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化解存量债务风险首先要合理甄别各类地方政府性债务的类别，明确政府和企业的责任，企业债务不得推给政府偿还，切实做到谁借谁还、风险自担。
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甄别既有平台债务的基本原则，是债务所涉项目的事权性质。根据前述的项目分区理论，如平台债务所涉项目公益性很强，项目本身无收益或收益很少，计划偿债来源主要依靠一般公共预算收入的，应甄别为一般性政府债务，纳入预算管理并计入预算赤字，如义务教育债务，这类债务主要通过一般预算收入偿还；如债务项目有一定收益、计划偿债来源依靠项目收益对应的政府性基金收入或专项收入、能够实现风险内部化的，可甄别为专项债务，如土地储备债务，这类债务主要通过政府性基金收入偿还；地方政府各部门、各单位要将债务收支纳入部门和单位预算管理。或有债务确需地方政府或其部门、单位依法承担偿债责任的，偿债资金要纳入相应预算管理。
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项目有一定收益但收益无法完全覆盖的，无法覆盖的部分列入一般债务，其他部分列入专项债务。同时，通过认真甄别筛选融资平台公司存量项目，对适宜开展政府与社会资本合作（PPP）模式的，要大力推广PPP模式，这类债务纳入预算管理的，仅包括PPP项目中政府承诺的财政补贴部分。通过大力推广PPP，既可减轻政府公共财政举债压力、腾出更多资金用于重点民生项目建设，又可使社会资本通过参与提供公共产品和服务获取合理回报，提升公共项目投资和运营效率。
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逐步剥离融资平台的政府融资职能
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《2014年深化经济体制改革重点任务的意见》提出：“规范政府举债融资机制，开明渠，堵暗道，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府职能。”
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逐步剥离融资平台的政府融资功能，需要在有效甄别平台债务性质的基础上逐步实现。对平台债务中属于企业自身经营性投资形成的债务，要充实公司资本金，完善治理结构，实现商业运作，政府可通过补贴或PPP模式引进民间投资改善股权结构给予支持；对平台中属于政府公益性质的债务，要将债务和相应的资产剥离到政府纳入预算管理，政府也可通过发行债券购买平台债务，完成债务性质转换后这类平台应不再保留。同时，应加强融资平台公司土地登记与管理的合规性管理，注入公司的土地必须经过合法划拨或“招、拍、挂”程序。对银行业等金融机构而言，也要切实加强风险识别和风险管理，严格落实借款人准入条件，按照商业化原则履行审批程序，审慎评估借款人财务能力和还款来源。地方政府在出资范围内对融资平台公司承担有限责任，实现融资平台公司债务风险内部化。
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妥善处理存量债务和在建项目后续融资
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规范地方政府性债务管理，防范化解局部地区的风险，不仅要加强对新增债务的管理，还要处理好存量债务，确保在建项目有序推进。
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处置到期存量债务要遵循市场规则，减少行政干预，认真落实有关债务人偿债责任。对项目自身运营收入能按时还本付息的债务，应继续通过项目收入偿还。对项目自身运营收入不足以还本付息的债务，可通过依法注入优质资产、加强经营管理、加大改革力度等措施，提高项目盈利能力，增强偿债能力。融资平台公司等要抓紧制定偿债计划，明确偿债时限，切实承担还本付息责任。
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地方政府应指导和督促有关债务举借单位加强财务管理、拓宽偿债资金渠道、统筹安排偿债资金。对确需地方政府偿还的债务，地方政府要切实履行偿债责任，必要时可以处置政府资产偿还债务。对确需地方政府履行担保或救助责任的债务，地方政府要切实依法履行协议约定，做出妥善安排。有关债务举借单位和连带责任人要按照协议认真落实偿债责任，明确偿债时限，按时还本付息，不能单方面改变原有债权债务关系，不能转嫁偿债责任和逃废债务。对确已形成损失的存量债务，债权人应按照商业化原则承担相应责任和损失。
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在资金使用上，地方政府要统筹各类资金，优先保障在建项目续建和收尾。对还款来源主要依靠财政性资金的公益性在建项目，不应继续通过融资平台公司融资，应通过财政预算等渠道，或采取市场化方式引导社会资金解决建设资金问题。对使用债务资金的在建项目，原贷款银行等要重新进行审核，凡符合国家有关规定的项目，要继续按协议提供贷款，推进项目建设；对在建项目确实没有其他建设资金来源的，应主要通过政府与社会资本合作模式和地方政府债券解决后续融资。对使用债务资金的其他项目，原贷款银行等要认真做好重新审核工作，符合规定和政策要求的，要继续按照协议提供贷款；不符合有关要求的，地方政府要尽快进行清理，妥善处置。
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有序推进地方政府融资平台贷款证券化
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城镇化融资是典型的项目融资，具有期限长、规模大和收益稳定等特点，适宜通过证券化方式融资。过去一个时期，我国资产证券化虽有一些成功实践，但与庞大的信贷资产总量相比，证券化比例仍微不足道。这其中既有长期以来信贷主导融资格局的影响，也与相关法律法规、政策不健全有关。
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未来一个时期，无论是化解地方债务存量风险，还是以市政债等规范形式为城镇化融资，都离不开发挥资产证券化的作用。其中，将平台贷款以适当方式改造为资产支持证券，既能在短期内有效扩大市政债规模，延长债务期限，又能有效增强债务的市场约束，同时拓宽投资者财产性收入渠道。
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一是结合将平台债务甄别和分类纳入预算管理，将具有一定收益、拟用土地出让金等专项基金以及拟采取PPP方式偿还的债务加以证券化。如土地出让金等专项基金和项目自身现金流不足以偿债，政府可通过向项目法人授予特许经营权、定价权以及注入其他资产等方式，对“基础资产池”给予增信。
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二是健全资产证券化的相关法规。资产证券化产品结构相对复杂，涉及主体较多，更需要相关法规支撑。2005年出台的《信贷资产证券化业务试点工作管理办法》仅是行政规范文件，层级较低且已不适应我国金融市场日益发展的实际。现行《公司法》、《商业银行法》以及证券、信托、担保、破产、税收等方面的法规也有待完善，比如《公司法》尚未明确规定有关特设机构（SPV）的设立、经营、退出等；《证券法》对资产证券化从业机构的组织形式、证券化资产组合、收益来源和分配等均缺乏严格规范；相关税收法规没有针对资产证券化交易环节较多的特点给予相应的税收优惠等；银行资本充足率管理制度对资产证券化占用资本计算规则尚不配套等，这些问题都有待在未来的法规修订中加以完善。
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三是要提高资产证券化的风险控制能力。资产证券化作为一种跨市场的交叉性金融创新业务，具有复杂性和高风险性的特点。地方政府融资平台在开展资产证券化业务时，必须遵循结构简明、服务实体经济的原则，有效防控风险。
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城镇化转型：融资创新与改革 推进多种形式的公私合作
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在建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制的同时，还应推广使用公私合作模式，广泛吸引社会资本参与城镇化建设。PPP是国际上吸引社会资本参与城镇化建设的普遍做法，有利于吸引社会资本，拓宽城镇化融资渠道，形成多元化、可持续的资金投入机制。对此，党的十八届三中全会明确指出，建立透明规范的城市建设投融资机制，大幅度减少政府对资源的直接配置，允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。
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加强和完善法制法规建设
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国际经验表明，健全的法律制度环境是PPP模式赖以生存的基础，也是增强投资者信心、降低项目风险的有效措施。尽管我国已颁布实施了《招标投标法》、《政府采购法》、《合同法》等法律，在一定程度上规范公私合作行为。部分省市也出台了公用事业特许经营条例，但从国内实践看，由于PPP模式涉及面较为广泛，而与PPP相关的法规政策多为部门规章或者地方性法规，权威性不足，部分文件之间甚至相互矛盾，亟待在更高立法层次上，尽快制定社会资本投资基础设施建设的相关法律法规。将民间资本进入公共服务领域的公私合作行为，上升到法律层面，进一步明确民间私人资本参与政府基础设施建设的法律依据。从法治角度完善价格机制、诚信机制、项目担保机制等，给社会资本以稳定的预期。同时，各地也制定相应的合作指南等，为吸纳民间资本参与政府投融资提供具体政策支持。这样，有利于清晰地界定各方权利、义务、责任和风险，畅通民间资本参与公私合作的渠道。
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强化契约精神和市场意识
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从国际经验看，契约观念是顺利开展PPP的重要前提。过去，我国许多政企合作项目“形似而神不似”，一定程度上讲，就是政府缺少“契约精神”。如果现在政府不转变观念，不为PPP营造良好的信用环境，无论出台多少支持政策，都不能吸引社会资本。具体而言，一是提高政府公信力，要通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开约定的收益原则，使投资者获得稳定的收益预期。二是严格执行契约，有效保护私人产权。政府不能干涉投资主体正常的建设和运营，而要巩固和规范市场经济中财产关系，约束人们的经济行为，避免因暂时的政策考虑而做出违背既定契约、损害私营部门合法权益的行为。
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