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机械式交易系统：原理、构建与实战 交易多份合约
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资金管理的最后一个要素就是交易多份合约。我的经验告诉我，在不同水准出清盈利的头寸是很重要的。尽管这并非成功的必要条件，但当市场以中期或长期趋势移动时，它能使你赚钱。虽然有些专家不同意，我自己和别人的经验及测试结果建议使用多重固定利润目标，要比在反转信号出现时出清所有头寸要更具有盈利性。
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你可以在每一个进场信号出现之后，用多份合约交易来实行这个策略。为了以机械式系统做交易，这个方法需要在同一时间用许多系统在同一个市场做交易。假如你有足够的资本，这是很好的方法。
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新手应该在同一时间专注于所选择的一套系统，并应用于单一市场。在这个阶段能成功，你就可以毕业，从事多份合约的交易。
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请使用本章所有的资金管理观念来规划全面的交易策略。也有其他战术可以在逐笔交易的基础上增加整体的表现，我称这种构想为交易管理，这会在下一章讨论。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 第16章 交易管理
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资金管理的概念涉及交易开始之前就可以解决的问题。这些问题在上一章已经介绍过。然而，你还能做些事情来增加交易系统的成功机会。虽然你无法事先知道能否达到目标，且在测试这些观念时也无法确切了解可行性如何，但你应该决定要应用哪些交易规则。事先决定交易规则是相当重要的，否则你的交易决策会受到交易绩效所引起的情绪的影响。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 调整交易的合约数量
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本章旨在探讨这样一个问题：根据系统前一笔交易的表现来调整交易合约的数量是否足以改善交易的绩效？换言之，我试图弄清楚：在一笔交易盈利或亏损之后，你是否应该在下一笔交易中改变合约数量？有利润之后，因为额外增加的资本，你是否应该增加下一次交易的合约数量？损失之后，你是否应该基于下一次交易更可能盈利的理论，而增加交易的合约数量？或者，你是否应该像一般交易者，不论最近交易的成败，都以相同的合约数量进行交易？
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解决方法之一就是研究为赌场游戏开发的押注系统。有许多的资金管理策略被建议应用于赌场游戏。数学的研究显示，最终没有一种方法能让你打败不利的赌博游戏，21点可能是唯一的例外，其余的赌博游戏都对赌客不利。
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这种资金管理策略并没有和有利的博弈做对照研究。以系统化和可盈利的方法交易期货，可构成有利的博弈。因此，有些巧妙的赌场技术应可用于改善商品期货交易的表现。在罗伯特·雷曼的帮助下，我用电脑来帮助发现答案。
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5种主要策略
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无论细节如何，所有赌场押注系统都试图借某些资金管理技术击败处于有利地位的庄家。这些技巧所用的规则是依据最近一次或连续几次赌局的结果，增减赌金的大小。我所研究的是传统方法中最有名的几种。假如要研究更多或其他类似方法，我建议你到邻近的图书馆或书店寻找有关赌博的数据。以下是我研究的5种策略。
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（1）中性策略（Neutral Strategy，NT）。不管输赢你都交易相同数量的合约。其实中性策略并不算是策略，但它提供与其他方法比较的基准。
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（2）马丁格尔法（Martingale，MG）。马丁格尔法可能是赌场游戏系统中最著名的策略。你以一单位赌注开始，在每次赔钱后，将赌注加倍，而在任何一次赢钱后，下一次又回归到一单位赌注。马丁格尔法的优点和诱惑力是在每一次赔钱后加码双倍，因此下一次赢钱时，你总能赢回之前所有的损失，外加一单位赌注（可以在纸上演算）。然而在一连串的损失发生时，赌注规模会增加得非常快速，你可能在赌赢之前就破产了。为了避免资金雄厚的赌徒成功地运用此一策略，所有赌场都对最大赌注设限。
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（3）反马丁格尔法（Anti-Martingale，AM）。也可以使用与马丁格尔相反的方法。即以一单位赌注开始，在每一次赢钱之后将赌注加倍，但在每一次损失之后，就回到一单位赌注。这个策略的好处在于风险较低、所增加的赌注是以赢的钱作为来源，可以使账户资金保持安全。这个方法的缺点是最大赌注都会下在无可避免的赔钱上。
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（4）损失加码法（Progress-on-Loss，PL）。与马丁格尔法相对，在每一笔赢或输之后，有系统地改变赌注，有顺序地向上或向下加码。我在这里做一个最简单的说明，就是单位赌注的加码。你以几个单位赌注开始，在每一笔损失之后，增加一单位赌注，而在每一次赢钱之后减少一单位赌注。缺点与优点都与马丁格尔法类似，但毁灭风险降低了。
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（5）赢钱加码法（Progress-on-Win，PW）。这是损失加码法的反向策略。你以几个单位赌注开始，在每一次赔钱之后，减少一单位赌注，在每一次赢钱之后增加一个单位赌注。优点与缺点和反马丁格尔法策略一样，但效果是渐进的。
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研究方法
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假如我们将上述技巧运用到有利的博弈，如可以盈利的期货交易系统，会有什么结果呢？为了这个研究目的，我运用每一种交易管理策略到3种不同类型的期货交易系统，并观察其结果，而其中的一种应该与你偏好的交易方式接近。
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（1）趋势系统。第1套系统是传统的长期顺势操作系统。对这个系统，我会假设平均利润是平均损失的3倍，但只有1/3的交易是盈利的。
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