能主要包括商品信息和库存信息的录入、查询。构建商品数据库，以及与收银系统对接，大大提升了经营的效率。
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这些创新尝试使得我们对传统百货业的变革有了一个新的探索方向。
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新零售的未来：零售连锁巨头的进化之道 [:1703911844]
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新零售的未来：零售连锁巨头的进化之道
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新零售时代的投资启示
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我们在上篇主要讲述了中国新零售概念在过去一年多的时间里是如何演化的，特别有意思的是，各大线上线下的零售企业都在新零售概念的启发下，进化出了很多不同逻辑的新模式。可以说在这些新物种的探索上，中国零售模式已经领先于国际上多数零售企业。下篇是我们用了5年时间研究的世界各地的很多零售连锁上市公司案例，包括美国、日本、欧洲，甚至俄罗斯、东南亚国家等，再从中精选出多个对中国企业家有启发意义的上市公司案例。从它们的成长路径中我们可以发现，随着消费者的变化和时代的演化，每个巨人都会经历非常痛苦的煎熬，很多次都是生死之战。能够成为股价大涨的龙头企业往往都是在正确的市场时机里面做对了某些模式的调整。当然由于这些主要的数据是我们从各公司网站和年报上摘取的，无法对企业家或家族进行分析和研究。其实从这些案例中可以看到中国企业的影子，有很多商业进化的逻辑其实都是相通的。很多国外发生过的趋势，对于中国企业来说也都会经历。所以，我们出版这本书的初心也是希望给予商业消费领域的各位朋友一点点新思路，在中国今天新零售带来的巨大消费变革期，能够找到自己的模式和策略，从而更坚定地为消费者创造出价值。
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