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2.会计处理问题
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会计处理问题与前面的法律问题关系密切，会计上对“真实销售”等问题的处理要根据法律上的认定来做。国内会计没有遇到这方面的问题，也没有相关的规定。比如，由于应收账款的不断变化，计入资产池的应收账款也是不断变化的，同时要把发行商业票据获得的款项与应收账款的对冲，不但会遇到确定冲减对象上的困难，而且差额的处理也无章可循。类似这样的问题，因企业情况和交易结构设计不同可能千差万别，若没有准则进行规范，必然会造成企业无章可循。
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（三）企业自身应收账款的规模、质量和管理问题
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1.应收账款要达到一定规模
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实施ABCP项目是有一定的门槛的，只有应收账款达到一定规模时，其低成本融资优势才得以显现。因为托管费用、服务费用、承销费用、律师费用等都是ABCP项目中的必要费用。鉴于我国目前ABCP项目尚未起步，还会有很大的谈判成本和学习成本。如果把这些看做固定费用的话，只有以大规模的ABCP项目分摊，才能降低成本。
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2.应收账款的质量要良好
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这一点取决于客户的付款信用。吴中集团BT项目资产支持受益证券专项项目中锁定的是政府的回购款，较之其他种类的应收账款，付款信用相对较高，这是它能够成功发行的原因之一。另外，应收账款的期限也是一个重要因素。一般来说，半年之内的应收账款，银行较易接受，此次江苏吴中集团BT项目资产支持受益证券专项项目中将证券分层、分期限、分级，就是通过方案设计将该项目的信用水平提高，从而降低成本并使之发行成功。
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3.企业内部的应收账款管理要良好
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国外银行非常重视这一点，这也是成功发行ABCP的重要因素之一。
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六、案例分析
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资产证券化是一种极为有益的融资尝试，能够加速资产的流动，加快企业资金的循环，合理有效地降低企业的融资成本，并为资本市场提供更多的投资选择。
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“一切能够产生预期资金流的资产都可以进行证券化”的论断在资本市场上被广泛认可，其原因在于只要能够产生未来资金流的资产在当前就是有价值的，而这笔资产的现值即为全部未来收益的折现。因此，我们可以通过以当前的这笔资产为标的发行证券进行融资，证券股权或者债权的标示，都是对收益的一种要求，只要标的资产在未来产生的收益折现之后是有利可图的，这种融资方式在理论上就可行。事实上，资产证券化——包括现金资产的证券化、实体资产的证券化、证券资产的证券化和信贷资产的证券化——已经在资本市场上用于企业融资并且获得了成功。吴中集团资产证券化的成功即是最好的例证。
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吴中集团资产证券化的成功不仅在于参与各方的积极配合、有效运作，更在于这次进行证券化融资的标的资产质量非常优异。吴中集团打包进来的资产是其BT项目全部回款的载体。BT项目只是为建设垫资，项目完成之后将得到政府的回购款项，不同于BO项目的回款有较大的运营风险，BT的偿付风险非常低，因此保证了发行证券的高信用水平。
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资产证券化的应用与快速发展得益于这种融资模式严谨的结构设计、真实的资产标的、可控的财务风险以及较低的融资成本。在运作资产证券化的过程中，标的资产是根本，资产必须真实存在而且能够产生未来收益，同时，为了集中优异资产组成标的，就要求资产具备较强的收益性、流动性、可分离性和易重组性。这些特性使得标的资产不仅收益能够得到保证，更重要的是收益的风险可以控制到相对较低的限度。对相关资产进行合理的剥离、重组及打包，以优质资产形成资产池是形成资产未来收益的切实保障，将对投资者的投资信心是一个极大的提振。在资产证券化的结构设计上，真实出售是投资者最为关注的问题，只有进行真实出售，标的资产就同原始受益人的其他业务及资产形成了一道阻隔，标的资产不得进入原始受益人因其他原因导致的企业破产和重组程序，必须保证标的资产的独立特性。真实出售形成的有效隔离，规避了企业的破产和重组风险，在一个层面使得以该资产为标的的证券的信用水平不全依赖于原始受益人，而更多地与标的资产的质量和证券化的方案设计相关联，从而能够获得比企业整体更高的信用水平。增强证券信用等级的其他手段还包括对即将发行的以资产为标的的证券进行内部增级和外部评级，从而获得资本市场的认可。此外，开设独立专门的账户设立偿还基金，以及约定相关的收益保障条款都能够有效控制和降低投资者的风险，为资产证券化的成功奠定坚实的基础。
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[1]本节资料来源：
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http://202.121.48.120/771ff1c3-52fe-4ea8-a031-5fe76432043a.doc.
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http://www.wuzhong.com.
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