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设甲、乙二人互出循环期票，向同一银行贴现。不久后，银行方面就能发觉他们的行径，因为他们的资本全部来自银行的借贷。但是，如果他们不常在同一家银行贴现，而且两人并不一直互开汇票，而经过几个项目经营者（他们为了自身的利益，常常互相帮忙）兜圈子，那么就很难辨别汇票的真伪和实际债务人与债权人，贴现银行的汇票就不容易辨认。即使银行最后知道了，但为时已晚，因为已经为这种汇票贴现不少。这时，若拒绝他们不再继续贴现，他们必然破产，然而与此同时，银行也可能随着破产。因此，银行方面也只有再冒险继续贴现，同时再找机会慢慢把贷款收回，或加重贴现条件，迫使他们去寻找其他银行，或寻找另筹资金的办法，从而使自己尽快从这个循环中脱离出来。然而，就在银行开始对贴现提出较苛刻条件的时候，这些人开始愤怒起来，他们说国家的贫困就是由银行无能造成的，他们认为银行有义务按照他们所希望的方式借给他们资金。这时，银行唯一可行的方法就是拒绝向这些人继续贷款。
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在喧扰和窘困之中，如果一家新银行在苏格兰建立起来，这家银行的贷借，无论就现金结算法还是贴现汇票来说，其条件都比其他银行宽大。不管是真实汇票还是循环汇票，它都一律予以贴现。只要有相当的保证，都可以从这家银行获得全部资本，哪怕还款的时间漫长，如土地的改良。甚至说促进这样的土地改良是银行建立的爱国目标。
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由于对现金结算、期票贴现采取这样宽大的政策，银行必然发行大量的钞票，其过剩的部分必然会随时回来兑换金银。银行金柜本来就不大充实，在两次的招股中募到的资本虽然有16万镑，但实际上只有80%，还是分期缴纳。大部分股东在第一次缴入股款后，即向银行申请现金结算法贷借。他们认为股东借款应当享受同样宽大的待遇。因此，他们不过是把先从银行某一金柜提去的款项放入另一金柜。所以，该银行金柜很快耗竭，最后向伦敦银行开出汇票，当期满时，用同一地方开出的附加了利息和佣金的另一汇票来支付。银行的股东地产有几百万，他们在认购股份时，就把那些地产作为了抵押财产。所以，银行营业仍然维持了两年多。当停业时，发出的纸币已近20万镑。
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为了支持这些货币的流通，这种纸币一发出就流回银行，并一直向伦敦各银行开出汇票。到银行倒闭时，汇票价值已超过60万镑。这样，在两年多的时间里，该银行以5%的利息借出去的金额已达80多万镑，对贷出的20万镑纸币所收的5%的利息可视为纯利。但向伦敦银行出汇票借来的60多万镑产生的利息和佣钱等却在8%以上。两者对比，银行借出金额中的3/4要亏损3%以上的利息。
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爱德华·西摩亚
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西摩亚家族是有着近900年历史的英格兰贵族，于16世纪爱德华·西摩亚借助对苏格兰的战绩以及英格兰皇室的亲缘关系，受封成为萨姆赛特公爵，以及都铎王朝护国公。然而，短时间内飞黄腾达的爱德华招来了不少政敌，不久因被陷害而抓进伦敦塔，最后以谋反罪名处刑。这次事件使西摩亚家族的财产大笔流失，名望也严重受损，直到1660年他才重新得到萨姆赛特公爵爵位。
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经营的结果和银行创办的本意相反。他们的目的是为了支持国内有进取精神的企业，同时把苏格兰各银行挤掉，尤其是那些在贴现方面受到过指责的爱丁堡银行。毫无疑问，银行给各企业家带来了暂时的救济，让他们的营业多拖延了两年左右。但最后，他们的损失更重，债权人的损失也更重。所以，该银行加深了这些企业家和国家的困难，与其拖延两年还不如早两年停止。不过，银行给予各企业家的暂时性救济成为对苏格兰其他银行永久性的救济。该银行对循环汇票大开方便之门，苏格兰其他银行因此很容易就脱离了那个致命的怪圈。所以，这家银行经营的结果虽然加剧了国家的灾难，但却使其他银行免受大灾难。
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该银行成立初期，有人认为，银行金柜虽易枯竭，但可以用贷款人的抵押品做资金以补充银行的金柜。但事实上，这个筹款方法作用太慢，它只有向伦敦各银行开出一张汇票，满期时再开出一张汇票，其累积的利息和佣钱愈来愈多，结果银行一次次蒙受损失。它不能从所发行的纸币中获取利润，因为纸币已经超过国内流通所需要的数额，随时会回到银行换取金银。为了实现兑换，银行又必须不断借债，借债的全部费用均由银行负担。
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这种办法对营利机构的银行虽然可行，但国家却不能从中获得任何好处，它丝毫不能增加国内出贷的货币量，它只能使这家银行成为全国贷款的总部。那些需要借款的人都要向这家银行申请。私家贷借，一般不过数人或数十人，而向银行借款的动辄数百家，银行对其中大多数人的情况了解很少。因此，银行在债务人的选择上不如私家贷借那么明智。事实上，银行的债务人往往是爱幻想的冒险家，他们经常开出循环票据，把资金投在奢侈浪费的事业上。反之，向私人贷借的债务人大多经营着与他们自己资本相匹配的事业。这些事业虽不宏大，但却更实在，他们能赚回投入的全部本金并获取利润，因而可以雇佣比原先更多的劳动力。所以，即使新银行的操作模式成功，也不会增加国家的资本，只会让大部分资本投到不谨慎又无利可图的事业上去。
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1666年的伦敦大火
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1666年9月2日至5日，伦敦遭遇了历史上最严重的一次火灾，大火吞没了整个城市，持续时间长达4天，被毁建筑包括87间教堂、44家公司以及13000间民房。大火的前一年伦敦正闹鼠疫，大量市民出于对疫情的恐慌逃到了乡下，这也是大火得以蔓延的一个原因。结果大火烧死了城里的大部分老鼠，民居也因此由木制改为石制，大大改善了伦敦的卫生条件，鼠疫从此不再有。此外城市的重建工作也大大拖动了内需，小说家丹尼尔·笛福甚至指出，恰好是火灾加速了伦敦乃至整个英国的经济发展。
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劳氏认为，苏格兰产业不振的原因是缺少资金投入。他提议设立一家特别银行，使该银行发行的货币等于全国土地的总价值。在他最初提出这个计划时，苏格兰议会认为不可采纳。后来，奥林斯公爵采纳了该方案，并对一些地方进行了修改。他认为可任意增加纸币数额，这就是密西西比计划的真实根据。这是世界上最奢侈的股票买卖方案。杜浮纳在《对林托＜关于商业与财政的政治观察＞一书的评论》中曾详细说明过该计划。该计划的根据在劳氏所著的《关于货币与贸易》中已作详细说明，他提出的宏伟而空幻的理论至今在许多人脑中留下了深刻的印象。最近被认为营业毫无节制的苏格兰及其他各处银行恐怕多少受到了这个理论的影响。
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英格兰银行是欧洲最大的银行。它于1694年7月27日由国会议决敕令设立。当时，它借给政府120万镑，每年向政府支取10万镑，利息为96 000镑，利率为8%，4000镑作为年管理费。革命建立起来的新政府用这样高的利息贷款，想必其信用一定很差。
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1697年，银行增加了1 001 171镑10先令资本。这时，其总资本达22 001 171镑10先令。这次增资据说是为了维持国家信用。1696年的国库券有40%、50%或60%的折扣，而银行纸币要以20%折扣。这时，国家正在大量重铸银币，银行认为应该暂时停止纸币的兑现，而这无疑会影响银行的信用。
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按照安妮女王第七年第七号法令，银行贷给国库40万镑，把原来借给政府的120万镑加在一起，总计达160万镑。1708年，政府以6%的普通利率借到款项。按照同一法令，银行购买了财政部1 775 027镑17先令10便士的证券。银行资本在1708年达到了4 402 343镑，贷给政府的总额为3 375 027镑17先令10便士。
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1709年，英格兰银行通过催收15%的股款，收得了656 204镑1先令9便士。1710年，通过催收10%的股款，收得了501 448镑12先令11便士。两次催收使银行的资本达到了5 559 995镑14先令8便士。
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1762版《社会契约论》
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社会契约论是法国启蒙思想家让·雅克·卢梭的代表作，美国的《独立宣言》和法国的《人权宣言》及两国的宪法均深受这部著作影响。书中写到：“行政权力的掌握者不是人民的主子，而是人民的雇员；人民可以在任何适当的时候对其任命或罢免；他们是被要求服从而不是达成契约。”这段话是当代各西方国家民主观念和制度的根基。
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按乔治一世第三年第八号法令，英格兰银行又吃进200万镑国库券。此时，银行贷给政府的金额已有5 375 027镑17先令10便士。按乔治一世第八年第二十一号法令，银行购买了南海公司400万镑股票。银行再次增募资本340万镑。这时，银行贷给政府的金额为9 375 027镑17先令10 1/2便士，但其资本总额却不过8 959 995镑14先令8便士。这时，银行贷给政府的以及获得的利息首次超过了本金。或者说，银行已开始有不分红利的资本，并且超过分红的资本。这种情况一直延续至今。1746年，银行陆续贷给政府11 686 800镑资金，银行陆续募集的分红利资本已达1078万镑。直到今日，这两个数字都没有发生改变。为延续营业执照，按照乔治三世第四年第二十五号法令，银行同意赠送给政府11万镑资金。所以，银行贷出额和资本额都不曾增加。
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银行红利根据各时期银行对政府贷款利息的高低，以及其他条件的不同而不同。过去几年，银行红利通常为5.5%，贷款利率由8%降为3%。
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英格兰银行的稳定与英政府的稳定保持一致。贷给政府的金额受到损失，银行债权人才会有所损失。英格兰没有第二家由国会议决设立并且拥有6人以上的股东的银行。所以它不是一家普通的银行，它是国家的一个机关。每年，它收付公债利息的大部分；负责流通财政部证券；垫付土地税、麦芽税的征收额。这些税款通常要好几年后才能收缴到。在这种情况下，出于对国家的职责，它不免过度发行纸币，还要贴现商人汇票。有时，不仅英格兰，就连汉堡、荷兰的巨商也向它贷借。据说，在1763年，英格兰银行曾在一星期内贷出了将近160万镑，其中大部分还是金块。我不敢妄断事情的真实性，但英格兰银行有时竟以6便士的银币来应付各种支出。