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机械式交易系统：原理、构建与实战 [:1703558362]
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机械式交易系统：原理、构建与实战 盈亏平衡止损点
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商品交易中最令人沮丧的一件事就是一笔交易获得很可观的利润后，又眼睁睁地看着利润消失。你已经盘算过如何花掉这笔钱，之后发生这种事，感觉真是糟透了。有一句交易的格言是这么说的：“别让交易从盈利变成亏损。”
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达成这个目标的方法就是用盈亏平衡止损点。意思是说，交易显示已经有一定的利润时，交易者撤销最初的止损单，并且在保证没有损失的点位设置新的止损单。在移动止损单之前，你所需要的利润就是盈亏平衡的获利目标。除非遇到过大的滑移价差或麻烦的开盘跳空缺口，止损单一旦移动之后便不允许发生亏损。交易者在这时的处境最佳。他在知道自己不会承受损失的情况下，可以耐心地等待他的利润增大。如在赌场里常听到的，他是用场子里的钱在玩。
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这个策略表面上看来虽然颇有些道理，但根据我这些年测试交易系统的经验，我确信它存在致命的缺点。问题就在于，它固然可以保护你免于某些损失，但更常见的结果是让一笔潜在的好交易过早泡汤。毕竟，原本盈利的交易即使变成亏损，也未必一定会触及你最初所设的止损点，它可能会再度变成盈利的交易，甚至大赚一笔的交易。如果你使用太低的盈亏平衡盈利目标，而且太快地将止损移到盈亏平衡点，便会错失上述机会；假如你使用非常高的盈亏平衡盈利目标，那么这道手续就变得无关紧要，因为你会在盈亏平衡止损被执行前，就接收到反向进场信号。综上所述，所谓交易者的最佳处境其实并没有看上去那么美好。
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表11-2及表11-3显示使用1000美元及2000美元的盈亏平衡止损。为了表示我自己没有任何成见，1000美元盈亏平衡止损与这个系统配合得非常好，10个市场中有6个市场得到了全面的改善。也许这是证明这种规则成立的另一种例外情况。2000美元盈亏平衡止损则使情况变得更糟。我仍然坚持我的看法，即盈亏平衡止损通常作用不大。
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虽然盈亏平衡止损作为系统测试的附加内容值得一试，但如果它表现得不像理论上那样好也不必惊讶。我想，假如你在系统中保留最初的保护性止损，直到你准备要保护一部分利润，而不是只为了使交易盈亏平衡，情况会更好。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 [:1703558363]
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机械式交易系统：原理、构建与实战 跟随止损
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跟随止损也可以用来保护利润，其用意是随着你利润的累积而调整止损点。你可以将止损点放在够远的地方，使趋势之内的回调不会触及止损点；但也要放得够近，这样在趋势反转而系统没有发出反方向进场信号的情况下，也能够最大限度地保护利润。当然，其中奥妙就在于如何知道这道神奇的分水岭位于何处。
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表11-2 表10-11交易系统加1000美元盈亏平衡止损绩效报告
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表11-3 表10-11交易系统加2000美元盈亏平衡止损绩效报告
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跟随止损是相当睿智的想法，只要一条跟随止损规则就足以构建一个交易系统。也许在怀尔德的经典著作《技术交易系统的新概念》一书中，最有效的系统正是使用这种方法。请参考本书第4章的图4-2及图4-3，描述抛物线的时间/价格系统。当价格开始移动，止损/转向点距离当时价格最远。这就在趋势启动时给予市场充裕的回旋余地。一旦趋势展开，跟随止损便依着数学公式一步一步地接近现行的价格。价格持续移动的时间越长，就越可能演变成这种反转，止损点也更接近于当时的价格。理论上，当市场转向并触及止损时，就表示趋势的转变。你必须结束盈利的头寸，并在反方向建立新头寸。
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有很多跟随止损的计算方法可以发挥最佳效果。你可以用图表关键点、距离、时间、几何角度中任何一个为基础，尽量发挥你的想象力。
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表11-4及表11-5显示将两个不同规模的跟随止损策略纳入基本系统所产生的结果。在每一个案例中，你会分别在收盘价低于走势的最高收盘价1000美元及2000美元时出清多头头寸。你会分别在收盘价高于走势的最低收盘价1000美元及2000美元时出清空头头寸。1000美元的跟随止损显然太靠近，除了一个市场以外，其余的表现变得更差。2000美元的跟随止损则改善了系统在10个市场中4个市场的表现。虽然整体表现较不使用该策略更逊色，但我不会因为这两个有局限的实验而放弃这项策略。
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表11-4 表10-11交易系统加1000美元跟随止损绩效报告
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表11-5 表10-11交易系统加2000美元跟随止损绩效报告
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表11-6显示在最近的轴点之下使用跟随止损的结果。轴点低点是比前一日及次一日的最低点还低的那一个交易日的最低点。轴点高点则是指当日高点高于前一日及次一日的最高点。轴点往往成为重要的阻力位及支撑位，形成价格移动时的边界。你把止损放在最新的轴点之外，当新的轴点出现时则将止损位进一步靠拢市场价格。与这个特殊的系统结合时，这类跟随止损造成了不小的亏损。然而，对我而言，它在与过去几个系统结合时表现得很好，我不会将它排除在考虑之外。
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表11-6 表10-11交易系统加最近轴点跟随止损绩效报告