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[4] IPO是Initial Public Offering（首次公开招股）的缩写，也是企业入市的标准方式。
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隐形冠军：未来全球化的先锋 本章总结
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总而言之，我们可以确定地说，隐形冠军在融资方面非常稳健。即便是在经济危机的时候，它们中的大多数也没有什么太大的损失，并且在将来，融资也不会成为制约它们发展的瓶颈。
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·隐形冠军雄厚财力的基础就在于其遥遥领先的盈利能力。就盈利水平而言，它是德国企业平均水平的两倍以上。
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·自筹资金目前是并且将一直是隐形冠军最重要的融资渠道。它的前提是需要有足够丰厚的利润，这又再次提醒我们利润的重要性。这也就形成了隐形冠军在财务方面的良性循环。
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·即便是在高速增长阶段，隐形冠军的融资也很稳定。隐形冠军的平均自有资本比率竟高达42%。并且和过去相比，这个比例在将来的信用评级和融资成本方面都能发挥更加积极的作用。
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·企业未来的战略并不会受制于融资。与之相反，隐形冠军将自己雄厚的财力视为一种竞争优势。
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·各种融资形式的比重将发生改变。相对于直接的资本市场融资，传统的银行贷款的优势在减少。
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·私募基金投资人的比例在过去10年的时间内迅速增长了，尽管大多数的隐形冠军对这种融资形式是持怀疑或者干脆拒绝的态度。
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·另外，关于隐形冠军对上市主要还是持观望态度。虽然隐形冠军中有一些非常成功的上市的例子，但是对它们中的大多数来说上市是不可能的。不过整体而言，我们预计未来的上市公司数量会上升。
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隐形冠军许多保守的观点在融资方面尽览无遗。对那些本身就带风险的领域，它们基本上唯“稳”是从，非常在意“稳定性”。不过由于其很高的自有资金比率，隐形冠军的这种谨慎和小心对企业发展的阻碍是微乎其微的。
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隐形冠军：未来全球化的先锋 第13章 精简机构
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艾尔弗雷德·钱德勒有句名言，“结构跟随战略。”而这也是隐形冠军在组织管理方面的指导方针[1]。隐形冠军大部分都是“单一产品和单一市场”的公司，对此功能型组织比较符合。即便是在这样的以功能划分的组织中，也有一些能够完成多重任务并且可以在许多方面独当一面的“多面手”。随着企业的目标客户群或者应用领域不断增多，事业部制组织的形式变得越来越重要了。一旦隐形冠军想进军一些新的领域，为了能够在新领域也具备“集中优势”、“深入市场”和“贴近客户”等竞争优势，它们就自然而然地将权力下放。隐形冠军的流程管理是相对比较简单的，并没有大公司那么多的繁文缛节。在流程管理方面，这些隐形冠军都是以先进的现代化信息技术为依托。另外，饱满的工作热情和对公司的认同在某些方面发挥着类似于“组织替代品”的作用。另外，隐形冠军通常都来自那些非常小的组织。
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[1] Vgl. Alfred D. Chandler, Jr., Strategy and Structure: Chapters in the History of the American Industrial Enterprise, Cambridge, MA: MIT Press 1969.
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隐形冠军：未来全球化的先锋 功能型组织
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典型的隐形冠军都是集中精力在某一种产品上，并且还是在某个狭小的市场上，也就是所谓的“单一市场、单一产品”的企业[1]。这是因为：平均而言，隐形冠军80%的收入都来自“主要市场”。而差不多1/3的隐形冠军的90%收入都来自“主要市场”，并且超过1/4的隐形冠军其所有收入来自于“主要市场”。不过，尽管隐形冠军的产品都是基于同样的技术或者产品平台，但产品会体现出不同类型来。在隐形冠军中符合这种情况的有很多，比如说，专业做牙用钻具的Brasseler公司，专业做拉链的Gottschalk公司，专业做热成型包装设备的莫迪维克公司，专业做苗圃植物的Bruns植物出口公司，专业做市场调研服务的捷孚凯公司，专业做遛狗绳子的福莱希公司，专业做纳米通道扫描显微镜的奥幂公司，等等，还有许许多多这样的公司。在公司组织结构方面，它们的这种专注是非常有利的，可以使复杂的业务一目了然。正因为如此，几乎所有的“单一产品、单一市场”的隐形冠军都拥有经典的职能型组织。而这种组织形式的特点就是责任清晰并且简单明了。汉斯–彼得·斯蒂尔曾经是世界领先的电锯生产商斯蒂尔公司的前任总裁和现任咨询委员会主席。他在几年前曾请我去给他的公司进行组织方面的外部审核。当时也是为了不久后新的管理者接班的时候，对公司董事会成员进行一次重新规划。为此，我们并不需要太多分析和沟通，就地完成了审核。我们所建议的组织结构是职能型组织结构：一个由5名成员组成的董事会和几个常见的职能部门。斯蒂尔公司的年营业额达到了28亿欧元并且全球员工数量也多达13800名，这基本上算比较大的隐形冠军了，因此从公司第一级的管理者起，它们就开始功能性的分工。而对那些中小型的隐形冠军来说，这样的分工就不一定要从管理层的第一级开始了，因为这个层面的管理者本身就寥寥无几。通常情况下，这种企业最高级别的管理者就那么一个或者两个。在我们的抽样调查中发现，21%的受访企业只有一名董事。只有到第二级的管理层才会实现这样的整体分工。而对于职能型组织结构来说，它基本上天生就是为了“单一市场、单一产品”的公司而存在的组织形式，这都没有什么好解释的了。我们的这种说法算是完全体现了隐形冠军在组织方面的主要特点：简洁明了、流程简单、执行快速和组织有效。
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[1] 所谓的“单一市场”，我们认为就是局限于某个方面内容的市场。如果一项产品在不同的国家销售给同一组客户群，这也被认为是“单一市场”。
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