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套利的常识 刺猬与狐狸
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英国哲学家以赛亚·柏林爵士（1909年6月6日—1997年11月5日），写过一篇有关俄国文学家列夫·托尔斯泰的散文——《刺猬与狐狸》。他是受古希腊诗人阿基罗库斯的作品启发而想到了这一题目：“狐狸千伎百俩而有尽，刺猬凭一技之长而无穷。”
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《刺猬与狐狸》的基本思想是，作家和思想家的区别就像刺猬与狐狸，分属不同的类别：
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刺猬属于A型性格的人，他们相信“凭一技之长而无穷”，认为自己掌控着世界的真理，认为自己就是万物的法则，切实保障着社会的运行。比如马克思和阶级斗争、弗洛伊德和潜意识，或是马尔科姆·格拉德威尔和“引爆点”等。
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而狐狸属于一种好斗的人，他们认为“千伎百俩而有尽”，解决问题有许多方法。他们对于琐碎、不确定、复杂或是有分歧的意见更加有耐心。如果说刺猬是猎手，总在不停地寻找大型猎物，那么狐狸更像是一个采集者。
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对经济问题和投资问题进行预测的专家也有这样两类：狐狸型专家和刺猬型专家。
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特纳·西尔弗（《信号与噪音》一书的作者）用了一张表格来表述狐狸型专家与刺猬型专家的区别：
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表5-1 狐狸型专家和刺猬型专家的不同态度
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狐狸型专家的想法 刺猬型专家的不同态度 “千伎百俩”：汇聚不同学科的思想，忽略最初的政治派别 “一技之长”：把大部分精力投入一两个重大问题上，以怀疑的眼光看待“局外人”的观点 适应力强：最初的方法失效后，试图找到新方法，或同时寻求多种方法 坚持力强：坚持“总揽一切”的方法，新数据只能用来改善原始模式 严于律己：有时会愿意（或是欣于）承认预测中的错误并接受谴责 固执己见：错误归咎到坏运气或特殊情况上——好模式没有赶上好时机 承认复杂性：承认宇宙的复杂性，认为许多基本问题不可解决或本身就是不可预测的 寻找秩序：一旦从噪音中找到信号，便期望世界遵循某种相对简单的支配关系 谨慎：用概率术语表达预测结论，并且证明自己的观点是正确的 自信：很少对自己的预测进行正面回复，并且不愿改变自己的预测 经验主义：更多地依靠观察而非理论 意识形态：期待日常的问题正是宏伟理论或斗争的体现 狐狸型专家是较好的预测家 刺猬型专家是较差的预测家 狐狸型专家能较快地意识到数据的嘈杂，而不去盲目跟踪错误的信号。与刺猬型专家相比，狐狸型专家更清楚自己还有很多无知之处。
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在作预测时，这种态度尤为重要，当没有具备认识论上的谦逊时，刺猬型专家很容易落入陷阱，而狐狸型专家却能小心地绕过这些陷阱。事实上，一知半解是很危险的。
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狐狸型专家的经验越丰富，其预测的结果就越准确，而刺猬型专家恰恰相反，他们获得的额外信息越多，表现就越糟糕。从理论上来说，拥有更多的信息会让一个人的预测能力如虎添翼，关键是如何忽略那些没有用的信息，这类没有用的信息通常被称作噪音，但是刺猬型专家做不到这一点，他们经常会陷入信息荆棘丛中，无法自拔。
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借用一个比方，如果让一个忧郁症患者待在一个可以上网的黑暗房间里，就会出现类似的情况。你给他的时间越多，他要处理的信息就越多，他最后得出的结论就越荒谬，不久之后，他就会把普通的感冒误认为腺鼠疫了。
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要让傻瓜破产，给他信息即可。
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——纳西姆·塔勒布《黑天鹅语录》
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刺猬型专家掌握的事实越多，他们以自己的方式改变且操纵事实的机会就越多，而这些方式往往会强化他们的个人偏见。他们喜欢编故事，这些故事甚至比真实世界发生的故事更有条理，更加有序，有主角和反派、胜者和败者、高潮和结局，通常以大团圆的结尾收场（如果你想见识一下这类故事，很方便，只要看看中国的历史教科书就可以了）。
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当人们编故事的时候，就无法以批判的方式来看待信息。事实上，刺猬型专家习惯将自己固有的偏好和要分析的问题混为一谈。他们擅长创作出一个将“真相与个人价值观搅和在一起的混合体”。他们对证据总是带有偏见，仅凭个人喜好取证，不尊重客观事实。这就是所谓的“非理性坚持”。
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相反，狐狸型专家也许内心也会强烈地期待一种理想状况的出现，但他们在对现实情况和对未来可能出现的情况进行分析时，通常可以将自己的理想与现实状况区分开来。狐狸型专家这种“冷漠”态度更有助于他们作出准确的预测。
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有一个误解是，一个成功的预测不会改变。
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当然，如果预测的结果每天都会出现巨大的波动，那不是一个好兆头，不是设计的模型很差劲，就是预测的对象根本不具备可预测性。但是，作出新的预测并不意味着旧的预测不复存在了。狐狸型专家认为，最根本的是，不管你上周、上个月还是去年说了什么，“今天作出最好的预测”才是应有的态度。如果确定昨天的预测是错误的，那就没有必要坚持了。
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经济学家凯恩斯有一个著名的论断：“当实际情况发生改变时，我想我也会随之改变，你是怎么做的呢？”看来凯恩斯是一只老狐狸。
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特纳·西尔弗在他的《信号与噪音》一书中总结性地写道：
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如果你想让医生为你预测某种药物的疗效，或是想让投资顾问为你估算养老金的最大回报，那你最好选择狐狸型专家。他们可能会很谦逊地说自己的能力有限，但是成功的把握其实很大。
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在我看来，刺猬型专家的局限主要表现在两个方面。
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