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为了计算经营杠杆，利润表里的所有费用头寸都得拆分为固定部分和可变部分。当销售额下降时，固定成本占比高的公司会特别难受。由于仍然高超的成本，较低的销售额会使企业雪上加霜！
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已售商品成本（或销售成本）主要由可变成本构成，但也包含一些固定成本，如折旧和与生产流程相关的人工费用。一般来说，这种费用头寸可以大致分为75%的可变部分和25%的固定部分。
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销售和管理费用的构成是固定成本（管理费用）和可变成本（销售费用）——这也是为什么通常都是推荐50%和50%的固定成本和可变成本的比例。同时，诸如公司总部和车队的折旧费等固定成本会增加销售和管理费用（SG&A）。
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就研发费用而言，很多公司也是在它们的利润表上分开记的。乍一看，这些似乎是地道的可变成本；不过，由于它们通常主要是由人工费用构成，所以，一般都是按照60%的固定成本算。
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大家要清楚地意识到，这些比例数字仅仅是泛泛地予以的标示，应该就具体企业的情况，予以相应的调整。有些公司还把它们的费用拆分为更多的成本类型。
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在数理上，经营杠杆被定义为息税前利润和固定成本之和与息税前利润之比：
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大额固定成本和一个小的绝对利润值，最终会增加公司的风险。例如经营杠杆率为5意味着收入每1%的变化，息税前利润的变化会超过5%。在现实世界里，这种关系被管理层的反制措施给扭曲了，但这个比率为内含的经营风险，给出了一个良好而量化的概述。
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但当大部分的息税前利润都用于偿还公司负债时，即便是息税前利润率高且固定成本份额低的公司，也被视作风险很大的企业。相应地，财务杠杆阐述是公司的利息补偿倍数，但捕捉的就是这种风险：
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这个数值越小，净利润对息税前利润变动的反应就越小（起于经营杠杆）。例如这个数值为3时，相当于息税前利润增长10%，净利润增长30%。
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现在，我们可以看到这两个比率的相互关系。一方面，经营杠杆量化的是面对销售额的变化，息税前利润的反应程度；另一方面，财务杠杆衡量的是在息税前利润针对（分离息税前利润和净利润的）固定利息费用发生变动时，净利润升降的程度。
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让我们基于可口可乐和百事可乐2011年报（见表8-10），计算它们的经营杠杆和随后的财务杠杆。
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表8-10 可口可乐VS百事可乐：简略利润表 （单位：百万美元）
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资料来源：可口可乐，百事可乐（2011）《美国公认会计准则》。
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就可口可乐而言，依据表8-11所示的逻辑关系，求出的固定成本总值为132.74亿美元。
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表8-11 可口可乐：固定成本份额 （单位：百万美元）
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用132.74亿美元除356.56亿美元，可以计算出可口可乐的固定成本指标比是37.2%。
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就百事可乐而言，它的相关表格如表8-12所示。
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表8-12 百事可乐：固定成本份额 （单位：百万美元）
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