打字猴:1.70450121e+09
1704501210
1704501211
1704501212 资料来源:日本统计局,安信证券。
1704501213
1704501214 从CPI细项中,我们也可以观察到端倪(见图2—26)。我们选取了鲜菜和个人护理(主要是理发等服务价格)。因为这两个产品和服务都是非常劳动密集型的,且技术进步速度较慢,其价格更能反映劳动力成本的变化。我们可以看到日本鲜菜的价格在1960年之后快速上涨,年均涨速在10%以上,高于农产品的平均涨速。同时,日本的个人护理价格也以1960年为拐点,出现了平台式的大幅上扬,其价格的中轴水平要高于服务业的平均增速。
1704501215
1704501216
1704501217
1704501218
1704501219 图2—26 日本CPI鲜菜和个人护理
1704501220
1704501221
1704501222
1704501223 资料来源:日本统计局,安信证券。
1704501224
1704501225 总结起来,日本60年代工资水平出现快速上涨,虽然工业品由于技术进步等原因价格维持低位,但农产品和服务业的价格出现了较大幅度的上升,从而推高了整体CPI,导致了CPI和PPI的明显裂口。
1704501226
1704501227 (二)台湾和韩国案例
1704501228
1704501229 检查台湾和韩国的数据,也容易发现经过刘易斯拐点的时候,食品价格相对工业品的价格涨得更快,并且这一时间持续接近十年。
1704501230
1704501231 韩国(见图2—27)从1983年一直到1994年这十年时间里,CPI和PPI的物价裂口一直存在,而在此前和此后这一缺口并不明显。
1704501232
1704501233
1704501234
1704501235
1704501236 图2—27 韩国的PPI和CPI
1704501237
1704501238
1704501239
1704501240 资料来源:CEIC,安信证券。
1704501241
1704501242 台湾食品和批发物价之间的这一裂口(见图2—28),也是发生在1985年前后一直到1994年前后,持续接近十年的时间。
1704501243
1704501244
1704501245
1704501246
1704501247 图2—28 台湾的WPI和分类CPI
1704501248
1704501249
1704501250
1704501251 资料来源:CEIC,安信证券。
1704501252
1704501253
1704501254
1704501255
1704501256 经济运行的逻辑 [:1704500020]
1704501257 经济运行的逻辑 不可贸易部门的通货膨胀
1704501258
1704501259 接下来我们讨论中国不可贸易部门的通货膨胀是如何形成的。从实际操作的角度看,不可贸易部门通货膨胀的波动对消费物价走向的影响是可以忽略的。但为了讨论的完备性,我们仍然需要花一些篇幅讨论这一问题。
[ 上一页 ]  [ :1.70450121e+09 ]  [ 下一页 ]