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ABS融资方式的具体运作过程主要包括以下几个阶段：
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1.组建SPC阶段
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SPC（Special Purposecorporation）是“特别的公司”的英文缩写，它是指能获得国际上权威性资信评估机构授予的较高资信等级（AAA或AA级）的信托投资公司、信用担保公司、投资保险公司或其他独立法人机构。成功组建SPC是ABS能够成功运作的基本条件和关键因素。
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2.SPC与项目结合阶段
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SPC寻找可以进行资产证券化融资的对象，一般来说，投资项目所依附的资产只要在未来一定时期内能带来现金收入，则都可以进行ABS融资。这些代表未来现金收入的资产，本身具有很高的投资价值，但是由于各种客观条件的限制，它们自己无法获得权威资信评估机构授予的较高级别的资信等级，因此无法通过证券化的途径在资本市场筹集建设资金。而SPC与这类项目的结合，就是以合同、协议等方式将原始权益人所拥有的项目资产的未来现金收入的权利转让给SPC，转让的目的在于将原始权益人本身的风险隔断。这样，SPC进行ABS方式融资时，其融资风险仅与项目资产的未来现金收入有关，而与建设项目的原始权益人本身的风险无关，从而降低了SPC的融资风险，提高了其资信级别，为在国际高档证券市场融资创造了有利条件。
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3.SPC发行债券阶段
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SPC直接在资本市场上发行债券筹集资金，或者通过信用担保，由其他机构组织债券发行，并将通过发行债券筹集的资金用于项目建设。由于SPC一般均获得国际权威性资信评估机构的AAA级或AA级信用等级，按照信用评级理论和惯例，由它发行的债券或者通过它提供信用担保的债券，也自动具有相应的等级。
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4.SPC偿债阶段
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由于项目原始权益人已将项目资产的未来现金收入权利让渡给SPC，因此，SPC就能利用项目资产的现金收入清偿其在国际高档市场上所发行债券的本息。
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（三）ABS融资优势分析
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第一，ABS是通过在国际高档证券市场上发行债券来筹集资金的融资方式，这是其不同于其他项目融资方式的最大优势，其债息率较低，从而降低了筹资成本，特别适合大规模的筹集资金。
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第二，作为证券化项目融资方式的ABS，由于采取了利用SPC增加信用等级的措施，从而能够进入国际高档证券市场，发行那些易于销售、转让以及贴现能力强的高档债券。
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第三，同BOT等融资方式相比，ABS融资方式涉及的环节较少，在很大程度上减少了酬金、手续费等中间费用；并且，通过SPC发行高档债券募集资金，这种负债不反映在原始权益人自身的“资产负债表”上，从而避免了原始权益人资产质量的限制；同时，SPC利用成熟的项目融资改组技巧，将项目资产的未来现金流量包装成高质量的证券投资对象，充分显示了金融创新的优势。
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第四，由于ABS方式隔断了项目原始权益人自身的风险和项目资产未来现金收入的风险，使其清偿债券本息的资金仅与项目资产的未来现金收入有关；加之在国际高档证券市场发行的债券由众多的投资者购买，从而分散了投资风险。
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第五，ABS方式在国际高档证券市场筹资，接触的多为国际一流的证券机构，因此，要求必须抓住国际金融市场的最新动态，按国际上规范的操作规程行事，这将有助于培养我国在国际项目融资方面的专门人才，规范国内证券市场。
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中小企业融资：案例与实务指引 第一节 BOT融资架设刺桐大桥，摸索实践开启新模式[1]
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也许现在谈起”BOT”，人们早已司空见惯，不以为然。可在1996年以前，它绝对是个新鲜名词。1996年12月28日建成的泉州刺桐大桥，是我国首例由民营企业采用B0T投资方式建设的重点项目。它的建成，在国内开创了以少量国有资产为引导，带动大量民营资本投资国家重点基础设施建设的先河。因为刺桐大桥是全国首例民营企业BOT个案，它一建成便吸引了包括人民日报、中央电视台、新华社等在内的中央主要媒体的争相报道，一时间，泉州市名流实业股份有限公司和陈庆元频频出现在大众的视野中，在媒体推动下，BOT模式被各地争相仿效，并被广泛复制到道路、桥梁、城市供水、垃圾处理等基础设施建设领域。
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刺桐大桥在BOT实践中的成功经验以及之后全国各地掀起的BOT投资模式，引起了国务院的高度重视。1999年4月26日，国务院对《关于收费公路项目贷款担保有关问题的请示》做出了这样的明确批复：“公路建设项目法人可以用收费公路的收费权质押方式向国内银行申请抵押贷款，以省级人民政府的收费文件作为公路收费权的权力证书，地市级以上交通主管部门作为公路收费权质押的登记部门。质权人可以依法用行政法规许可的方式取得公路收费权，并实现质押权。”一个小项目牵动一个新政策的出台，这不说是空前绝后，至少也是非常罕见的，这或许是陈庆元及泉州市名流实业股份有限公司始料未及的。
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一、说者无心，听者有意
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1993年，经省体改委批准，由泉州市VIP（名流）联谊会、元鸿集团、匹克集团、福建恒安集团等15家具有一定经济实力和社会影响的民营企业共同发起成立了福建省首家规范化的民营股份制企业——泉州市名流实业股份有限公司（以下简称名流），陈庆元出任该公司董事长。
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在当时房地产热的推动下，名流成立后做的第一件事就是向政府要地。当时，刚好泉州要建设侨乡体育中心，而市政府又没有钱，就把一块地高价卖给名流。但当时买地的价钱太高了，又碰上国家宏观调控，因此，名流想以这块地抵押贷款，开发新项目。
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正巧当时陈庆元听说，泉州市政府为改善泉州市交通拥堵的状况，准备建第三座大桥，也就是后来的刺桐大桥。说者无心，听者有意，陈庆元立时眼睛一亮，准备争取这个项目。
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泉州要建刺桐大桥的消息传出后，先后有5家外商前往洽谈，但他们提出只修桥不铺路、国内配套设施、征地补偿等要求，最终，因外商条件苛刻而未能谈成。眼看着计划就要流产，这时，名流主动请缨：不带任何附加条件，投资建桥。
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