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最后，富翁的财富是继承而来还是通过自我奋斗而来，有什么关系吗？当然有关系！一个国家，如果继承性的富翁拥有的财富占GDP的比例比较大，那该国要比其他处于同一发展阶段的国家经济增长更慢，在创新方面投资更少37。在一个产业内，由家族继承者控制的公司业绩比较差，在研究开发方面投资比较低38。不过，继承对于财富的创造有消极影响，其最有力证据还是来自股票市场。当一个公开上市企业任命创办者的一位后裔担任CEO时，股票价格会下降1%，而任命一个外来者时，会上升2%39。市场的不同反应显示了对于业绩的不同预期。由创始人的后裔经营的企业在任命后的两年里资产收益率平均会下降18%。
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问题的原因不是在继承本身，而是由于金融市场不发达。因为更发达的金融市场会给企业带来新的管理人，向继承者构成竞争，迫使他们要显示他们自己的能力，也使得更好的企业家收购不合格的继承者，避免有价值的资源被他们糟蹋。当然，还是有人不惜任何代价拒绝离开，但发达的金融市场已经大大缓和了这类问题的严重性。反之，在一个金融不发达的社会里，大量的继承财富对国家繁荣尤其有害。
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小结
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每一场把银行家送上断头台的革命，很快都会发现，当商业发展的轮子停下来时，社会还是需要他们。金融是经济增长的润滑剂。也为没有资源的人扩展了机会。1911年，奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特写道：
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没有它（金融），现代工业的结构就不可能建立起来，同样，金融也使个人更加独立于继承的财产，有经营才能的人“利用债务来取得商业上的成功”，即使最保守的正统理论家也不能完全否认这些事实。40
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但是他写这些文字后，确实有很多理论家怀疑金融是否发挥了这些作用。而最近的很多研究显示熊彼特是正确的。
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不过，对金融市场的批评已经逐渐从质疑金融的作用变成了抱怨金融业自由化带来的风险。的确，当一个国家进行自由化时，金融危机发生的可能性增加了，这不令人奇怪。一个从来不离开床的人，当然不可能出车祸，同样，一个不实行自由化的经济也不会遭遇危机，但是会以另外一种方式慢慢死掉。
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事实上，对于一个制度环境脆弱的国家——普遍存在的腐败，低效率的政府机构，不充分的合同执行——自由化的进程尤其危险41。在这些国家里，老迈的企业不是拥抱竞争，而是试图阻挠。他们组成联合的卡特尔联盟，利用关系贷款，把整个体系变得不透明，不灵活，非常脆弱。
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有的人建议，制度环境脆弱的国家应该首先改善制度，推迟金融自由化的时间。我们对此表示异议。因为接下来我们将论述，制度环境的改善不能脱离竞争的促进和经济的开放。在不发达的环境里，一些有经济实力的人取得了权力，不愿意改善制度，只有通过竞争削弱他们的经济实力，他们对于政治权力的控制才会减少，所以没有竞争，制度环境更不容易改善。
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这意味着，即使有陷入危机的风险，那些制度最差的国家也可以在自由化中得到利益。有证据支持这样的观点42。政策制定者需要采取措施，降低危机可能带来损失和政治方面的阻力，而且要说服自己的公民，让他们明白自由化带来的利益和前景将远远超过风险增加的代价。
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在本书的开头，我们讲过，资本主义，或者确切地说，自由市场经济，是组织经济行为的最有效率的方式，而自由金融市场是这个体系的核心。本书的第一篇就是具体阐述这个论点。我们看到，虽然还有诸多缺陷，但自由金融市场一直在创造机会，促进竞争，鼓励创新，最终推动经济增长。还有，虽然资本主义体系看起来问题不少，但很多问题是由于金融市场的落后导致的，而且会随着其发展而被消除。
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既然我们已经看到，总体上看自由金融市场极大地促进了商业机会和经济繁荣，那么马上就会有人提出疑问，“为什么在有的国家金融市场得到繁荣发展，在有的国家却没有？”这将是本书第二篇的内容。
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从资本家手中拯救资本主义：捍卫金融市场自由，创造财富和机会 [:1704620299]
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从资本家手中拯救资本主义：捍卫金融市场自由，创造财富和机会 第二篇 金融市场在何时发展起来？
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从资本家手中拯救资本主义：捍卫金融市场自由，创造财富和机会 [:1704620300]
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从资本家手中拯救资本主义：捍卫金融市场自由，创造财富和机会 第6章 驯服专制政府1
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既然金融市场有如此重要的作用，那为什么它的发展并不尽如人意？为什么活跃的金融体系直到19世纪才开始出现，而直到20世纪末期才在许多发达国家兴旺起来？为什么绝大多数国家至今都还没有一个有效运转的金融体系？
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我们给出的答案既简单又复杂。简单，是指金融市场得不到发展的主要原因在于那些掌握和影响权力的人反对它的发展。复杂，是因为我们需要详细解释他们为什么会反对，采用什么方式来反对，这种反对势力在什么情况下可以被克服及其原因。实际上，本书的第二篇就是专门来回答这些问题的。
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资本主义的任何制度要想正常运转都需要满足一个必要条件，就是尊重每个公民的财产权，它不仅是允许个人拥有和实施自己的私有财产的权利，同时还表示应该更广泛地尊重法治，包括保护和履行私人契约，防止政府的高压统治，阻止专制的税收政策。这些条件对于金融活动尤其重要，因为如果储蓄者担心自己的财产会被盗窃，或者被苛捐杂税所勒索，那他们根本就不会暴露自己的财富，何谈出借。
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今天，在绝大多数国家里，对于公民的财产权利的主要威胁并不在于周围的其他国民的贪婪——一个强有力的政府能够有力地打击那些贪婪的罪犯，主要威胁也不在于外国侵略者的贪婪——现代战争的通常目的都不是为了掠夺敌国的公民财产。相反，要维护公民的财产权利，最重要的一点是该国的政府要信守尊重本国公民的财产权利的承诺。
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有的国家在这方面已经比较成熟，美国和英国的政府在历史上也曾经剥夺过自己的债权人，今天则已成为尊重财产权利的正直典范。而有的国家现在却比过去做得更差，表明政府在这方面并不能永远尽职尽责。例如，尽管罗马被称为法律的摇篮，威尼斯是很多商业创新的发源地，但今天的意大利在尊重法治和财产权利方面却远远落后于它的许多欧洲邻国。所以，假如我们在人们的文化和心理中，并没有发现什么永恒的信念可以把他们联合起来，达成尊重财产权利的一致意见，那么又是什么因素带来了对财权权利的尊重呢？生活在发达国家的公民，是否需要担心他们的政府在将来有可能不再继续尊重财产权呢？本章将对此给予解答。
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