1704125746
主营业务收入15451401066947946019
1704125747
1704125748
利润总额488234413706337549
1704125749
1704125750
所得税费用132368120514131294
1704125751
1704125752
净利润355866293192206255
1704125753
1704125754
销售净利率2303%2748%2180%
1704125755
1704125756
净资产收益率2303%2381%2030%
1704125757
1704125758
依据上表数据，假设报告期内执行新的福利企业税收政策，公司依然拥有较强的赢利能力，2005~2007年，公司销售净利率和净资产收益率均超过20%，净利润分别为206255万元、293192万元和355866万元，年均复合增长率达到3223%。
1704125759
1704125760
公司管理层经分析后认为：(1)实行新的福利企业税收政策后，公司每年享受到的税收优惠将出现较大幅度下降，这对公司的赢利水平有一定影响，但在公司实现的净利润中，来源于主营业务利润的比重将大幅增加，公司未来的赢利能力将更加稳定，对税收优惠的依赖将大幅降低；(2)新政策下福利企业的条件更加容易达到，预计未来税收优惠每年仍可为公司增加约500万元的净利润；(3)假设报告期内执行新的福利企业税收政策，公司自身业务经营仍将保持较强的赢利能力，2005年、2006年和2007年,销售净利率分别为2180%、2748%和2303%，净资产收益率分别达到2030%、2381%和2303%。因此，福利企业税收优惠政策的变动不影响公司正常生产经营，对公司未来赢利能力的增长不会造成太大影响。
1704125761
1704125762
七、双箭股份（002381）
1704125763
1704125764
浙江双箭橡胶有限公司是经浙江省民政厅审核认定的社会福利企业，持有浙江省民政厅颁发的《社会福利企业证书》，证书编号为福企证字第33000505042号。根据财政部、国家税务总局及相关部门的政策文件，2006年10月1日之前浙江双箭橡胶股份有限公司享受“增值税先征后返、所得税全额免征”的税收优惠政策，2006年10月1日起享受的税收优惠政策调整为：按实际安置残疾人员的人数每人每年35万元的限额即征即退增值税；按照支付给残疾人员实际工资的2倍在计算所得税应纳税所得额时加计扣除。2007年度、2008年度和2009年度福利企业税收优惠政策对本公司经营业绩（合并报表数）的影响情况如下：
1704125765
1704125766
单位：万元
1704125767
1704125768
年度利润总额实际享受的
1704125769
1704125770
增值税返还款实际享受的
1704125771
1704125772
所得税减免额税收优惠
1704125773
1704125774
合计税收优惠占利
1704125775
1704125776
润总额的比例
1704125777
1704125778
2007年度4808317860410051886551844%
1704125779
1704125780
2008年度448353706135656762691701%
1704125781
1704125782
2009年度74831966850592772778973%
1704125783
1704125784
由上表可见，报告期内，公司享受福利企业税收优惠占利润总额的比例均在20%以内，且呈递减趋势，2009年度为973%，本公司对福利企业税收优惠政策的依赖性不大，但如果国家取消对福利企业的优惠政策或降低对福利企业的优惠程度，或者公司因业务发展增加员工导致残疾员工的比例低于25%而被取消福利企业资格（截至2009年12月31日，残疾员工比例为3532%），仍将对公司的经营业绩产生一定的影响。
1704125785
1704125786
【案例评析】
1704125787
1704125788
1社会福利企业从政策上来讲，不存在任何境内首发上市的障碍，现已经有20多家类似企业登陆资本市场。社会福利企业境内首发需要集中关注两个问题：（1）社会福利企业资格的认定是否合规以及是否会持续；（2）公司的赢利能力是否对享受的税收优惠存在重大依赖。
1704125789
1704125790
2关于福利企业认定。现行法律法规中关于福利企业认定标准的权威性依据来源于民政部2007年6月29日颁布的《福利企业资格认定办法》，基本条件是：（1）必须安置一定数量和一定比例的残疾员工。（2）必须规范地聘请残疾员工。（3）必须为残疾员工创造合适的工作条件。
1704125791
1704125792
3关于福利企业的税收优惠政策。国家对福利企业的税收优惠政策主要体现在流转税和所得税两个方面：（1）对安置残疾人的单位，实行由税务机关按单位实际安置残疾人的人数，限额即征即退增值税或减征营业税。（2）单位支付给残疾人的实际工资可在企业所得税前据实扣除，并可按支付给残疾人实际工资的100%加计扣除；对单位按照上述规定取得增值税退税或营业税减税收入，免征企业所得税。另外，需要重点关注的一点是，2007年社会福利企业税收优惠政策发生了重大变化，很多企业在解释该问题时，对报告期内财务指标根据新的优惠政策进行了测算，以佐证公司在不存在重大税收优惠政策的情况下，依然有较强的赢利能力。这方面可以以海亮股份案例作为参考。
1704125793
1704125794
4如果企业税收优惠占比并不是很高，则企业无须作过多解释，如果占比很高，如有的企业某个年度竟然占到70%以上，那么就需要作出解释，其思路简要总结如下：（1）如果公司没有税收优惠也符合首发上市条件；（2）公司赢利能力越来越强，对税收优惠的依赖逐步下降，最好在报告期内就已经体现出这种优势；（3）国家支持社会福利企业的政策短期内不会改变，企业也会积极采取措施保持社会福利企业的性质不变。这样的解释很有意思，虽然一方面要着重解释不存在依赖，但另外一方面还要保证未来不能轻易少了这部分收益。
1704125795
[
上一页 ]
[ :1.704125746e+09 ]
[
下一页 ]