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面对苏军猛烈攻势，无心为德国卖命的罗马尼亚军人四散溃逃。德军第六集团军司令保卢斯得知自己侧翼战线崩溃，只好抽调几个装甲分队去堵塞缺口。由于北、南两线的缺口都宽过100余千米，根本堵塞不上，苏军仍浩浩荡荡地向前推进。
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苏军反攻三天后，11月22日德国陆军新任的总参谋长蔡茨勒向希特勒报告第六集团军即将被包围，应下令保卢斯向西突围。此前希特勒在国内一再宣布已占领了斯大林格勒，此刻为维持声誉不肯下这个命令。
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1942年11月23日，是苏联卫国战争史上一个重要的日子，苏军的顿河方面军和斯大林格勒方面军由北、南两面对进，如同一把铁钳合拢，完成了对斯大林格勒德军的包围。这一消息广播后，苏联举国欢腾且引起全世界震动。
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这时，落入包围圈中的有德国第六集团军全部和第四坦克集团军一部共21个师、约27万人，还有罗马尼亚1个骑兵师以及帝国劳工队等人员5万至6万人。后来苏军宣布消灭被围敌军22个师，共33万人，是把德军和仆从军、附属人员都算在内。
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德军被包围后奉命坚守斯大林格勒，被战后众多德国将领指责为希特勒的一大败笔，并认为是空军司令戈林元帅保证有能力通过“空中桥梁”补给的吹嘘所致。不过，曾任坚守斯大林格勒的苏军第六十二集团军司令员的崔可夫战后总结说，德军坚守不撤，从军事角度看并没有错，因为被围德军的油料只能保障少数装甲部队冲回后方，绝大多数徒步行进的德军人员若离开阵地，在荒凉无掩蔽的草原上奔走，几天内就会全军溃败，不突围而坚守两个多月对牵制苏军倒有不小的作用。
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此时希特勒在战略上的愚蠢，表现为不愿收缩战线。不肯把南线高加索山脉前的部队调回，在东线唯一可用解围的部队便是3个月前从塞瓦斯托波尔调到列宁格勒前线，准备攻城的第十一集团军。希特勒将这个集团军调来后，番号扩大为“顿河集团军群”，曼斯坦因元帅担任了司令，当地其余败兵也归他指挥，接受的任务就是杀开一条血路打到斯大林格勒。
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被苏军包围在斯大林格勒的德国第六集团军，此时全靠空中运输，不过德苏空军已处于势均力敌状态，德军飞入包围圈的运输机群经常受拦截，加上冬季风雪气候严重影响飞行，最顺利的时候每天只能供应300吨物资，只能达到守军最低要求的一半，他们自己已无力突围，只有等候援军到达。
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德军顿河集团军群经过仓促准备，从1942年12月12日起发了解围攻势。其前锋第四坦克集团军以230辆坦克打头阵，于12月19日进到距离包围圈50千米的地方。此时曼斯坦因却犯了一个与保卢斯同样的错误，就是在兵力不足时把侧翼交给战斗力薄弱的意大利第八集团军守卫。苏军正好利用这一点，于12月16日集中西南方面主力攻击曼斯坦因的侧翼。当1000余辆苏联坦克冲向意大利第八集团军时，这个由7个意大利师和1个德国师组成的集团军全线崩溃，苏军坦克部队迅速向纵深内挺进，形成直插罗斯托夫而切断整个德军南线之势，曼斯坦因元帅见自己也快要被包围，只得放弃解围任务而后撤。
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看到当初盼望的解围“救星”越走越远，包围圈内德军活下来的全部希望就是空运。12月24日，苏军一个坦克军迅猛前进70千米，直冲到德国空军在南线最大的运输基地塔秦斯卡亚机场，摧毁了70架运输机。德军被迫将空中基地后移，再加上损失了大部分运输机，一时无法补充，戈林只用轰炸机完成空投任务，一架次只能投送1.5吨物资，德军第六集团军的士兵多数日子里，只能得到200克食物。快饿疯了的德国兵把罗马尼亚骑兵师的马匹全部宰杀，据当事者回忆，当时场面十分吓人，士兵们砍下马头后竟抢着生喝脑浆。
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1943年1月10日，苏军向被围德军发起了总攻。此时多数德国兵连挖工事的力气都已丧失，只得退到斯大林格勒城内的残垣断壁中防守。至1月下旬，德军第六集团军只能得到飞机夜间投下的零星补给，若再不投降，几天后全体官兵都会饿死。
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1月30日，希特勒授予保卢斯陆军元帅军衔，同时对副总参谋长约德尔说：“在德国历史上，还从来没有元帅被生俘的。”虽然元首想让保卢斯等人自杀，包围圈内的众多德国将军经历了长期精神和肉体的折磨，除一人自杀外都选择投降。保卢斯得到元帅军衔第二天即1月31日，便在百货商场内的司令部投降。2月2日，斯大林格勒城北的第十一军残部也最后投降。
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据苏军统计，包围圈内最后俘虏了9.1万名德军，还有4万余名辅助人员。令苏军惊喜的是，此前他们从未俘虏过任何德国将军，此次却一举俘虏了24名，其中元帅1人，上将2人。
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得知保卢斯投降，希特勒恼羞成怒。他本人唯一的外甥、姐姐的儿子拉包尔少尉也在包围圈中当了俘虏，这对自己下达的“战斗到底”的命令也是一大讽刺。
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雅科夫·朱加什维利，斯大林的长子。在卫国战争中被德军俘获，成为战俘
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为制止投降风气，希特勒通过中立国瑞典向苏联提出，愿用战俘营中斯大林的长子雅科夫大尉交换保卢斯元帅，目的只是将此人要回来送上法庭，以此告诫本国军官，即便投降也逃不脱惩罚。斯大林明白这是儿子最后的获救机会，却感到不能以私利牺牲国家利益，于是对瑞典人只回答说：“我没有那么一个儿子。”
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在斯大林格勒会战的第二阶段即苏军反攻阶段，苏军战果辉煌。这一阶段苏军阵亡、失踪共15万人，伤病减员33万人，总减员为48万人。德军在包围圈中便死了14万军人，还有9.1万人投降被俘。包围圈外的德军死伤被俘也超过10万人，加上罗、意军的数量损失了近20万人，这样德方的总损失超过了苏联。
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这次会战中，德军最严重的损失，还是27个精锐师被整建制消灭。苏军伤亡虽不少，建制和老骨干还在，并积累了丰富的经验，通过补充新兵和以老带新的方式，战斗力不仅很快恢复且可以提升，双方力量对比的天平从此向苏联倾斜。
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对德国空军来说，斯大林格勒也是大灾难。其运输机为了运送物资据称损失490架，用来空运的轰炸机也大批被击落或在恶劣的气候中失事。戈林在日记中哀叹：“我的轰炸机队在斯大林格勒损失殆尽。”
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鉴于斯大林格勒惨败已无法隐瞒，希特勒不得不在第六集团军覆没第二天，以悲壮的口吻宣布了这一消息，并要求全体德国人致哀三天。在德国土地上，各教堂悼念战死者的钟声到处响起，过去胜利的鼓角却就此消失，按最后继承希特勒之位的邓尼茨回忆，正是这次失败，使德国军人对胜利和荣誉都产生了怀疑。
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苏军的巨大胜利，也使反法西斯盟国认定了轴心国必定失败。就在斯大林格勒会战结束前夕的1943年1月，美英两国首脑罗斯福、丘吉尔在卡萨布兰卡发表宣言，称德国、日本和意大利已无资格媾和而只能无条件投降。饱尝了战争初期一再失败的苏联人，斯大林格勒大捷同样是精神上的转折点。莫斯科会战的胜利只说明德国不能征服苏联，斯大林格勒会战的胜利才使全体军民就此坚定了赢得战争胜利的信心。从此，苏军全线转入了反攻，从而敲响了纳粹德国乃至整个法西斯阵营的丧钟。
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