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不妨从投资者的角度想想这个问题。在经济增长期，投资于一家主要向美国人出售商品的公司，显然不是一笔好投资。很多没能认识到这一点的中国制造商将会发现，有支付能力的顾客会越来越少。
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在投资时，一定要规避那些依赖美国人持续消费能力或偿债能力的企业，将目标锁定在那些消费者购买力将越来越强的企业。看看谁在向中国人出售洗衣机，谁在向印度人出口汽车，它们才是你的猎物。
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消费主义不等于资本主义
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这些问题之所以没得到应有的重视，部分原因在于政府的某些“看门狗”玩忽职守，不尽职尽责，愚蠢地让山姆大叔恣意妄为。
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那些声称坚信自由市场的人往往把自由市场与华尔街、利润和想象中的经济增长混为一谈，他们不仅对贸易赤字不屑一顾，甚至认为这只是贸易保护主义者的吹毛求疵。他们把海量的消费开支视为繁荣的象征，把膨胀起来的国内生产总值当作衡量经济增长的唯一尺度。
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大错特错！如果在真正的自由市场中，美国的经济根本就不会有这么高的负债和杠杆。房地产泡沫就是政府催生债务和创造无效的典型写照。
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房产价值不断膨胀，无论是它在2006年前荒谬的一路飙升，还是随后敷衍了事的调整，都是政府行为造成的必然结果，而不是源自自由市场之手。每个人都以为是房地美（联邦住宅贷款抵押公司）、房利美（联邦国民抵押贷款协会）和《社区再投资法》（Community Reinvestment Act）携手催生了房地产泡沫，推波助澜的还有居高不下的所得税税率和抵押贷款的利息。
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但问题的关键还是美联储人为造就的低利率。
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美联储操纵下的联邦利率不仅人为“吹热”了房地产市场，还增加了各种形式的借款和负债。如果没有美联储，美国人的债务和消费会低得多。当然，从长远看，如果没有坚挺的货币和有限规模的政府，美国人的消费会更多，但这种消费增长源于产量的提高，而非债务的增加。
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政府介入往往成为消费背后的推手。州政府和地方政府给予购物中心补贴，原因就是它们“创造了就业”。银行及其发行的信用卡都能享受联邦政府的补贴。在没有得到美联储明确认同的情况下，部分准备金银行制度很容易遭到滥用，最重要的是，这种制度允许银行多次贷出同一笔钱。
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不过，不要把我当作任何形式的反消费主义者，因为任何过度消费和过度借款的概念都不是抽象的，只有在消费与借款超过生产活动时，它们才会变成问题。
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巧合的是，美国经济在很大程度上就是在帮助美国人消费——服务业显然最适合担当起这个使命。其中可以帮助美国人创造商品的部门却不断萎缩：根据最新统计数据，2009年，美国的国内生产总值为14万亿美元，但其中属于资本型投资的部分只有1.1万亿美元。而在10年前，9.4万亿美元的国内生产总值中，资本型投资则占据9 650亿美元。在这10年间，资本型投资占经济总量的比例至少减少了20%。
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换句话说，美国人是用消费取代了生产。
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政府为什么不愿意让房价下跌
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和2008年一样，美国花得太多，借得也太多；生产得太少，储蓄也太少。自经济在2009年年底探底之后，美国曾经创造的大部分“财富”正在逐渐变成幻景。
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如果单从他们的行动看，这些政治家显然认为，问题无非就是我们在2009年前拥有的虚假“财富”不断消失。因此，他们的职责就是重新创造这种幻觉。
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“不良资产救助计划”、经济刺激计划、对汽车产业的救助以及美联储的各种行动无非是为了扭转2008~2009年的经济衰退，但这一切都是治标不治本。
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政府可以延缓房地产价格下跌，而美国的政治家们则向人们保证这一定行得通。比如，奥巴马就曾利用“不良资产救助计划”让人们保住了自己的房产，实际上，这只能拖延被取消抵押品赎回权的时间，因而让房产所有人更加贫穷。房地美和房利美也在乐此不疲地加大补贴力度，人为造就了一番房产需求异常旺盛的景象。联邦住房管理局（FHA）也在不遗余力地为抵押贷款提供补贴，以至于零首付的贷款再次出现——这种虚假房价上行动力延缓了市场衰落的速度。
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但是，房价下跌本身就是治愈经济疾患的手段之一，而泡沫化的价格则是疾病的症状。这就好比是医生在发现患者体内用来抵抗病毒的白细胞数量上升时，反而决定消除这些白细胞。
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按照同样的逻辑，政府就可以维持低利率，而且他们的确是这样做的。但低利率就会加重病情，相反，高利率才是合理的治疗手段。但是，联邦政府再一次向美国民众保证永远也不会这样治愈疾病。
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价格和工资的降低是另一种联邦政府不想让美国民众轻信的治疗手段（详见第三章）。今天，很多财经作家都在说，“通货紧缩造就的死亡漩涡”是当前美国经济面对的最大威胁。这又是一派胡言。在“大萧条”时期，物价下跌就曾是最难得的恩惠，因为它为失业者和即将花光积蓄者留下了一点儿颜面。
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如今，美国政府则是倾尽所能地阻止价格下跌。而这通常又意味着以凯恩斯式的刺激手段推动对产品和服务的需求，以及加大货币供给。
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价格下跌本来可以成为一种治疗手段，但美国政府却在推动价格上涨。
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