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2009年，两家公司的市价总值都是30万美元。哪家公司更好？
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通过已给出的公式计算，泡沫公司2010年现金消耗率为8个月，而大梦同期的则为12个月。所以，两家公司都面临着在下一年消耗完自身股东权益的风险或必须发行新股进行增资。
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对于年轻企业而言，未来前景特别重要。
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不考虑其他数据，根据收益变动趋势，可以得出泡沫公司2010年亏损额150万美元，这导致其账面上破产（股东权益<0）。募股增资、稀释股权是唯一的选择。
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如果大梦公司再亏损100万美元，则股东权益就消耗殆尽，但如果公司继续保持该利润走势，则会在下一年达到盈亏平衡点。
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由此来看，大梦公司是两个差选中较好的一个。
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这个案例说明，如果未来不确定性很高，那么，在现金消耗率低于24个月的情况下，无论如何都要放弃投资和停止企业估值。当投资于一家年轻公司时，确保它有长期融资（优先权益方式）十分重要。
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这一公式的另一种变形是在分母中使用实际库存现金，在分子中使用经营性现金流（出）量——可用来衡量公司的资金最终何时消耗完毕。
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估值的艺术：110个解读案例 [:1704155597]
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估值的艺术：110个解读案例 3.9 流动（非流动）资产与总资产比率
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流动资产占总资产比重越大，则公司的运营空间越大。根据定义，流动资产是期限不足12个月的资产，所以，流动资产与总资产比率高，则表明企业适应性和灵活性强。另一方面，流动资产与总资产比率低的公司，通常有行业门槛较低的问题。
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在快速发展的行业中，长久来看，灵活性是一项基本要求。相反，流动资产与总资产比率低的公司，其大部分资产被缚于非流动的固定资产。这些资产可能是工厂建筑物和机器设备等。
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如果半导体行业发生新变化，例如新一代芯片问世，那么整个行业可能都会为之而变，不动产、工厂和设备都要更新——这种开销通常是天文数字！
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同样地，流动资产与总资产比率高的公司并不完全意味着公司的灵活性很强。反而，它可能表示公司的存货滞销或应收账款回收不佳。在这种情况下，更高的运营资本需求说明的仅仅是一种求生的挣扎。
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和流动资产与总资产比率相对的，是非流动资产与总资产比率：
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非流动资产与总资产比率高往往伴随风险，因为这种企业无法对变化的市场趋势做出快速反应。非流动资产与总资产比率低的商店老板，能通过调整出销路好的产品组合，快速适应市场变化。但是，这些产品的制造商却无法对需求的变化做出快速反应，因为它们需要据此更新设备或研发新产品。
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为了尽可能降低市场新变化和需求变动的风险，非流动资产与总资产比率高的公司，应该具有一个有效且切实可行的相关战略。
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然而，在某些情况下，非流动资产占比大的公司，其行业门槛较高。例如具有广泛门店网络的零售商、管道提供商或有线电视运营商等。所以，如果在一个变化缓慢的市场环境下拥有市场主导地位，则非流动资产与总资产比率高是好事。在上述情况下，这些固定资产巩固了公司的市场地位。
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有关这一情形的另一个优秀案例是加拿大国民铁路公司。该公司的铁路网里程超过20100英里，拥有成千上万的机车。仅仅是复制这种规模的资产，就必须投入340亿美元以上。在这层意义上，可以视这种现有网络为一种自然垄断。
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