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就原则而言，剥离资产这种事是应该认真审视的，因为公司可能正在出售通常是能创造现金流的资产，也就是有价值的资产。不过，就像我们要对公司进行全面分析一样，我们也要考虑单个项目的具体情况。若是源于亏损业务的剥离撤资，应被视作正向的行为。
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类似地，减少固定资产投资使得公司手里有更多可用资金，但一般而言，要想保持竞争力并增加市场份额，投资是必要的。像资本支出一样，能在企业未来成功中扮演如此重要角色的其他事情极少。在这方面，除了解读数据外，直觉和本能特别重要。
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就某种特定项目的经济效应而言，我们通常从常识得到的东西会比从公式得到的更多。依会计方式的不同，投资性现金流还包括期限超过三个月的金融资产（如固定期限的存款）的进出款项。由于它们不是真正意义上的投资，投资性现金流量表应该针对这些金额进行相应的调整。
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例1-12 投资性现金流：家乐氏公司
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就结束于2012年的财年而言，家乐氏公司公布了如表1-22所示的投资性现金流情况。
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表1-22 家乐氏公司：投资性现金流 （单位：百万美元）
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资料来源：家乐氏公司（2012）《美国公认会计准则》。
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在2012年，该公司有5.33亿美元投资于不动产、厂房/设备和无形资产。对于制造类公司而言，这些支出通常包括的投资，既有新厂房、机器、车辆，也有软件和知识产权。这种头寸一般被称之为资本支出（英文缩写“CAPEX”）。除了资本支出外，家乐氏公司还花了26.68亿美元并购了品客公司（Pringles），一家原来由宝洁公司拥有的经营炸薯片的企业。总体来说，该公司在投资活动中支出了32.45亿美元。
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例1-13 投资性现金流：苹果公司
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在去到现金流量表最后一部分之前，让我们快速浏览一下苹果公司（Apple Inc.）2012年投资性现金流的情况。与其他许多公司相比，苹果公司的投资性现金流看起来不同凡响（见表1-23）——它的经营性现金流是508亿美元，且现金和短期证券则超过了1200亿美元！
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表1-23 苹果公司：投资性现金流（单位：百万美元）
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资料来源：苹果公司（2012）《美国公认会计准则》。
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2012年，苹果公司购买了价值1512亿美元的证券。该公司还收到了130亿美元债券类到期的投资，以及另外一笔997亿美元出售证券的进项。这些数字看起来的确惊人，但它们对现金流量表分析几乎没有什么关联。在这些交易里，它们仅仅是用现金交换债券类的证券，以及相关的反向交易。
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不过，技术上，这些交易都被录为投资活动，因为苹果公司把它的现金投到了长期证券上——在年底的时候，这些东西不能以现金和现金等价物的方式公布，最终只能以现金流出的方式表现在现金流量表上。
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就分析目的而言，这里相关的头寸是收购不动产、厂房/设备的支付款，以及收购无形资产的支付款。加总起来，这些构成了2012年苹果公司的资本支出和真实的投资性现金流的流出。
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筹资性现金流
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经营性现金流和投资性现金流的差额，就是本期的自由现金流：
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经营性现金流-投资性现金流=自由现金流
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自由现金流表述的是：为了确保和提升公司业务竞争力，实施了必要的维持性投资和资本支出之后的经营性流入现金。自由现金流可用来支付红利、回购自己的股份和偿付贷款。如果某段时期的投资额大于同期经营性现金的净流入额，那么，自由现金流就是负数。这个缺额可以通过借款或手头已有现金予以弥补。从数学的角度看，在计算自由现金流时，人们必须留意代数符号，因为作为现金流出的投资通常有一个负号前缀。在上述公式里，已经把投资性现金流转化为了一个正数。
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例1-14 自由现金流的计算：家乐氏和苹果
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就上面我们讨论过的家乐氏的例子而言，它2012年的自由现金流金额为：
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自由现金流家乐氏 =＄17.58亿-＄32.45亿=-＄14.87亿