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由于家乐氏没有依照常规的方式寻求并购，所以，可以把2012年对普林格莱斯（Springles）的并购视作一个例外之举。因此，为了衡量家乐氏公司的现金流创造能力，把经营现金流与资本支出相比，可能是一个更好的尺度：
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自由现金流家乐氏 =＄17.57亿-＄5.33亿=＄12.24亿
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这个数值基本上代表了该公司真实的或相关的现金流——考虑到了年度必要的投资，以确保公司的成长。如同这个例子所示，资本支出（要从经营性现金流中减去）的定义最终对自由现金流有着巨大的影响。因而，要特别地关注资本支出的当期和未来的结构。
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同样的东西也适用于苹果公司。按照传统的公式，无法得到有用的数值，因为内部投资科目扭曲了投资性现金流的含义。在这个例子里，明智的做法是仅考虑用于不动产、厂房/设备和无形资产的资本支出。
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自由现金流苹果 =＄508亿-＄83亿-＄11亿=＄414亿
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例1-15 筹资性现金流：家乐氏公司
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如下述现金流量表1-24所示，家乐氏公司2012年的自由现金流（负数）用下述筹资性现金流予以了平衡。
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表1-24 家乐氏公司：筹资性现金流 （单位：百万美元）
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资料来源：家乐氏公司（2012）《美国公认会计准则》。
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该公司录得了7.79亿美元来自短期借款的现金流入额，加上另一笔7.24美元的流入额（来自长期票据的开立）。同时，公司偿付了7.07亿美元的应付票据。最大的一笔现金流入额来自债务发行（最可能的形式是银行贷款）。
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此外，该公司发行了价值2.29亿美元的普通股——作为现金流入额入账。通常，采用这种簿记方式有两个相关的原因。第一个可能的原因是，该公司通过增发的方式，向现有股东或外界投资者发行新股。第二个可能的原因涉及公司用新发股票而非现金支付奖金。由于这后一种明显是一笔费用，但没有导致现金流出，在现金流量表上是要加回来的。不过，通常来自股票奖励的影响会表现在经营性而非筹资性现金流上。所以，在这个例子里，第一个提到的原因应该是最有可能的。
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在证券市场上，该公司回购了价值6300万美元的自家股票，而且，最后还支付了6.62亿美元的红利——这是一笔现金流出额。
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把它们全部归总，该公司的筹资性现金流录得了13.17亿美元的净现金流入额——主要是由于较大借款额所致。用心的读者不会因此而感到惊讶，因为该公司在资本支出和普林格莱斯公司收购上花费的支出，超过了它通过经营活动所创造的现金流（参阅第一个自由现金流计算内容）。
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因此，家乐氏公司面临着两个选择：为了平衡自由现金流的赤字，要么使用手头已有的现金，要么增加借款金额。家乐氏公司选择了后者。的确，筹资活动13.17亿美元的流入额，几乎就可以匹配14.8亿美元的负自由现金流金额。
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加总三部分不同的现金流，得到当期总的现金流入或现金流出额（见表1-25）。
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表1-25 家乐氏公司：现金流摘要 （单位：百万美元）
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资料来源：家乐氏公司（2012）《美国公认会计准则》。
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如同上表所列，现金及现金等价物的变化值（D），可以通过加总（A）+（B）+（C）得到。总的来看，该公司在现金及现金等价物上是减少了1.79亿美元（900万美元的差异产生于汇率影响）。在年初，现金余额是4.6亿美元，而家乐氏在年末时却只有2.81亿美元——追加的借款并没有完全地平衡负的自由现金流金额。
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流动资产（如现金及现金等价物）列示在现金流量表的最后，就如同它们在资产负债表一样。表1-26展现了这一点。
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表1-26 流动资产变动状况
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