1703482072
现金管理：数字时代的网络金融服务 五、资金风险管理
1703482073
1703482074
金融市场瞬息万变，在带来可观投资收益的同时可能带来巨大损失，尤其对于企业来说，投资金额巨大，资金风险管理越发显得重要。银行通过为客户提供多种风险规避和资金保值增值产品，帮助客户在规避汇率、利率和流动性风险的同时，实现资金的保值增值。
1703482075
1703482076
（一）外汇风险管理
1703482077
1703482078
跨国公司的许多分公司和子公司都是设立在境外的，因此它有许多外币业务，国内有些企业也存在着一些国际业务，会有外汇的经常性收付。在浮动汇率制下，汇率的突然变动可能给跨国公司带来经济上的利益或损失，所以必须对汇率风险加以管理来防止汇率变动带来的损失，以获得最大的经济效益，而且进行外汇风险管理可以使跨国公司未来的现金流更加稳定，减少未来盈余的不确定性，增加未来现金流的折现价值。
1703482079
1703482080
要实现外汇风险的有效管理，一是要做到汇率变动的预测，二是计量汇率变动风险的影响，三是设计适当的防护策略。银行可以在两方面为跨国公司提供有效的帮助，一是银行凭借全球完善的网点布局和专业化的人才，可以最大限度地预测汇率变动的方向，为客户提供专业的咨询服务；二是凭借全球化网络，可以协助客户在全球范围内集中进行外汇风险管理，提供各种避险金融工具，确保客户在追求资金收益的同时，有效控制汇率波动风险。
1703482081
1703482082
银行可以通过以下方式帮助客户规避汇率风险：
1703482083
1703482084
1.即（远）期外汇买卖
1703482085
1703482086
远期外汇买卖是国际上最常用的避免外汇风险，固定外汇成本的方法。是指买卖双方按外汇合同约定的汇率，在约定的期限进行交割的外汇交易。一般来说，企业在对外贸易结算、到国外投资、外汇借贷或还贷的过程中都会涉及到外汇保值的问题，通过远期外汇买卖业务，企业可事先将某一项目的外汇成本固定，或锁定远期外汇收付的换汇成本，从而达到保值的目的，同时更能使企业集中时间和人力搞好本业经营。
1703482087
1703482088
虽然说远期外汇买卖可以锁定汇率，使进出口商避免汇率波动可能带来的损失，但是如果判断错误，汇率向不利的方向变动，那么由于先前锁定了汇率，企业也会相应地损失了获利的机会。
1703482089
1703482090
2.即（远）期结售汇
1703482091
1703482092
远期结售汇业务是指客户与银行签订远期结售汇协议，约定未来结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及汇率，到期时按照该协议订明的币种、金额、汇率办理的结售汇业务。
1703482093
1703482094
例如：对于中国境内出口商，由于境内成本（劳动力成本、原物料成本、贷款成本等）以人民币计价，而销售货物收入以美元计价，面临美元/人民币汇率波动风险。若上例中的出口商没有选择签订远期外汇合约，而是与银行签订远期结售汇协议，约定6个月后以6.7374的汇率结汇，其结果与签订远期外汇合约相同，均能够成功地规避汇率变动风险。
1703482095
1703482096
3.外汇期权
1703482097
1703482098
在金融市场中，以外汇汇率为标的资产的期权合约称为外汇期权合约。企业在缴纳一定数额的期权费后，有权在将来的特定时间按约定的汇率向银行买入约定数额的一种货币或卖出一种货币。外汇期权既为企业提供了外汇保值的方法，而且相比远期外汇买卖而言，具有较大的灵活性，为企业提供了从汇率变动中获利的机会。根据期权履行的时间不同可将期权分为美式期权和欧式期权。美式期权是指在到期日前的任何一天都可以执行的期权；欧式期权是指只能在到期日当天执行的期权。根据赋予期权购买者权利的不同又可将期权分为看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予了期权购买者按照约定汇率买入一定数量外汇的权利；看跌期权则赋予了期权购买者按照约定汇率卖出一定数量外汇的权利。期权合约买卖的实际上是一种权利。外汇期权合约的买方有权利决定是否按照合同约定的价格买入或卖出一定数量的外汇。为了获得这一权利，期权合约的买方只需再支付一笔费用。到期后，期权合约的买方有权根据当前的汇率变动情况决定自己是否履行该合约。如果不履行的话，对于外汇期权合约的买方而言损失的仅仅是一笔期权费，相对的其将享受到的获利机会将会是无穷大。
1703482099
1703482100
例如：一家公司持有美元，并需要在3个月后用人民币支付货款，为了防止汇率风险，该公司可以向银行购买一个美元兑人民币、期限为3个月的期权。假设约定的汇率是6.7979，则该公司有权在期权到期时，以该汇率以美元购入约定数额的人民币。如果到期日汇率变为6.8125，公司觉得按此市场即期汇率购买人民币，对公司更有利可图，则其就可以放弃行使该权利，但必须承担一笔期权费，但如果3个月后到期日的汇率变为6.7869，则公司应执行该期权。期权费通常按照标的物的一定比例来算。
1703482101
1703482102
4.货币掉期
1703482103
1703482104
根据货币掉期协议，为客户提供在一定期限内将以一种货币计价的债务（或资产）转化为另一种货币计价的债务（或资产），有效规避汇率波动风险。
1703482105
1703482106
例如：某公司销售货物一批，货款100万美元，于交易当日收到，即期汇率为6.7374。其同时也有一笔100万美元的货款将于3个月后予以支付。因即期收汇结汇成人民币用于国内支付，但未来又要支付美金，企业完全可以将这笔美元存在公司账户获得存款利息。但是，由于汇率的变动，企业有可能将会损失掉一部分收益。特别是在当前人民币不断走强的情况下，企业持有美元越多就意味着企业面临的美元贬值风险越大。在这样的情况下，企业就可以选择和银行做一笔掉期业务。先卖出100万美元，获得673.74万元的人民币。掉期结束日时，即期汇率变为6.6664，此时企业只需花费666.64万元的人民币来购买100万美元用于支付货款。这样企业不仅获得了人民币的3个月存款利息，同时获得了人民币升值带来的收益，实现了无风险套利。
1703482107
1703482108
5.与汇率挂钩的结构性存款
1703482109
1703482110
与汇率挂钩的结构性存款是企业根据自身对某种货币汇率波动的预测，在承担一定利息损失风险的前提下，与银行签订结构性存款协议，获得比定期存款利率更高的收益率，争取降低汇率波动所带来的损失。
1703482111
1703482112
与汇率区间挂钩的结构性存款，是企业和银行事先商定一个汇率变动区间。在变动区间内设定一个较高的存款利率，在区间外，存款利率就相应比较低。每个工作日在固定时间观察一次参照汇率，如果该汇率在约定区间内，则该日客户依事先约定利率获得较高收益，如果参照汇率在约定区间外，则该日客户获得较低收益。
1703482113
1703482114
与汇率挂钩的结构性存款为一个结合外币定期存款与外汇选择权的投资组合商品。作为100%保本型投资产品，与汇率挂钩的结构性存款若汇率预测准确，则有高息收入。如果汇率预测失误，则客户将有利息损失。
1703482115
1703482116
与汇率挂钩的结构性存款适用于公司认为一年之内美元/日元汇率波动幅度不会超过参考汇率上下加减4.5%的范围，且为获得超过同期一般性存款的利息收入，公司愿意承担某季度汇率波幅超过规定以后造成的利息损失。
1703482117
1703482118
汇率联系型存款收益较高，结构设计灵活，每一笔存款的期限、汇率区间、挂钩币种和挂钩汇率都是灵活可变的，银行可以根据企业需求度身定做。存款期限可长可短，较好地实现了企业资金的收益性和流动性的兼顾，使企业能够根据对汇率走势的判断和自身财务状况灵活进行相应币种选择。
1703482119
1703482120
（二）利率风险管理
[
上一页 ]
[ :1.703482071e+09 ]
[
下一页 ]