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如果它们并不是互斥项目，则都值得投资。然而你只能从中择其一，要么选择投资项目A（有较高的IRR），要么选择项目B（有较高的NPV）。
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表2-10以及图2-3对0~30%的不同折现率分别计算了两个项目的NPV。
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表2-10 两个项目的NPV表
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图2-3 两个项目的NPV图
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注意项目B（虚线）在折现率为0~21.86%时有更高的NPV。项目A（实线）在21.86%以后有更高的NPV。在21.86%这个临界点上两个项目有相同的NPV（25.00）。在临界点之前，项目B有更高的NPV，在临界点之后，项目A有更高的NPV。当用10%折现率的情况下，答案很明显——选择项目B，即规模较大的项目，因为其NPV较高。
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通常来讲，对给定的项目，净现值法和内部收益率法会给出一致的投资意见：接受或拒绝该项目。当决策在两个互斥项目之间进行，且净现值法和内部收益率法意见相左时，更倾向于以净现值法得出的结论为准。因为净现值法的假设更加可行，且NPV切实反映了投资某项目能给公司带来多少财富增值。IRR确实算出了一个投资收益率，但这个数值可能是针对一项较小投资抑或仅仅是一小段时间的收益率。实务中，一旦公司有充分数据计算出了NPV，一般都会再进一步计算IRR或者其他指标值，但最合适的评判标准还是NPV。
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[1] 例如，假设你一年后收到100美元，以10%折现后得100/1.1=90.91美元。你也可以选择一年后并不收回100美元，而是以10%再投资一年，得到110美元。那么两年后的110美元以10%折现的现值是多少呢？答案是同样的90.91美元。由于两种不同的未来现金流方式最后得到同样的现值，因此将早期得到的现金流以10%再投资的隐含假设是该行为不会影响其价值。
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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164245]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 2.4.9 多个IRR以及无IRR的问题
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使用内部收益率法通常会遇到的一个问题是“多个IRR”。我们用如下非常规现金流形式来说明这个问题：[1]
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为了求出IRR，作下式：
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求解该方程时发现有两个IRR值能够满足该方程：IRR=1=100%，IRR=2=200%。为了进一步理解这个问题，考虑该项投资的NPV表（表2-11）和NPV图（图2-4）。
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表2-11 多个IRR时的NPV表
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