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这一点取决于客户的付款信用。吴中集团BT项目资产支持受益证券专项项目中锁定的是政府的回购款，较之其他种类的应收账款，付款信用相对较高，这是它能够成功发行的原因之一。另外，应收账款的期限也是一个重要因素。一般来说，半年之内的应收账款，银行较易接受，此次江苏吴中集团BT项目资产支持受益证券专项项目中将证券分层、分期限、分级，就是通过方案设计将该项目的信用水平提高，从而降低成本并使之发行成功。
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3.企业内部的应收账款管理要良好
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国外银行非常重视这一点，这也是成功发行ABCP的重要因素之一。
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六、案例分析
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资产证券化是一种极为有益的融资尝试，能够加速资产的流动，加快企业资金的循环，合理有效地降低企业的融资成本，并为资本市场提供更多的投资选择。
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“一切能够产生预期资金流的资产都可以进行证券化”的论断在资本市场上被广泛认可，其原因在于只要能够产生未来资金流的资产在当前就是有价值的，而这笔资产的现值即为全部未来收益的折现。因此，我们可以通过以当前的这笔资产为标的发行证券进行融资，证券股权或者债权的标示，都是对收益的一种要求，只要标的资产在未来产生的收益折现之后是有利可图的，这种融资方式在理论上就可行。事实上，资产证券化——包括现金资产的证券化、实体资产的证券化、证券资产的证券化和信贷资产的证券化——已经在资本市场上用于企业融资并且获得了成功。吴中集团资产证券化的成功即是最好的例证。
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吴中集团资产证券化的成功不仅在于参与各方的积极配合、有效运作，更在于这次进行证券化融资的标的资产质量非常优异。吴中集团打包进来的资产是其BT项目全部回款的载体。BT项目只是为建设垫资，项目完成之后将得到政府的回购款项，不同于BO项目的回款有较大的运营风险，BT的偿付风险非常低，因此保证了发行证券的高信用水平。
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资产证券化的应用与快速发展得益于这种融资模式严谨的结构设计、真实的资产标的、可控的财务风险以及较低的融资成本。在运作资产证券化的过程中，标的资产是根本，资产必须真实存在而且能够产生未来收益，同时，为了集中优异资产组成标的，就要求资产具备较强的收益性、流动性、可分离性和易重组性。这些特性使得标的资产不仅收益能够得到保证，更重要的是收益的风险可以控制到相对较低的限度。对相关资产进行合理的剥离、重组及打包，以优质资产形成资产池是形成资产未来收益的切实保障，将对投资者的投资信心是一个极大的提振。在资产证券化的结构设计上，真实出售是投资者最为关注的问题，只有进行真实出售，标的资产就同原始受益人的其他业务及资产形成了一道阻隔，标的资产不得进入原始受益人因其他原因导致的企业破产和重组程序，必须保证标的资产的独立特性。真实出售形成的有效隔离，规避了企业的破产和重组风险，在一个层面使得以该资产为标的的证券的信用水平不全依赖于原始受益人，而更多地与标的资产的质量和证券化的方案设计相关联，从而能够获得比企业整体更高的信用水平。增强证券信用等级的其他手段还包括对即将发行的以资产为标的的证券进行内部增级和外部评级，从而获得资本市场的认可。此外，开设独立专门的账户设立偿还基金，以及约定相关的收益保障条款都能够有效控制和降低投资者的风险，为资产证券化的成功奠定坚实的基础。
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[1]本节资料来源：
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中小企业融资：案例与实务指引 第七章 贸易融资
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融资知识速览
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贸易融资基础知识
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深圳发展银行出口应收账款池融资业务介绍
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中国工商银行贸易融资业务要点
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信用证抵押贷款的条件贸易融资注意风险预防
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贸易融资基础知识[1]
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贸易融资是指在商品交易中，运用结构性短期融资工具，基于商品交易（如原油、金属、谷物等）中的存货、预付款、应收账款等资产的融资。贸易融资具有高流动性、短期性和重复性的特点，强调操作控制，淡化财务分析和准入控制，适于主体资质偏低的中小企业，有利于形成银行与企业之间长期、稳定的合作关系。贸易融资还能实施资金流和物流的控制，有利于风险的动态把握，避开企业经营不稳定的弱点。中小企业融资往往具有金额小、次数多、周转速度快等特点，而贸易融资恰能满足这些要求。
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目前，国际上通常采用的贸易融资方法有国际保理、信用证、福费廷、打包放款、出口押汇、进口押汇等。
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国际保理（international factoring）又称为承购应收账款，指在以商业信用出口货物时（如以D/A作为付款方式），出口商交货后把应收账款的发票和装运单据转让给保理商，即可取得应收取的大部分贷款，日后一旦发生进口商不付或逾期付款，则由保理商承担付款责任，在保理业务中，保理商承担第一付款责任。若保理商对上述预付款没有追索权，对余款也要担保付款，即称之为无追索权保理，反之则为有追索权保理。
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信用证（letter ofcredit, L/C），是指开证银行应申请人的要求并按其指示向第三方开立的载有一定金额的、在一定的期限内凭符合规定的单据付款的书面保证文件。信用证是国际贸易中最主要、最常用的支付方式。在国际贸易活动中，买卖双方可能互不信任，买方担心预付款后，卖方不按合同要求发货；卖方也担心在发货或提交货运单据后买方不付款。因此，需要两家银行作为买卖双方的保证人，代为收款交单，以银行信用代替商业信用。银行在这一活动中所使用的工具就是信用证。
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福费廷业务(forfaiting)又称包买票据，系指包买商从出口商那里无追索地购买已经承兑的，并通常由进口商所在地银行担保的远期汇票或本票的业务。
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