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在拆分了经营部门后，母公司单独的财报所含信息量明显缩减。固定资产全部转给了“分公司”，由于给“分公司”贷款，现金科目为零了，但相应地，应收款增加了50美元。当然，还要关注“金融资产”这个科目——它的金额就是新组建“分公司”的股本金。
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在这种情形下，母公司就是所谓的控股公司，它仅仅承担“分公司”的行政性和战略性事务，而经营业务则由“分公司”具体实施。这个集团现在得编制合并的报表，把不同的独立报表概括为一个报表文件，以便外部利益相关方能够读懂它的资产、负债、金融头寸和损益情况。
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为此，需要把所有各自资产负债表科目予以加总，最后剔除内部关联交易。最终的合并报表能够清楚地表现整个集团的财务状况。
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若要对任一公司进行扎实的基础分析，合并报表的信息源作用非常明显，被人们视为基础分析的关键素材。通常，这种合并报表是由下述数字表格构成（括弧里是英国表述法）。
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·资产负债表（财务头寸表）
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·利润表（损益账户）
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·现金流量表（现金流报表）
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·股东投资及分配表
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·附注
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除了这些之外，大多数年报还涵盖如下内容：范围广泛的管理评述、过往年份的分析、业务描述、风险陈述和法律诉讼，以及发展前景和精选财务数据（旨在方便对公司去年业绩进行快速浏览）。
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不过，这里最关键的是要有这样一种意识：任何会计制度永远都只是一个模型，旨在捕捉和呈现企业的现实，但不会镜像公司原封不动的情况。
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例1-2 会计制度的差异
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让我们看看表1-4所示的两家公司2006年年底的资产负债表和利润表的头寸情况。
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表1-4 会计准则的差异 （单位：百万欧元）
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针对这两个公司，引用数字的量级都是一样的；不过，公司1公布的净利润要高出7.7%且最终的每股收益也更高，而公司2的股东权益金额要高出5%。尽管有这些差异，但这两组数字事实上是由同一家公司发布，即世界最大的保险公司，安联保险集团。
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这种差异的出现是由于采用了不同的会计准则：第一组数字是按照《国际财务报告准则》编制报告所得，而第二组报告的数字则是按照《美国公认会计准则》编制的结果。这种比较之所以可能是因为及至2007年，安联保险集团一直维持着在法兰克福和纽约两地上市的状况——因此它也必须遵守美国证券交易委员会的规则。
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这个例子进一步说明：虽然财务数字能够给公司的业绩一个较好的概括，并仍然是公司是否成功的最好的数字标准，但千万不要以为它们反映了公司的现实情况——它们的功能只是会计规范框架所蕴含的那些内容。
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虽然《美国公认会计准则》和《国际财务报告准则》基本类似，但有时候，会计准则变化带来的影响，会使人感到莫名的诧异：当大众汽车公司在2000年把它的报告会计准则，由《美国公认会计准则》转向《国际财务报告准则》时，它的股东权益金额一夜之间几乎翻了一番。
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就像我们随后看到的，其他可选的具体会计处理方式，诸如租赁合同，会对报告的相关数字的可信度产生相当大的影响。
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估值的艺术：110个解读案例 [:1704155572]
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估值的艺术：110个解读案例 1.1.1 财务报表的有限作用
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尽管监管当局和政府颁布了无数的规范条例，但在工商界，犯罪活动还是无处不在。原美国能源巨头安然公司制造了人类史上最臭名昭著的会计造假案，并直接导致了2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的出台。
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