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［5］同上。
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［6］R. Rajan and L. Zingales, “Financial Dependence and Growth,” American Economic Review 88, no. 3 (1998): 559-586.
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［7］J. Jayaratne and P. Strahan, “Entry Restrictions, Industry Evolution and Dynamic Efficiency: Evidence from Commercial Banking,” Journal of Law and Economics 41, no. 1 (1998): 239-273.
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［8］S. Black and P. Strahan, “The Division of Spoils: Rent-Sharing and Discrimination in a Regulated Industry,” American Economic Review 91, no. 4 (2001): 814-831.
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［9］J. Jayaratne and P. Strahan, “The Finance-Growth Nexus: Evidence from Bank Branch Deregulation,” Quarterly Journal of Economics 111 (1996): 639-670.
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［10］其实，还存在一个担心。我们的例子中有一个假设，就是在列车到来时铁轨没有改变。有人会提出，也许是预计到经济增长加速，金融的需求会增加，各州才放松了银行系统的管制。倘若如此，那放松管制就只是发生在经济增长之前，而不是导致增长加速的必然原因。所幸的是我们也可以排除这种可能性，如果各州是预计到金融的需求增加才放松管制的，那在管制放松后银行的贷款金额就应该大量增加。但实际情况并非如此。真实的情况是，放松管制带来了更好的信用评估，改进了银行的资产配置，对贷款的总金额并没有太大的影响。导致银行贷款损失减少和经济增长加速的原因是银行的贷款质量提高了。
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［11］Campbell Harvey and Christian Lundblad, “Does Financial Liberalization Spur Growth?” NBER working paper no. 8245, 2001.
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［12］Sandra Black and Philip Strahan, “Entrepreneurship and bank Credit Availability” (MIT, March 2001, mimeo).
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［13］Rajan and Zingales, “Financial Dependence and Growth.”
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［14］L. Guiso, Paola Sapienza and Luigi Zingales, “Does Local Financial Development Matter?” NBER working paper no. 8923, 2002.
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［15］以下的描述主要来自Stephen Haber的研究，他是斯坦福大学的经济史学家。
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［16］Carlos Marichal in How Latin America Fell Behind: Essays in the Economic Histories of Brazil and Mexico, 1800-1914, ed. Stephen Haber (Stanford, Calif.: Stanford University Press, 1997), 122.
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［17］同上。
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［18］同上，第122～123页。
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［19］Stephen Haber, How Latin America Fell Behind,157.
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［20］同上。
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［21］同上，第159页。
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［22］Stephen Haber, “Industrial Concentration and the Capital Markets: A Comparative Study of Brazil, Mexico, and the United States,” Journal of Economic History 51, no. 3 (1991), 559-580.
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［23］Stephen Haber, How Latin America Fell Behind, 159.
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［24］同上。
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［25］同上，第151页。
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1704623383
［26］同上，第152页。
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［27］同上，第153页。
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［28］同上，第156页。
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［29］同上，第153页。
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