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图为纽约上世纪40年代的一处工厂，当时的纽约是美国东部最重要的工业城市。美国机械化的推行，是现代美国成为最强大资本主义国家的原因之一。
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无论平民还是君主，都希望将节俭的货币储蓄起来。在商业及制造业都不很发达的国家，君主为了积蓄懂得节俭。那时，连君主的花费也不能任其虚荣心自由支配，比如君主想要华丽装饰的宫廷，那么只能为他提供一些小型物品作为其华丽宫廷的全部装饰。当时没有常备军，所以君主的开支也像那些富人一样，除了用以奖励佃户和宴请其家人外，没有其他用处。但是如果是虚荣心趋势下的奖励和宴请，那就很容易导致破产。因此，所有欧洲的古代君主无不储藏财宝。
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在商业发达的国家，购买奢侈品是君主以及国内大地主的习惯。这些国家及毗邻的各国把各种昂贵的装饰物供给君主，使宫廷变得华丽。受此风气影响，为了追求华丽，贵族一般采取两方面的措施：一是解散家奴，二是让佃户独立。这样，他们就逐渐失去了权威，因此就同该国领土内其他富人没有了区别。因为富人都追求享乐，那么更为富有的君主怎能忍受不去享乐呢？如果他没把收入用于享乐而使国防力量减弱，那就不要指望他能把超过国防需要的那部分收入保留下来。君主的日常开支不超过收入，能持平就算万幸了。在这种情况下，是完全没有希望蓄积财富的，而且一旦有非常紧急的事情发生，需要特别的花费时，君主肯定会向人民要求特别的援助。
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1811年的朴茨茅斯港
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朴茨茅斯位于英格兰南部，于1194年正式建市，它东邻英吉利海峡，与怀特岛相对而望，是英国现在的海军基地。朴茨茅斯在英国虽然并不算大城市，朴茨茅斯港也比不上利物浦港有名，但它却可能是中国人最早知道的英国地名之一。1792年，马戛尔尼访华使团就是从朴茨茅斯港出发，出访处于乾隆盛世的大清帝国。图为1811年的朴茨茅斯港，客商们正忙着将货物搬上货船。
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据推测，自1610年法国国王亨利四世逝世后，欧洲各国君主中储蓄财宝最多的只有普鲁士现任国王和前国王。在君主政府和共和政府中，为了蓄积而节俭的情况很少见。在欧洲，意大利各共和国和尼德兰共和国都负有债务，而像瑞士首都伯尔尼那样能积聚大量财富的非常少见，瑞士共和国其他联邦几乎全无积蓄可言。因为不管大国还是小国国民都追求各种华丽风格，至少崇尚堂皇的建筑及其他公共装饰物。
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如果一个国家在平时没有资金结余，到战争的时候就必然会借款。当战争爆发时，国库中只剩下平时用于支付必要花销的经费，而战时需要花比平时多三到四倍的费用，因此战时的收入也应是平时的三到四倍。如果君主有办法按照费用增大的比例而增加收入，那唯一的方法就是税收。税款大约需要经过10—12个月才能收归国库，但军队必须在战争马上要爆发之前得到壮大，舰队必须装备好，驻守在城市的军队必须布防，而且还必须供给这些军队和舰队武器、弹药以及粮食。总之，在危险来临时就得面临大笔费用的开支，这些费用是不能等待新税来应付的，因为新税要经过漫长的时间才能收入国库。因此，在这种紧急情况下，政府只有借款。
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发达的商业国必然有很多人具有出贷能力，如果政府需要借款，这些人必然愿意借出。在这样的社会状态下，借款的必要也同样带来借款的便利。在这些国家，很多人不仅拥有丰厚的资本，而且也愿意把资金借出或委托给他人。资金在他们手中的流通次数更多。一般来说，资金在私有者手中每年流通一次，但商人能让资本每年流通三到四次。
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但是，如果没有正规的司法行政制度，任何国家的商业和制造业就不能得到长久发展。人民对自己的财产所有权没有安全感，借款人能否遵守契约没有法律限定，也不知道政府能否强制有支付能力的人偿还债务。简而言之，商业和制造业在人民对政府没有信心的国家里是不会长久发展的。商人和制造业者，如平时能信任政府，把财产委托给政府保管，到了非常时期，也就敢把财产交给政府使用。贷款给政府，不但不会有损他们在商业和制造业中的利益，相反会增加。因为，国家有急需时，政府就会以有利于借出人的条件向其借款。政府给债权人的保证物可以转移给任何其他债权人，并且，由于人民普遍信任，保证物在市场上买卖的价格通常比原来高。商人或有钱人把钱借给政府，可从中获利，他的商业资本不但不会减少，反而会增加。他们一般会把政府允许他最先应募新借款看做是一种恩惠。所以，商业国家的人民都有贷款给政府的意向。
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伦敦皇家交易所
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伦敦皇家交易所始于16世纪，是世界上最早的集中商品交易市场。它最初是商人们进行贸易活动的中心，后来逐渐衍生出期货交易和早期的证券交易等功能。之后的几百年间，皇家交易所曾经两次被毁。图为伦敦的第二座皇家交易所，于1669年投入使用，1838年毁于火灾。
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由于这些原因，这些国家的政府觉得借款是件容易的事。它们相信，在非常时期人民有能力且愿意把钱借给它，所以它们在平时就放弃了节俭。
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在商业和制造业尚不发达的古代社会，人们把结余的货币藏蓄起来，因为他们不相信政府，害怕自己的藏蓄被夺走。在这种状态下，当危机来到时，没有人愿意贷款给政府。作为君主，由于有借不到款的可能性存在，所以他必须节约，以备不时之需，也正是这种预见强化了他平时节约的动力。
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南北战争期间的美国国库券
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国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。它以国家财政收入为还款保证，其债务人是国家，所以它几乎不存在信用违约风险。它在很多时候甚至可以代替一般货币的功能。图为南北战争期间美国发行的国库券。
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欧洲各大国巨额债务的积累过程差不多一样，目前，各大国人民都受其压迫，久而久之这些国家也许会因此而破产。国家借款与个人借款一样，开始时凭信用不需指定特别的资金委托或抵押，但这种信用失效后，就要用特定的资金做抵押才能继续借款。
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英国的短期公债就是按信用方法借入的。它分为两部分：一部分为无利息或被假定无利息的债务，类似个人挂账的债务；另一部分为有利息的债务，类似个人用期票或汇票借入的债务。通常第一类债务有：对特别服役时所欠的债务，对尚未给付报酬的各种服役所欠的债务，陆军、海军及军械方面的部分临时开支，外国君主未付的补助金，海员工资的欠款等。构成第二类债务的有：有时为支付债务或为其他目的而发行的海军债券或财政部债券。财政部债券利息是从发行之日算起，海军债券利息是从发行后六个月算起。英格兰银行通过按照时价贴现这种债券和按照面额价格收购该债券，并支付其所应付的利息等办法使债券保值，并便于流通，从而使政府经常能够借到巨额的类似公债。法国因无银行，国家债券有时需以60%或70%的折扣出售。在威廉国王大改铸币时代，当英格兰银行认为应当停止其平常业务时，财政部债券及符契据说要以25%至60%的折扣出售。其部分原因是由于通过革命建立的新政府还不稳定，另一部分则是英格兰银行没有给予援助。
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当靠信用借款的方法行不通时，政府为了筹款就需要指定或抵押国家特定收入来担保债务的偿还，在不同时期有两种不同的方法：一种是指定或抵押限于一年或数年之内的短期，通称为预支法；另一种是永久性的，称为永久付息法或简称为息债法。前一种在限定期间内，作为抵押的收入足够付清所借款项的本金和利息；而后一种，作为抵押的收入只够支付利息或等于利息的永久年金，政府在偿还借入的本金之前可以先赎回年金。
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国富论：强国富民的西方经济学“圣经” [:1704577668]
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公债的发行
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发行公债，即是国家举债，也就是政府采用预支的办法筹款。发行公债必须遵循一定原则才不会让国家经济陷入危机。其一是债务不能超过负担极限，其二是不能进行重复预支。否则国家收入的负担将无限延续，解除国家的财务负担更遥遥无期。