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资料来源：雪佛龙公司（2012）《美国公认会计准则》。
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表1-14 乐购公司：简略利润表 （单位：百万美元）
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资料来源：乐购公司（2011/12）《国际财务报告准则》。
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这些明显的差异强调了税率对公司盈利能力具有的绝对影响力。在多数国家，如美国和英国，税款的计算都是基于税前利润。不过，也有例外，例如爱沙尼亚的公司就是按照它们支付的红利金额缴纳税款。由于留存利润和再投资的利润只有在它们被支付出去时，才会缴税（期间会累积红利），这种做法会对公司的盈利和现金流状况产生巨大的影响。
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这里有一个有益的点需要记住：公司税率表面看起来清晰明了，但可能被其他的税收政策弄得面目全非——最能说明问题的就是纳税亏损结转能力的确定。这种情形常见于新公司（开办亏损）或最近重组过的公司（在前些年累积的亏损）。
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表1-15 全球公司税率
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资料来源：毕马威会计师事务所（2013）。
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鉴于公司税法的复杂性，以及相同经济联盟（如欧盟）中两个国家之间税法也会有巨大的差异，那么，就这些问题所带来的影响，应该与公司的管理层或与公司的投资者关系部门进行直接的沟通，以便能够洞悉相关税法的内含和未来税率的发展趋势。表1-15概述了全球那些具有最大资本市场的国家（地区）的公司税率情况。
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税率分布：标普500成分股
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图1-4表现了标普500成分股的税率分布——中位值是41%。高于40%税率的原因，多数归结为一些例外事件，而税率低于30%的公司，通常多数都是适用了税收亏损结转之故。
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图1-4 标普500成分股：税率分布
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估值的艺术：110个解读案例 1.2.2 资产负债表
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资产负债表体现的是报告日公司资金来源（负债）和运用（资产）情况。公司的资产、负债和股东权益以会计记账的方式呈现。换言之，资产负债表呈现的是公司所有的资产以及它们是如何得到融资的情况。由于对资产负债表每个科目扎实的理解，对深入的财报分析至关重要，所以，本节将会简要地解读资产负债表最重要的几个科目。
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资产
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资产方列示的是公司所有的资产。它们被分为非流动资产和流动资产——依据期限和流动性进行的归类。