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进货金额=销售成本+期末存货量-期初存货量
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经营周期是用来衡量企业从一开始投入到库存直到商品变卖后从应收账款内回收现金的时间：
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经营周期=存货周期+应收账款天数
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应付账款天数可以告诉我们一家企业需要多长时间去支付之前用信用额度购买所投资的库存。如果我们将这两个信息放在一起，我们可以知道一家企业的净现金在多长时间内会被“绑住”。经营周期与应付账款天数之差即是净经营周期：
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净经营周期=经营周期-应付账款天数
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我们也能直接代入经营周期的公式：
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净经营周期=存货周期+应收账款天数-应付账款天数
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净经营周期可以衡量一家企业需要多长时间可以从之前投入的库存以及应收账款中收回现金，尤其是当企业使用信用额度来进货时。当企业可以用信用额度（买卖额度）而不是现金来进货时，企业所需要的现金流动性就比较低。
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例9-2 宝洁公司2004年的净经营周期
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9.3.1.3 周转率与周转天数
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正如你所看到的，周转率与周转天数之间有一定的关系。将库存周转率除以365可以得到库存天数。同样，如果用库存天数除以365则可以得到库存周转率。比如说，一家企业的销货成本是100，库存的平均值是20，则库存周转率等于100/20=5次。库存天数则可以用20/（100/365）=73来计算，或是365/5=73也能得到同样的数值。这样的关系也能应用在其他的周转率与周转天数公式中，如应收账款周转率和应收账款天数。
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经营周期将企业的经营活动与流动性关联在一起。比如说，当库存周转率越低时，经营周期就越长，因为流动资产内所需要的资金就越多（相较流动负债而言），因为企业需要更多的时间去把库存转换成现金。换句话说，经营周期越长，企业所需要的经营资本也就越高。
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[1] 当任何财务报表内账目的比率受到季节性因素的影响时，如库存和应收账款，都应该用平均值的方法来计算。然而当我们想从外部分析公司内部时，这也是财务分析里常见的，我们必须使用年度的数值或季度的平均数值来计算周转率。
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[2] 流动资产和流动负债之差有时也被称作为净资产。
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[3] 净经营周期也可称作现金循环周期。
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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164398]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 9.3.2 流动性分析
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在财务分析的领域中，我们把流动性解释为一家企业使用资产内最容易变现的资产去满足短期的债务责任。我们把这些能够短期内变成现金的资产称作变现资产。这些资产都是列在财务报表中的流动资产项目中。[1]
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我们通常假设流动资产是用来满足短期债务或流动负债的。流动负债包含了应付账款、应付薪资和应计负债。流动资产超过流动负债的部分，被称为经营资本。
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衡量流动性
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流动性比率能够衡量一家企业产生现金以满足短期需求的能力。能够衡量公司流动性的比率有很多种，我们主要会关注三种流动性比率：流动比率、速动比率以及现金比率。
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流动比率是流动资产除以流动负债的比率。这个比率能够衡量公司用流动资产来满足流动负债的能力：
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流动比率=流动资产/流动负债