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机械式交易系统：原理、构建与实战 [:1703558346]
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机械式交易系统：原理、构建与实战 4套流行的交易系统
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为了比较各种方法与系统的绩效，必须设定基准，我首先要讨论4种知名而流行的系统。它们在市场上均已存在多年。前两者属于移动平均线系统。
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唐奇安的5日与20日移动平均线组合
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理查·唐奇安（Richard Donchian）是商品界的一位老前辈。他1961年开始用此套系统来管理资金。移动平均是将数据平滑化的方法，经常使用原始的价格数据例如收盘价，但移动平均也能够用来构建其他的指标如摆荡指标。简单的5日收盘移动平均值是最近5日收盘价的平均值。每天的移动平均值都会有所变化，加入最近一日价格，而剔除最早一日的价格。移动平均的目的是衡量计算时段内的趋势。当价格高于移动平均值，则意味着上升趋势；当价格低于移动平均值，则意味着下降趋势。
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虽然交易系统可以使用一条简单移动平均线，但效果通常并不好。唐奇安使用两条移动平均线，一条代表1周时间，另一条代表4周时间。当5日移动平均位于20日移动平均上方，则做多；当5日移动平均位于20日移动平均之下方，则抛空。因此，短期趋势上升时，该系统则做多，并以两条平均线的穿越为信号，它试图预测中期趋势的变化。图8-1显示系统在此棒线图中的动作方式。市场趋势非常明显时，系统便有极佳的盈利能力。当市场陷入横向整理时，移动平均将来回振荡，此系统也会出现亏损。
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图8-1显示该系统在10个市场中测试的绩效。虽然在10个市场中，该系统在6个市场是处于盈利状态，但整体而言仍是亏损。整体绩效为标普500的严重亏损所拖累。即使是在盈利市场中，最大亏损金额相对于累积盈利也显得偏高。
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图8-1 大豆（1988年11月合约）日线图及5日和20日均线
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3条移动平均线组合4日、9日、18日
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许多商业图表服务机构都会在其提供的棒线图上绘制3条移动平均线，分别为4日、9日、18日的移动平均。其中的9日与18日平均线作用类似于唐奇安的5日和20日平均线。4日平均线是极短期的过滤指标，用以降低因横盘振荡而造成的无意义进出。仅当4日平均线趋势方向与交易方向相同时，平均线的交叉信号才能生效。图8-2即是该系统的一个实例。
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图8-2 美国长期国债（1988年11月合约）日线图及4日、9日和18日均线
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表8-2显示了交易结果。交易次数略少于两条平均线的系统，盈利情况大体上也稍佳，但其绩效仍然缺乏吸引力。多年来，交易员尝试通过更精密的计算，改善移动平均线系统的绩效。于是出现了指数平滑平均线、线性加权平均线、阶梯式加权平均线。这些改良后的移动平均线，其绩效并无可圈可点之处。
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表8-2 4日、9日和18日均线绩效报告
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平滑异同移动平均线
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平滑异同移动平均线（moving average convergence dilvergence，MACD）由移动平均的摆荡指标组合而成，是杰拉尔德·阿佩尔（Gerald Appel）多年前所倡议的指标。他用12期与26期的指数平滑移动平均线的差值构成一条摆动线（指数值分别为0.15与0.075）。他又以第1条线的9期指数平滑移动平均值（指数值0.20）来构成第2条线。我使用“期”来涵盖任何时间间隔——1周、1天、1小时、5分钟等。研究期间必须与棒线图的期间相吻合。
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两条MACD线的运用方式类似于两条移动平均线的穿越系统。图8-3是该指标的图形实例。这项指标深受交易员喜爱，因为它的信号经常可以预测趋势的变化。
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图8-3 瑞士法郎日线图及其MACD系统
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表8-3显示了该指标的5年绩效。整体而言，其绩效逊于上述两种移动平均值的方法。表8-4则显示该指标使用较容易计算的简单移动平均值（而非当初设计时所使用的指数平滑移动平均值）的交易绩效，其绩效大体上略逊于指数平均线。
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表8-3 MACD绩效报告（指数平均线即EMA）
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