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图18.2 出现交易的概率
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这样，对于供方来说，其预期的利润量为
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这是价格p的一个函数。
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对（18.20）式求关于p的一阶条件，得
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该式是
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这是说，如果价格从p上升到p＋dp（dp>0），那么，供方的边际所得为dp［1－F（p）］；但价格上升对于供方的边际损失为dp·f（p）（p－c）。因为一旦供方在p点再提高一点点价格，就会有f（p）的可能使买方退出交易。在最优点，左右两边相互抵消。
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但这个最优点其实从资源配置的角度来说并不是最优，而只是一个次优点。为什么？因为，资源配置最优要求p＝c，即按生产成本来决定是否进行生产的正确决策。（这里，我们不讨论p＝MC，因c在这里假定只是整个贸易量（＝1）的成本，也是它的MC。）但从（18.22）式，可以解出
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（因f（p）>0，∵f（v）>0，而F（p）<1，只要p在之间。）即实际的资源配置并没有满足p＝c的最优条件。原因是，如果p＝c，供方会无利可图。而只要提高价格，对他来说，存在着获利的概率。
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这个模型其实就是常见的垄断定价模型：q＝D（p）＝1－F（p）。
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图18.3 垄断定价
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对于v较少地分布于低水平的买方来说，F（p）会较低，因他的主观价值判断较多地分布在附近（见图18.4（a））。所以q＝1－F（p）就会大一些。对于v较大可能分布于低值区的消费者来说，F（p）就会高一些，其需求量q＝1－F（p）就会低一些（见图18.4（b））。但对于无论哪一类购买者，当时，q＝0，即贸易不会发生，因
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图18.4 买者的价值评价分布
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如果减少上述不有效的结果呢？上述不有效的结果是发生在事后，即不是在t＝1期发生的，而是在t＝2期发生的。在上述例子里，因为买方的评价v是私人信息，而卖方的成本c是公共信息，因此，存在着通向有效解的途径。办法是，在事前把定价权完全给予买方，即信息就是力量。买方由于已经知道c，所以他应确定价格为p＝c。这样，买方得到的剩余为v－p＝v－c，即买方在事后得到全部的交易好处。
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同理，如果v是公共信息，c是私人信息，那么，定价权应完全交给供方。p＝v（如v≥c）。而由买方来决定是否退出贸易。
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