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在家乐氏的例子里，也能看到这种效应：家乐氏增加了它的库存，因而录得了一个8000万美元的资金流出量。由于不断增长的应收账款，该公司还表现出了一个6500万美元的资金流出量。这意味着不是该年所有的收入都实际到账了——考虑到这一点，它的经营现金流相应减少。
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为了应对这些资金外流情况，公司增加了2.08亿美元的应付账款，或说得更直接一些，它延后了对供应商的付款。这是公司常常采取的一种策略——设法通过增加应付账款的方式，冲销不断见长的存货和应收账款。
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总的来看，公司录得的经营性现金流为17.58亿美元，远超9.61亿美元的净利润——净利润和实际收到的现金流的差异内涵很重要，因为前者只是一个会计编算的数字。不过，收到的资金并不能由公司全部随意使用，因为公司经营的维护、现代化和扩张，还需要资金投入。这些支出公布于现金流量表的第二部分：投资性现金流。
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投资性现金流
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经营性现金流提供的流入资金是来自相关的经营业务，而投资性现金流则涵盖了与投资和剥离长期资产相关的流出和流入资金。在现金流量表的这部分，用于不动产、厂房和设备的资本投资通常是单个最大和最重要的头寸。投资金额有个负号的前缀（因为资金流出），而剥离出售资产金额则有一个正号的前缀（由于资金流入）。
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就原则而言，剥离资产这种事是应该认真审视的，因为公司可能正在出售通常是能创造现金流的资产，也就是有价值的资产。不过，就像我们要对公司进行全面分析一样，我们也要考虑单个项目的具体情况。若是源于亏损业务的剥离撤资，应被视作正向的行为。
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类似地，减少固定资产投资使得公司手里有更多可用资金，但一般而言，要想保持竞争力并增加市场份额，投资是必要的。像资本支出一样，能在企业未来成功中扮演如此重要角色的其他事情极少。在这方面，除了解读数据外，直觉和本能特别重要。
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就某种特定项目的经济效应而言，我们通常从常识得到的东西会比从公式得到的更多。依会计方式的不同，投资性现金流还包括期限超过三个月的金融资产（如固定期限的存款）的进出款项。由于它们不是真正意义上的投资，投资性现金流量表应该针对这些金额进行相应的调整。
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例1-12 投资性现金流：家乐氏公司
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就结束于2012年的财年而言，家乐氏公司公布了如表1-22所示的投资性现金流情况。
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表1-22 家乐氏公司：投资性现金流 （单位：百万美元）
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资料来源：家乐氏公司（2012）《美国公认会计准则》。
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在2012年，该公司有5.33亿美元投资于不动产、厂房/设备和无形资产。对于制造类公司而言，这些支出通常包括的投资，既有新厂房、机器、车辆，也有软件和知识产权。这种头寸一般被称之为资本支出（英文缩写“CAPEX”）。除了资本支出外，家乐氏公司还花了26.68亿美元并购了品客公司（Pringles），一家原来由宝洁公司拥有的经营炸薯片的企业。总体来说，该公司在投资活动中支出了32.45亿美元。
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例1-13 投资性现金流：苹果公司
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在去到现金流量表最后一部分之前，让我们快速浏览一下苹果公司（Apple Inc.）2012年投资性现金流的情况。与其他许多公司相比，苹果公司的投资性现金流看起来不同凡响（见表1-23）——它的经营性现金流是508亿美元，且现金和短期证券则超过了1200亿美元！
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表1-23 苹果公司：投资性现金流（单位：百万美元）
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资料来源：苹果公司（2012）《美国公认会计准则》。
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2012年，苹果公司购买了价值1512亿美元的证券。该公司还收到了130亿美元债券类到期的投资，以及另外一笔997亿美元出售证券的进项。这些数字看起来的确惊人，但它们对现金流量表分析几乎没有什么关联。在这些交易里，它们仅仅是用现金交换债券类的证券，以及相关的反向交易。
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不过，技术上，这些交易都被录为投资活动，因为苹果公司把它的现金投到了长期证券上——在年底的时候，这些东西不能以现金和现金等价物的方式公布，最终只能以现金流出的方式表现在现金流量表上。
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就分析目的而言，这里相关的头寸是收购不动产、厂房/设备的支付款，以及收购无形资产的支付款。加总起来，这些构成了2012年苹果公司的资本支出和真实的投资性现金流的流出。
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筹资性现金流
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经营性现金流和投资性现金流的差额，就是本期的自由现金流：