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要素主要有4个：一是合理确定转换价格；二是合理确定票面利率；三是合理确定转换期限；四是合理设计赎回和回售条款。
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（三）发行企业必须具备良好的经营业绩
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这是转债融资风险防范的根本。尤其是未上市企业发行转债融资的最终目的，是转换股份获得股权资本，以降低资产负债率，优化资本结构，壮大企业实力，而转债的发行风险、转换风险及未上市企业上市失败风险的存在，使企业可能无法实现这一目标。为实现企业的终极目标，企业必须致力于增强自身的经营能力、盈利能力和偿债能力，努力改善经营环境，提高经营业绩，这些才是治本之道。
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中小企业融资：案例与实务指引 第一节 雅戈尔发债借钱生钱，短期债融资一石三鸟[1]
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一、雅戈尔：创国际品牌，铸百年企业
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雅戈尔集团创建于1979年，现拥有净资产50多亿元，员工2万余人，是中国服装行业的龙头企业。综合实力列全国大企业集团500强第144位，连续4年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫连续9年获市场综合占有率第一位，西服也连续5年保持市场综合占有率第一位。旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。
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2001年10月，占地350亩的雅戈尔国际服装城全面竣工，集设计、生产、销售、展示、商务等于一体，被中国服装协会认定为中国最大的服装先进制造基地，形成了年产衬衫1000万件、西服200万套、休闲服、西裤等其他服饰共3000万件的生产能力。2003年，占地500亩的雅戈尔纺织城全面竣工投产，成为中国高端纺织面料的生产基地。
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作为中国最大的服装生产企业，雅戈尔不断用高新技术和先进设备提升产业基础，完善产品品质。2004年，雅戈尔集团被评为“中国信息化标杆企业”、“中国信息化百强企业”，雅戈尔品牌被评为最受消费者喜爱的品牌之一。2008年12月30日，世界权威品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，雅戈尔凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌”榜单，赢得广大消费者普遍赞誉。
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雅戈尔的目标是“创国际品牌，铸百年企业”。目前，雅戈尔的主导产品衬衫、西服已连续多年稳居全国市场综合占有率榜首，产品系列不断丰富，各板块的发展齐头并进。未来几年里，雅戈尔确定了5项发展目标：一是加快产业结构调整，形成以纺织服装、房产、国际贸易为核心，多元发展的格局，强化核心竞争力；二是调整品牌战略，使之与国际、中国市场的需求相适应。发展雅戈尔系列，开发新的品牌系列，逐步形成一个定位准确、产品细化、能够满足不同的消费群体需要的品牌系列；三是调整、提升中国的营销网点，加强窗口商场和大型专卖店的布局、建设和管理；四是利用信息技术强化物流、资金流、信息流的管理，增强企业对市场的应变能力；五是加强国际交流与合作。积极寻求与国际知名服装企业的合作交流，推进品牌国际化进程。
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二、多元化发展，宽领域投资
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（一）认购股权
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1999年12月，中信证券增资改制成股份公司，雅戈尔以3.2亿元的成本认购了2亿股股权并成为第二大股东。8年后，这笔股权投资着实让雅戈尔惊喜不已。根据估算，仅此一项，雅戈尔就浮盈140多亿元。
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2007年10月27日，雅戈尔的控股子公司——雅戈尔投资有限公司以每股7元的价格认购4300万股金马股份的非公开发行股票。
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2007年11月27日，雅戈尔出巨资35.88亿元认购海通证券1亿股定向增发股份。至此，雅戈尔在金融类资产上的投资规模已达到230亿元左右，是公司净资产的1.5倍，也远超过中国多数上市公司的总资产，而更重要的在于，这些投资将对雅戈尔产生深远影响。
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（二）房地产投资
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2007年7月，雅戈尔以14.76亿元夺得杭州市区36131平方米地块，楼面地价达到15712元/平方米，一举成为杭州地王。
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这并不是李如成在房地产领域的“唯一演出”。从2007年年初开始，雅戈尔就开始大举拿地，并且创造了一周内连续出击竞拍宁波和苏州多幅地块的历史纪录，2007年9、10月份雅戈尔再次在杭州拿下两块地。
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除了服装和地产，雅戈尔投资中信证券也被视为中国资本市场的一个传奇。事实证明，雅戈尔集团的“纺织服装、房地产、股权投资”三大产业格局正在明晰。
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（三）收购”KWD”
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2008年1月21日，宁波雅戈尔集团总裁李如成确认，雅戈尔与美国KELLWOOD公司（以下简称KWD）之间的收购案已获得中国有关政府部门批复。这是中国民营企业境外并购案中少见的净资产收购成功案例。
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KWD是美国上市公司，旗下业务以XinMa和Smart公司为主体，业务内容包括对世界级品牌的代工业务生产、美国中国销售、设计以及物流配送体系。2006年度，KWD销售额20亿美元，其中新马服饰销售额5亿美元。
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2005年年初，KWD因为预期美国经济会出现一定程度的衰退，试图加强其专业能力，故欲出售包括新马在内的男装部门，但当时其资产评估方估价远高于雅戈尔可接受价格，双方的接触并未深入。
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