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独特性
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每个企业都不同，需要做独特性分析。
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肤浅的观察显示，对于异质和特征，好像没有足够的腾挪空间，特别是在这种“建筑模块体系”。如果一家企业由于高流动性或某些固定资产，而被视为并购对象，那么，这会对其股价产生正面影响。如果能够确信所评公司的利润预期（如存在着长期合同），那么，也是可以加分的。如果企业有相当数量的净现金贮备在手（无须用于日常经营），那么，它们可以加回到每股的公允价值里，或，应该相应地提高公允市盈率。
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每股利润
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计算每股公允价值的公式由两个成分构成：公允市盈率和每股利润。有关用哪种利润来做这种计算的决策对估值有关键影响。股市总是用未来的眼光评估公司价值，所以，采用每股当期利润的意义相当有限。因此，就一个精准的计算而言，你应该采用来年的每股预估利润。
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评估者不要依赖分析师的评估数，而应该基于自己的分析。每股利润需要做调整，尤其是针对特别科目和一次性非现金科目。此外，对于这种计算，应该用净利润除以完全稀释的股份数量，以获得每股收益。应用这个方法把股份期权或未偿可转换债券的扭曲影响，直接包括在考虑范畴之内。
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例8-12 公允市盈率：劲量控股
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采用这个方法，公允市盈率的构成如下：
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（1）基础市盈率
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（2）财务实力
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（3）市场地位和净资产收益率
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（4）增长前景
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（5）个性因素
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这里将用美国消费品公司劲量控股作为实例，来解读这个方法。
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鉴于坚实的产品组合（诸如下述品牌产品：舒适剃须刀、劲量电池和婴儿用品）以及稳健的现金流与资产负债表数据，可以设定一个最低8倍的市盈率。在2012年年底，劲量公布的权益比率是30.7%，净资产负债率为87.6%。这些数据所指向的财务稳定性低于预期。不过，以不到20%的资本支出比率，该公司能创造大额的自由现金流。鉴于这些比率所属点数最高不超过2个，应该能给1个点的市盈率。
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劲量在市场上面临很强的竞争，但由于较高的品牌知名度，它设法维系了相当高的利润率。现有市场参与者的竞争可以描述为较强，但还不是很严峻（2个波特点）。在个人护理和家居领域，由于终端消费者很高的品牌意识，市场新进入的威胁较低（4个波特点）。
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由于众多原材料提供商面对有限的几个类似于劲量和宝洁这种客户，所以，供应商的谈判能力有限（4个波特点），但客户的谈判能力很强。在这个例子里，要考虑的不是终端客户（即消费者），而是诸如沃尔玛这类大型零售商，要看与它们的价格谈判能力（2个波特点）。
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最后，在劲量的个人护理业务上，替代品的威胁相当低，但在家居部分（电池）的替代性很高。因此，这里给3个波特点是合理的。
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总的而言，劲量分到了15个波特点，意味着处在均值的良好市场地位。这个点数也得到了15%的息税前利润率的佐证——正好是同一类别的利润率。
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基于这个评估，2个点的市盈率溢价是有道理的。
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一个坚实的市场地位本身并不足以成为一家公司对投资者的吸引力。这类公司还需要把它的市场能力转化为实际的利润。为了细究这种转变是否会发生，应该计算调整过的或非杠杆净资产收益率（早先简述过）。基于2012年的数字和该公司20%的长期资本支出指标比，可得到下述的非杠杆净资产收益率：
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这个非常高的比率说明：该公司能够利用很少的资本创造较高的利润。依据早前呈现的表8-22，30%的非杠杆净资产收益率等于2.5的倍数。2个点的市场地位之市盈率溢价，乘上2.5倍的盈利能力，得到这两个头寸的市盈率溢价总数是5。