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暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决 第四部分 机器的未来
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第22章 受操纵的游戏
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闪电崩盘事件足以表明目前市场的交易通道十分危险和脆弱。交易指令从超过50个交易场所发出，其中有1/3是在暗中进行的。这部分订单是由“看不见”的流动性提供者和猎豹般迅速的人工智能“股票经纪人”完成的。许多人曾经相信，市场是世界上最复杂的事物。然而，它却像稻草屋一般突然垮塌。
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在几个月之后，人们仍然没有给出解决类似崩盘的方案。实际上，电子交易的飞速普及以及高频交易者持续不断地使用新的方法来提高速度，才是闪电崩盘的罪魁祸首。为了提高计算机的性能，许多公司已经开始使用液氮冷却系统对中央处理器降温，这一技术被称为超频[1]。一个名为硬核的技术公司为高频交易公司提供了两种工作站[2]：引爆者和核反应堆X。有趣的是，这些技术原本是为了顶尖的职业游戏玩家研发的。
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随着越来越多的交易公司使用了最先进的设备，它们与交易所的联系变得更加紧密，并且反应更加迅速。2007年，纽约证券交易所发起了一项5亿美元的计划，被称为阿尔法计划。纽交所计划在新泽西州莫瓦市一个旧采石厂建造一个巨大无比的计算机交易中心。一栋大楼足足有几个足球场那么宽。占地40万平方英尺的大楼中，将允许量化交易公司将它们的计算机主机直接放置在纽交所的订单配对引擎[3]旁边。20英寸[4]宽的管道中注满了水，以此给计算机降温。20多个电涌保护器，每个都有水箱那么大，保护着整栋大楼中的设施，以免其受断电的影响。
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2010年8月，在闪电崩盘几个月之后，阿尔法计划已经建造完成。一栋巨大的、难以描述的高楼拔地而起。大楼四周等间距地环绕有六棵梧桐树。茂密的枝叶将大楼藏在其中，附近的马路和高速公路上的行人车辆甚至都无法察觉到它的存在。这样的布局无疑是为了向布罗德街上庄严的证券交易所致敬[5]。
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交易所从外面看上去毫无生气，崭新的建筑内汇聚了大量的社会资本与最前沿的计算机技术。虽然游客热衷于在纽约市区的证券交易所大楼前拍照留念，但是，真实的交易却是发生在30英里以外的莫瓦市。所有的交易指令都汇集在充满冷气的大楼之中，由计算机撮合成交。若是有人在那栋大楼前拍照，立刻会被联邦政府工作人员赶走。莫瓦市新建成的交易所大楼已经被政府列为美国的关键基础设施，也就是潜在的恐怖袭击目标。
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纽交所订单配对引擎周围的主机托管位已经到了供不应求的地步。计划中第一阶段共有两个2万平方英尺的主机槽开放。所有这些主机托管位已经全部售空。在接下来的几个月中，将会新开另外2个主机槽，一共10万平方英尺。每个主机托管位每月租金是1万美元，这对于交易所而言是一项非常挣钱的生意。一般的理念认为，电子交易可以为所有投资者创造一个公平的竞争环境。这样的设计是否符合这一理念就是另一个问题了。
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大型交易数据中心遍布全球各地。芝加哥商业交易所在离芝加哥西南方向35英里外的奥罗拉市，修建了一座占地42.8万平方英尺的数据中心。纽约证券交易所则在伦敦郊区建成了另一个巨大的数据中心。在香港九龙将军澳的一个工业园区内，一个可用于电子交易股票、外汇及其他衍生品合约的港交所数据中心正处于修建之中。证券交易数据中心也出现在孟买、圣保罗、墨尔本、新加坡等其他城市。
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整个市场正在大规模地展开电子交易领域的争夺战。配备有复杂人工智能算法的计算机执行着越来越多的订单。2005年，计算机算法生产的交易量占了总交易量的1/4。预计到2010年年底，算法交易订单将至少占据2/3的份额。华尔街巨头，如J.P.摩根、美国银行、花旗集团、瑞士信贷，都有由数学家和程序员组成的专业团队，夜以继日地负责研究开发新的计算机算法。
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自岛屿公司点燃了电子交易的导火索之后，市场的复杂程度便上升到了一个前所未有的新层次。仅仅靠原先的认知水平已经很难理解市场了。超高速交易和不断衍生的人工智能机器人已经变成了市场角逐的焦点，一场算法战争正在激烈地展开。虽然算法交易的利润空间正在迅速变小，但是新出现的网络做市商仍然比纽交所场内交易的专业做市商更受欢迎。根据纽交所公布的数据，2000年，场内专业做市商的交易活动仅占总交易量的28%。截至2011年，高速交易者的交易量至少占总交易量的3/4。对于场内专业做市商而言，他们的市场份额越来越少，不仅如此，他们还失去了更多其他的东西。
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虽然算法交易的利差正变得越来越小，但这仅仅是一个假象。20世纪90年代后期，市场利差大约是12.5美分，股票做市商每一笔多单或空单的交易量都是在几千股。而现在，股票做市商每笔交易一般仅为100或200股。一个普通投资者想要买3万股（这个量对于机构而言相对较小），他最终的成交价很可能要比原始报价多出50美分，甚至更多。这正是因为市场中的人工智能机器人察觉到了这笔订单，抬高了价格。这些机器人就像能嗅探出大海中出现的鲸鱼一般，出手迅速果断。
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最关键的是，利差并不是像蛋糕一样看上去那么薄。随着时间的推移，微薄的利差累积起来将对普通投资者的养老金账户[6]造成巨大影响。等到普通投资者退休之后，过去丢失的一点小钱可能会累积到上万美元。
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不可否认，这一切完全是操盘手以及被机器人替代的做市商咎由自取的。纳斯达克已经变成了腐败者的巢穴，诡计多端的交易商相互勾结，中饱私囊，不停侵蚀着每一个投资者。纽约证券交易所的场内做市商也将他们的手伸进了投资者的钱袋当中，并有人因此被逮捕。贪腐的传统以及过度膨胀的欲望在背后推波助澜，持续了上百年的体系正被破坏。
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然而，人工智能机器人真的做得更好吗？
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阿尔法计划实施之后，高频交易者正式接管了大行情板[7]。虽然纽交所大厅内的交易仍在进行，但这仅仅是纽交所历史的一个缩影，像是电视上播放的木偶戏。除此之外，还有其他迹象表明机器人们正在将纽交所掌控在手。2010年年初，全球电子交易公司正式成为纽交所的“指定做市商”。指定做市商是纽交所给场内做市商的新称呼。全球电子交易公司从巴克莱资本购买了超过350只股票。这些股票则是巴克莱资本从原先进行专门做市商业务的公司那里购买过来。这些公司，比如拉布朗奇，因为利润过低而退出做市商市场。作为纽交所的指定做市商，全球电子交易公司在竞争者中，享有一定的优先权。作为交换，全球电子交易公司也有义务维护市场的秩序。
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为了进一步巩固自身地位，全球电子交易公司于2011年11月宣布公司计划买下美国银行在纽交所的场内做市商业务，以此拥有大量蓝筹股，例如通用电气、麦当劳、沃尔玛以及可口可乐。这使得全球电子交易公司成为仅次于巴克莱资本的第二大纽交所指定做市商，共交易850只纽交所股票，包括120只标普500指数成分股。全球电子交易公司，一家成立不超过10年的公司，将控制着纽交所1/3的场内交易量。全球电子交易公司的指定做市商团队由瑞银前高管丹尼尔·科尔曼领导，他在2003年雇用了海姆·博德克。科尔曼在2012年年初被任命为全球电子交易公司的首席执行官。
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当时，除了全球电子交易公司和巴克莱资本以外，还有两家指定做市商，分别是：电子交易巨头高盛和骑士资本，而在10年前，交易所大厅的场内一共有35家专门做市商公司。这种转变完全与美国证券交易委员会SEC宣称的目标——增加市场竞争——相反。当前的状况，市场的竞争受到了限制，至少在纽约证券交易所大厅的场内业务是这样的。
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全球电子交易公司在市场中占据了主要地位。它的优势来自于结合了高度复杂的程序、全球最先进的电子通信设备和对市场交易通道的深度了解。它还使用了一种前沿的通信技术，被称为无线带宽技术。据估计，这项技术使得全球电子交易公司以超出竞争对手至少两倍的速度进行交易。公司还表示它们使用了Nvidia芯片[8]。此外，公司也使用了一种新的图像编程语言Kodu，过去被用来开发Xbox[9]的电子游戏。
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全球电子交易公司拥有超过400雇员（交易机器人公司称他们的雇员为“合作者”），并在芝加哥、纽约、伦敦和新加坡设有办公室，在全球超过50个市场上交易。公司在芝加哥的首席交易员是大卫·巴布雷克，他也是博德克的前同事。岛屿公司的前技术人员布莱恩·奈吉托负责公司在纽约的办公室（他于2011年离开全球电子交易公司）。
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全球电子交易公司与证券监管机构的关系也越来越紧密。全球电子交易公司的首席法律顾问是约翰·麦卡锡，他曾是SEC合规监督检查部门副主任。2010年6月，全球电子交易公司聘请了伊丽莎白·金，她有17年的SEC工作经验，并且是期权市场方面的专家。
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现在，我们将目光转移到纽约证券交易所的交易大厅内，全球电子交易公司正在成为这里的新霸主。1792年，一群股票交易者们在梧桐树下创建了交易所。现在全球电子交易公司成为他们的直系继承者。
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这场革命开始于1996年1月16日莱文成立的一家名为岛屿的公司。现在，一切都回到了原点。
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