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图A3.8 中国国内储蓄结构
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资料来源：世界银行发展前景小组。
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中国储蓄的独特之处在于较大的企业储蓄份额（见图A3.8）。驱动企业储蓄行为的因素有：过度集中的金融体系只为大型企业服务，对自然资源的税收偏低，以及某些行业垄断的存在，这些扭曲导致企业利润和储蓄过高。因此中国要想拉动国内消费并减少储蓄，就需要进行改革以消除上述扭曲。
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解读中国经济（增订版） [:1704490873]
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解读中国经济（增订版） 七、全球经济失衡中储备货币的角色
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美国之所以能够在这么长的时间内维持如此巨额的经常账户赤字，唯一的原因就是美元是主要的储备货币。美元的这一地位加上20世纪80年代的金融自由化以及2000年至今的低利率政策，共同导致了全球经济失衡。为了防止失衡复发，终极的解决办法是创立一个新的全球货币，取代以某个国家的货币作为全球储备货币的体系。国际货币基金组织的特别提款权就可以作为一个过渡性的安排。但一个新的全球货币却未必可行，因为主要储备货币的发行国很难自愿放弃这项特权转而交给一个全球性机构。更有可能发生的情况是一揽子储备货币的出现，其中储备货币的组成和权重会得到相应的调整。
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解读中国经济（增订版） [:1704490874]
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解读中国经济（增订版） 八、全球经济复苏的双赢方案
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现今最紧迫的全球挑战，是高失业率以及高收入工业化国家的产能过剩问题（见图A3.9和图A3.10）。在高收入工业化国家之间，美元的走软带来的至多也只是零和博弈，因为它们生产和出口的是同样类别的商品。美国出口和就业的增加将以取代其他高收入工业化国家的出口和就业为代价。
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图A3.9 工业产量指标（数据至2010年6月）
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资料来源：世界银行发展前景小组。
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图A3.10 实际产出与潜在产出的缺口
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资料来源：世界银行发展前景小组。
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而新兴市场消费的增加以及储蓄/投资的减少，可能会加剧高收入国家对出口需求的疲软和失业问题。高收入国家是资本品的主要生产者，所以发展中国家投资增长的放缓，将降低对高收入国家出口的需求。
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实现全球经济复苏和长期增长的“双赢”方案，可以基于一个全新的国际金融架构，其间伴随着高收入国家和发展中国家一同进行的结构性改革。在金融方面，一个解决对策是创设一个全球经济复苏基金，由硬通货国家及高储备国家支持并由多边开发银行管理，该基金将用于资助发展中国家突破瓶颈及提高生产率的投资项目。这些投资将增加对高收入国家生产的资本品的需求，并且降低其目前的失业水平，还将有助于发展中国家长远的增长。某些投资项目也可用于高收入国家，关键是投资的质量。基金本身还可以与高收入国家和发展中国家的结构性改革相结合，为投资创造空间并提高其效率。
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参考文献
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Palley，Thomas，2011，“The Contradictions of Export-Led Growth，”Levy Economics Institute of Bard College，Policy Brief Number 119.
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