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管理经营资本组合需要处理及保护公司的资产。相应地，拥有投资组合的公司应该有一个正式的、书面的策略/指导文件以保护公司及投资经理。投资策略/指导不应该是冗长的，因为必须让公司的投资经理理解并方便地与公司的投资人员进行交流。
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虽然公司的投资策略/指导需要定制，但其基本结构应该与表8-8一致。
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表8-8 投资政策样本格式
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例8-3 评估投资策略
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以下是投资策略的实例。阅读客户的投资策略，其中考虑了表8-8中基本的投资策略结构。投资组合的平均规模是100000000美元，年内没有显著的高峰和低谷。看完这个策略后，回答以下问题：
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1.这是一个有效的策略吗？
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2.如果有问题，缺陷或问题在哪里？
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3.你会如何修改这个策略？
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经营资本投资组合策略/指引
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·目标：本经营资本投资组合侧重于安全性及流动性。为了实现这两个目标，我们应适当放松对投资收益的要求。
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·授权：经首席财务官的许可，财务主管将负责短期投资项目。在有书面证明时，财务主管或首席财务官可将授权、控制及执行过程分配给其他财务主管进行。
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·最高投资期限：投资的证券期限最长不能超过三年。
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·允许的投资类型/额度：投资任何证券金额不超过组合总资本的10%或5000万美元上限，同时考虑到被投资者信用评级状况，被投资证券的标准普尔和穆迪信用评级至少为A-1，P-1。
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·回购协议必须大于等于PSA投资标准协议要求的102%的抵押物。
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·所有投资都应在XYX银行进行第三方托管。
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·投资经理可以进行许可范围以外的交易，但必须有书面记录。
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解答
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1.这个策略是有效的，因为它试图提供简单易懂的规则。这需要信用质量，限制每个投资者可能的头寸，接受市场标准（比如PSA），并要求确保安全。此外，还有非常直接的免除程序。
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2.信用评级的限制性可能过多。许多投资证券可能并不会获得标准普尔或穆迪的评级，但这些投资即使没有说明，也可能隐含在策略书中。同样，10%的限制明显适用于所有证券。但大多数投资经理都不认为政府机构或政府自身发行的债券有很高的风险而一定要对其投资额进行限制。
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3.“或同等”应该加入投资类型的信用质量这一段中。同样，对于高评级的政府债券，如美国国债及主要发达国家的同等债券，不应该对其进行限制。信用评级的参考应该用于决定合格的政府债券中。
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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164371]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 8.4.3 评估短期资金管理
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