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·盈利都是按照会计准则记录的，难保无法反映真实的经济情况。
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·基于通货膨胀的关系，之前的盈利与发行股票的收入都已无法反映今天的价值。
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从另一方面来说，股票的市场价值是投资者“认为”并接受的价格。如果是这样的话，为什么还要大费周章去了解股票的账面价值呢？第一，众多金融服务与评级机构仍是用账面价值而不是市场价值来计算财务比率，而了解这些比率如何建构出来非常重要。第二，许多的债券契约都是以账面价值而不是市场价值记录。
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如果想要用股票的市场价值来计算这些财务比率也非常简单，只要把股票的账面价值直接用股票的市场价值（流通在外的股票数×股票的市场价格）替换就可以了[3]。
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9.3.3.2 保障比率
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除了债务成分比率把债务和资产或股票的关系联系起来之外，还有其他一些比率可以拿来衡量公司满足债务的能力。在众多可使用的比率中，最常用的比率是利息保障倍数和固定费用偿付比率。
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利息保障倍数指的是企业经营收益与利息费用之间的比率：
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利息保障倍数=息税前利润/利息费用
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衡量财务责任的保障比率也可以按照其逻辑延伸出去，比如说固定费用偿付比率即能够包含任意的固定费用，如租赁费用或优先股股息[4]。例如，如果想要评估企业对利息以及租赁费用的偿付能力，你可以参考下面这个公式：
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固定费用偿付比率=（息税前利润+租赁费用）/（利息费用+租赁费用）
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因为收入不能全部代表企业手上可自由使用的资金，我们通常会用现金流保障比率来替代利息支付倍数。这个比率与利息支付倍数以及固定费用偿付比率差不多，我们只是将经营现金流加上利息与税额变成分子，用它来反映可满足利息费用的资金比率：
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现金保障比率=（经营现金流+利息费用+税额）/利息费用
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因为我们使用现金流而不是收入来代表可使用的资金，我们可以更真实准确地评估公司满足债务能力状态。
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另一个衡量债务支付能力的比率是现金流债务比率：
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现金流债务比率=经营性现金流/债务总额
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这个比率可以帮助我们估算一家企业需要多少时间才能用经营现金流来偿付债务。比如说，如果现金流债务比率是0.25，这代表这家企业现在可以用经营现金流支付1/4的债务。这个数值也代表了在所有的因素不改变的情况下，这家企业可以在4年内（1/0.25=4）偿还所有的债务。现金流债务比率越高，企业偿还债务的能力就越高，并且如果有需要企业的能力也允许增加其他的债务。[5]
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另外我们也可以使用税息折旧及摊销前利润作为分子来计算，这是很常见的一种方法，这种方法将税息折旧及摊销前利润当作现金流一样来衡量。在某些应用范围中，税息折旧及摊销前利润与债务的比率与现金流债务比率相似，它们都起到与利息支付倍数一样的作用，能够衡量公司偿还债务的能力。尽管如此，税息折旧及摊销前利润与经营现金流不同的是，它并没有考虑到经营资本的变化给公司偿债能力带来的影响。倘若一家企业的应收账款与库存有显著性的增长，这将会使得企业的偿债能力降低，因为现金大都卡在流动资产中；而这样的情况是用税息折旧及摊销前利润与总负债的比率无法体现出来的。
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例9-4 宝洁公司2004年的偿付比率
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资产负债比=25910/57048=45.4%
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长期债务比资产=17623/57048=30.9%
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权益负债比=25910/17278=1.50
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财务杠杆=57048/17278=3.30
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利息保障倍数=9827/629=15.62
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现金保障比率=（9362+629+2869）/629=20.45
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现金流债务比率=9362/25910=36.1%
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