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再具体一些，1989年年底，美国投资者持有美国企业股票比例达92.2%，同样的，在日本这个比例达95.7%，英国达92%，德国达79%，法国达89.4%。同时，可以看到日本投资者持有的股票中，外国企业股票的比例只有1.9%，美国投资者的这一比例只有6.2%。
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概括来讲，像这样主要投资自己国家企业的股票不是理性的投资策略。如果从投资者的立场来看，最大化地分散风险才是有利的投资策略。
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分散风险意味着如果一边遭受损失，可以通过另一边的利润来填补。
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以搬运鸡蛋为例，再具体说明一下分散风险意味着什么。有一旬西方格言：搬运鸡蛋的时候，别把鸡蛋全部放在同一个篮子里。比如，把100个鸡蛋全都放在同一个篮子里搬运，如果运气不好被石头绊倒了，这种情况下，100个鸡蛋全都碎了。因为没有分散风险，如果发生风险，将导致所拥有的资产一下子全损失掉。
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如果把鸡蛋10个一组分别装在10个篮子里，分多次搬运。这种情况下，即使摔倒一两次，还是可以完好地搬运大部分的鸡蛋。这样分很多次搬运鸡蛋的做法，就相当于分散风险的行为。股票投资也是一样，分散风险是理性的投资策略。
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只投资自己国家企业的股票，意味着没有科学地分散风险。假如自己国家的经济陷入了极度不景气的状况，所有国内企业的股票价格均大幅下跌，那么，投资者将遭受极大损失。如果想分散风险，就应该同时投资世界很多国家企业的股票。那么，即使某一国家经济陷入不景气，因为投资了其他境况好的国家的股票，还可以或多或少地获得收益。分散风险的目的就在于此。
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如果是理性的投资者，不会一下子把资金全投在自己国家企业的股票上。很明显，他们会客观地比较所有国家企业的股票，买进最有价值的股票。如果想最大化地分散风险，并且获得尽可能高的收益，别无他法。所以，我们很难理解主要投资自己国家企业股票的行为，这个疑问被称为“本国偏见的谜团”。
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经济学家基于这个现象，提出了体制性因素的解释，他们认为存在一些体制性因素致使投资者很难持有其他国家的股票，或者会降低从其他国家股票中获得的收益。即便最近关于持有其他国家企业股票的限制明显减少了，这种现象也没有改变，这一事实让我们知道，这个解释没有什么说服力。
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也有这样的解释，因为得到有关国内企业的情报更容易，所以，投资者更喜欢投资离自己较近企业的股票。譬如，可以经常见到附近企业的职员，可以方便地了解信息，也可以通过当地报纸获得重要情报。与此相比，因为很难获得地理位置较远的企业的信息，对那些企业不是很熟悉，自然就会出现不愿投资的现象。类似的态度解释了为什么投资者主要投资自己国家企业股票。
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与此相对，从行为经济学中，我们找到了这样的理由，基于更喜欢熟悉事物的心理特性，投资者出现了本国偏向性。我们对不太了解的事物会有莫名的恐惧感。当我们在陌生的地方东张西望时，会感到相当不安。另外，第一次试用陌生的产品也会有相同的感觉，会对这个产品的优劣感到不安。投资者很有可能对陌生的外国企业也有这种感觉。
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一般而言，我们在不确定的情况下作出选择时，不仅要考虑概率，而且对周围情况的了解程度也会产生影响。鉴于概率因素，我们会判断采取何种行动更为有利，而一旦不熟悉周围的情况，就会采取消极的态度。相反，如果是自己非常熟悉的情况，我们就会表现出欣然承担风险的态度。这也就是，为什么投资者更喜欢投资自己熟识的国内企业股票的原因。
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本国偏见的谜团
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如果想一边最大限度地分散风险，一边获得尽可能高的收益，就应该客观地比较所有国家企业的股票，买入投资者认为最好的股票。虽然是那样，却出现主要投资自己国家企业股票的行为，这个疑问就是本国偏见的谜团。
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生活中的行为经济学：不可思议的乐观预期
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由于过度自信而不能正确地判断现实，这种情况并不仅出现在股票投资者身上。如果按照心理学家的观察，人们在很多情况下都表现出过于乐观地展望未来的倾向。乐观地展望未来，意味着非常有自信。比如，有很多时候，学生考试之前预想的分数比实际得到的分数更高，另外，也存在这样的现象，很多人对工商管理学课程结束后的个人发展，寄予了无限美好的期望。
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甚至连证券公司的分析家，也表现出过于乐观的倾向。他们只有对企业的收益作出了客观的评价，才算是恪尽本分。如果未能作出客观的评价，就极有可能失业。但是，把他们提出的收益展望与现实比较时，往往显示出过于乐观的倾向。号称专家的他们和“门外汉”的投资者，没有多大的差异。
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假如某人在所有事情上都过于乐观，那么在他的生活中，失望将接踵而至。另外，由于过度自信做了不应该做的事情，不难估计出，很多事情只是浪费了时间、努力和金钱。因为股票投资而损失了一辈子辛苦积攒的钱，就是一个明显的例子。如果没有可以赚取很多钱的自信，是不会用那些钱去投资股票的。
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人们具有不断地适应周边环境的能力。因为如果不适应环境，不可能在生存斗争中存活下来。那么，这个过度自信的问题也可能会随着经验的积累，逐渐被削弱。如果多次体会到过于乐观地展望未来所带来的失望，很有可能会形成以保守的态度来展望未来的习惯。
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但是，现实中并没有看到以这种方式适应环境的现象，不仅很难发现，与上一代人相比，下一代人具有相对不太乐观的倾向，而且也很难发现在某个人身上有逐渐变得不太乐观的倾向。赌博输了很多钱的人又去赌了，意味着他认为自己可能赢的自信根本没有减少。
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即使由于过度自信付出了一定代价，还是会硬着头皮坚持，这是相当有意思的现象。心理学家发现了这祥的事实，实际上，人们适应的方式和我们预想的不一样。其中一个例子就是自我安慰的方法。当发生令人失望的结果时，人们会在心里默念，“如果是这种程度应该也没关系”。
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另一种适应方式是发生了令人失望的结果后，为此找到合适的借口。如果投资股票损失了很多钱，就辩解是股票市场整体情况通盘不佳，自己也无可奈何，即使当初明智地挑选出正确的投资品种，也无济于事。这个例子有力地表明了，失败的原因就在于过度自信。很少看到经历了失败的人们会从自己的过错中找原因，人们普遍都会找一个像样的托辞。
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有意思的是，对未来乐观的展望具有部分自我实现预言的性质。换句话说，乐观地展望未来，实际上也有出现乐观结果的可能性。按照心理学家的研究，在自己的努力可能对结果产生影响的情况下，如愿以偿的可能性很大，假如这是事实，就又有了一个很好的理由让人们继续对未来保持乐观的倾向。
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但是，我们不应该对未来盲目乐观，不应该过分相信未来的结果一定好。过分自信往往就会不努力当然就会事与愿违。再努力一点，考试分数就会更高，这样的自信才会心想事成。另外，对未来乐观虽然能给我们带来好处，但不一定都能梦想成真，这—点也应该特别注意。
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心理学家指出，人们并不是在所有情况下都适度乐观，人们会毫无根据地盲目乐观，这也是人类之所以存续的重要原因。毫无根据地盲目自信，接受了几次游泳训练就想横渡大江大河，这样冲动的事情，我想没有几个人会去做。
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