1703576596
股市趋势技术分析（原书第10版） [:1703573843]
1703576597
股市趋势技术分析（原书第10版） 第14章 趋势线和通道
1703576598
1703576599
图表技术分析中还有一个基本原则，就是价格总在趋势中运动。初学者可以迅速翻阅一下不同历史时段的市场走势来验证。不论是大盘还是个股，往往都不会随机无序地涨跌，而是显示出自己的形态和路径（参见图14-1～图14-17）。
1703576600
1703576601
股价在趋势中运动。趋势可以向上、向下或水平震荡，持续时间可长可短。根据道氏理论，趋势可分类为长线、中线和短线趋势以及横盘。（较短的中线趋势和较长的短线趋势之间的差别通常较难体现在个股上，而在平均指数上相对容易看出。）但趋势迟早会改变，牛会转熊，熊会转牛，上涨一段时间后市场会稍作修正然后继续上攻，涨跌也可快可慢。
1703576602
1703576603
投资者在趋势逆转前，只需跟风操作即可获利。因此，投资者要解决的问题就是尽早发现并参与可以获利的趋势，并在这段趋势要结束或逆转时及时退出。重要的趋势逆转往往带有明显的特征，集中体现在价格和成交量的形态上，即我们所说的反转形态。
1703576604
1703576605
14.1 趋势线
1703576606
1703576607
本书前面对趋势已有提及。现在，我们需要对趋势进行更加详尽的解读，研究如何最有效地在图表中画出趋势线，用以辅助基于其他价格形态和阻力/支撑位做出的技术预判。有时候，趋势线的解读甚至能更早地为投资者带来趋势变化的警告。
1703576608
1703576609
即便你是图表技术派初学者，你也能火眼金睛地发现几乎所有的短线和绝大多数的中线趋势都近乎直线。可能会有少数读者认为这非常自然。然而，大多数读者会随着对这种现象进一步地研究而越来越兴奋。不仅是短线趋势，为期数年的长线趋势从图表上看也似乎是用直尺画出来的。这是股票图表所展示的最奇特、最神秘、最令人着迷的现象。
1703576610
1703576611
如果我们真的用一把尺子去衡量价格趋势，会很快发现，把牛市中所有短线回调的低点连起来，往往真的是一条直线。换句话说，牛市的上涨由一波波小浪组成，而每一波的低点相连则会（或几乎会）形成一条上倾直线；而每一波的高点相连却没有这么整齐，尽管偶尔也会形成一条直线，但大多数时候参差不齐。
1703576612
1703576613
在熊市中，则是每个短线波段的高点相连会形成一条直线，每个短线波段的低点相连并不一定整齐。
1703576614
1703576615
这两条线，即上升趋势中的各波段低点相连的线和下跌趋势中各波段高点相连的线，就是基本趋势线。
1703576616
1703576617
遗憾的是，我们并没有一个高级的词汇来称呼这条线，仅能平淡地称其为“趋势线”，尽管它含有很多其他的用处和内涵。也有少数分析师称其为“切线”，但是，这个说法仅仅是显得新颖而已，其实际意思与我们说的“趋势线”有明显差异。
1703576618
1703576619
你可能听到过一种说法——趋势线就是用来打破的。这确实是一种不负责任的恼人说教。趋势线当然最终会被打破，有些在形成之后不久就被打破了。问题是要知道哪种趋势线破位具有重要的技术意义，哪种破位并没有实际意义，仅需要对已画出的趋势线做简单修正。对这个问题也没有100%确定的答案；有时候趋势线被打破并不能立刻告诉我们其所预示的技术意义，需要等待其他形态的印证。但大多数情况下，值得检视甚至调整交易策略的重大趋势线破位不难识别。
1703576620
1703576621
14.2 怎样绘制趋势线
1703576622
1703576623
首先，趋势线应该怎样绘制呢？我们知道，连接两点即可得到一条直线。因此，要绘制趋势线，我们也需要两个确定的点位：画一条下降趋势线需要两个反转高点；画一条上升趋势线则需要两个反转低点。画趋势线的原则和我们第8章画三角形界线的原则一样。事实上，三角形和箱体的界线、头肩形的颈线都是特殊类型的趋势线。
1703576624
1703576625
假设我们自一个短线低点开始绘制上升趋势线。为便于理解，我们假设某只个股在熊市底部走出了一个箱体形态，股价在6.5～8美元震荡，且形态内的最后一波走势自6.5美元开始上涨，突破8美元的上界线之后一路涨至9美元，然后股价回调至8美元，随后再次掉头上攻。只要随后的上涨足够高，让8美元成为一个清晰的短线低点，我们就可以连接2个低点（第1个是6.5美元，第2个是8美元）画出第一条上升趋势线。这就是一条短线上升趋势线。我们可以用铅笔在图表上轻轻画出这条线，并往后延伸一周左右的时间。（按本段描述在纸上画出这个例子更有助于理解。）
1703576626
1703576627
接下来，假设股价继续上攻至10美元，然后横盘震荡了几日或小幅下挫，最终再次触及我们之前画出的那条趋势线。之后，股价开始第三波上涨，但没走多远就遭遇卖压，于是第4次触及该趋势线，稍作停留后向下突破。如果股价放量大幅击穿该线，我们就可以认定第一波短线趋势已经完成。接下来，股价可能会走出某种整固形态，为下次的涨势蓄力，也可能开始回调，且回调幅度会大于第一波短线升势中的任何一段跌幅。
1703576628
1703576629
上文描述的整个短线升势可能仅持续了2周，因此我们第一条趋势线可能会过陡，无法维持太长时间。现在，让我们假设股价在向下突破趋势线后经历大幅回调，下挫至8美元这个支撑位，即一开始箱体形态的顶部价位。（在前文支撑/阻力一章中，我们将这个价位视为最佳买入点。）如果之后的走势正常，那么股价不应在8美元处停留过久，而是会开始震荡上行。如果股价涨势强劲，8美元成为一个“明显的”新低点，那么我就可以连接原先的6.5美元和8美元这两个价位，画出一条新的趋势线。这可能是一条中线上升趋势线，可能会持续数周，甚至数月，直至股价见顶后该线才会被突破。
1703576630
1703576631
1703576632
1703576633
1703576634
图14-1 为进一步解释趋势线的基本绘制原则，我们在大西洋炼油公司的周线图上（1944年1月到1947年8月）画出了一系列中线趋势线。请注意，每一条上升趋势线需要由两个明显的低点来确定，而每一条下降趋势线需要由两个明显的高点来确定。有时，这两个点位仅仅相隔数周，比如说1945年8月和9月的两个低点。但确定1946年年初的那条上升趋势线的两个低点则分别出现在2月和6月，相隔了好几个月。请注意，本图只保留了最终状态的趋势线。原先本图还画有一些试验性的趋势线，这些趋势线因为“过于陡峭”而存疑，比如说1944年年初、1945年年末和1946年年初的那几条。在这张图上还可以找到一些有趣的反弹现象（发生在趋势线被突破后），后文会详细讨论。请注意1944年7月、1945年4月和9月以及1947年5月的走势
1703576635
1703576636
之后，如果中线顶部呈现出头肩反转形态，那么这条中线上升趋势线可能会在股价从头部高点跌至颈线时被突破。但一般来说，在强劲的中线升势中，最后一波上攻会将股价大幅推高，到达远高于趋势线的水平，留下充分构筑形态的空间，然后才会再次回落，触及并突破趋势线。因此，趋势线的击穿更可能发生在股价从右肩跌至颈线的途中，或是股价突破颈线、完成头肩形之际。巧的是，颈线和趋势线常常被同时击穿。有时趋势线先被击穿，但我们不必等到颈线被击穿后再采取行动，而是可以立刻调整策略。在这种情况下，趋势线的击穿发生在反转形态正式确立之前，因此投资者可以在更有利的价位上进行操作。
1703576637
1703576638
14.3 等差坐标系和对数坐标系
1703576639
1703576640
现在，对数学较敏感的读者一定已经开始思考，等差坐标系和对数坐标系上的趋势线之间有什么区别。等差坐标系中落在一条直线上的一系列点若放到半对数坐标系中，则会落在一条曲线上，这条曲线先快速上升，然后逐渐向下弯曲。反之，半对数坐标系中落在一条直线上的一系列点若放到等差坐标系中，则会落在一条加速上升、越来越陡峭的曲线上。
1703576641
1703576642
1703576643
1703576644
1703576645
图14-2 在艾奇逊-托皮卡-圣达菲铁路公司1935～1936年的日线图上，可以看到一段强劲的中线升势，股价在这段升势的后期加速上涨并远离趋势线（请注意1月底和2月初的走势）。股价在1936年3月底击穿上升趋势线，4月回落至66美元。还有一点值得注意的是，股价在1935年12月回调触及支撑位时，趋势线正好达到三角形顶点的价位。此类“巧合”常常出现在技术分析中