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1.BOT的主要参与人
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一个典型的BOT项目的参与人有政府、BOT项目公司、投资人、银行或财团，以及承担设计、建设和经营的有关公司。
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政府是BOT项目的控制主体。政府决定着是否设立此项目、是否采用BOT方式。在谈判确定BOT项目协议合同时，政府也占据着有利地位，它还有权在项目进行过程中对必要的环节进行监督，在项目特许到期时，它还具有无偿收回该项目的权利。
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业主是BOT项目的执行主体，处于中心位置。所有关系到BOT项目的筹资、分包、建设、验收、经营管理体制以及还债和偿付利息都由业主负责。大型基础设施项目通常专门设立项目公司作为业主，同设计公司、建设公司、制造厂商以及经营公司打交道。
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银行或集团通常是BOT项目的主要出资人。对于中小型的BOT项目，一般单个银行足以为其提供所需的全部资金，而大型的BOT项目往往使单个银行感觉力不从心，从而组成银团共同提供贷款。由于BOT项目的负债率一般高达70%～90%，所以贷款往往是BOT项目的最大资金来源。
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投资人是BOT项目的风险承担主体。他们以投入的资本承担有限责任，尽管原则上讲政府和私人机构分担风险，但实际上各国在操作中差别很大。发达市场经济国家在BOT项目中分担的风险很小，而发展中国家在跨国BOT项目中通常承担很大比例的风险。
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2.BOT项目实施过程
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BOT模式多用于投资额度大而且期限长的项目。一个BOT项目自确立到特许期满往往有十几年或几十年的时间，本书将这整个期间分为立项、招标、投标、谈判、履约5个阶段加以分述。
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（1）立项阶段。在这一阶段，政府根据中、长期的社会和经济发展计划列出新建和改建项目清单一并公之于众。私人机构可以根据该清单上的项目，结合本机构的业务发展方向做出合理计划，然后向政府提出以BOT方式建设某项目的建议，并申请投标或表明承担该项目的意向。
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（2）招标阶段。如果项目确定为采用BOT方式建设，则首先由政府或其委托机构发布招标广告，然后对报名的私人机构进行资格预审，从中选择数家私人机构作为投标人并向其发售招标文件。对于确定以BOT方式建设的项目，也可以不采用招标方式而直接与有承担项目意向的私人机构协商。
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（3）投标阶段。BOT项目标书的准备时间较长，往往在6个月以上，在此期间，受政府委托的机构要随时回答投标人对项目要求提出的问题，并考虑投标人提出的合理建议。投标人必须在规定的日期前向招标人呈交投标书，招标人开标、评标、排序后，选择前2～3家进行谈判。
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（4）谈判阶段。特许合同是BOT项目的核心，它具有法律效力并在整个特许期内有效，它规定政府和BOT项目公司的权利和义务，决定双方的风险和回报。所以，特许合同的谈判是BOT项目的关键一环。
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（5）履约阶段。这一阶段涵盖整个特许期，又可以分为建设阶段、经营阶段和移交阶段。业主是这一阶段的主角，承担履行合同的大量工作。
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（三）如何防范BOT融资风险
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BOT项目投资大、期限长，且条件差异较大，常常无先例可循，所以BOT的风险较大。风险的规避和分担也就成为BOT项目的重要内容。
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1.BOT项目融资的风险种类
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BOT项目整个过程中可能出现的风险有5种类型：
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（1）政治风险。政局不稳定、社会不安定会给BOT项目带来政治风险，这种风险是跨国投资的BOT项目公司需要特别考虑的。
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（2）市场风险。在BOT项目很长的特许期中，供求关系变化和价格变化时有发生。在BOT项目回收全部投资以前，市场上有可能出现更廉价的竞争产品，或更受大众欢迎的产品，以致对BOT项目的产出需求大大降低，此谓市场风险。
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（3）技术风险。在BOT项目进行过程中，由于制度上的细节问题安排不当带来的风险，称为技术风险。
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（4）融资风险。由于汇率、利率和通货膨胀率的预期变化带来的风险，是融资风险。
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（5）不可抗拒的外力风险。BOT项目和其他许多项目一样要承担地震、火灾、江水和暴雨等不可抵抗而又难以预计的外力的风险。
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2.BOT融资风险的规避与分担
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应付风险的机制有两种，一种机制是规避，即以一定的措施降低不利情况发生的概率；另一种机制是分担，即事先约定不利情况发生时损失的分配方案，这是BOT项目合同中的重要内容。国际上在各参与者之间分担风险的惯例是：谁最能控制风险，其风险便由谁承担。
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（1）政治风险的规避。跨国投资的BOT项目公司首先要考虑的就是政治风险问题，而这种风险仅凭经济学家和经济工作者的经验是难以评估的。项目公司可以在谈判中获得政府的某些特许以部分抵消政治风险，如在项目国以外开立项目资金账户。此外，美国的海外私人投资公司（OPIC）和英国的出口信贷担保部（ECGD）对本国企业跨国投资的政治风险提供担保。
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