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1703576861 股市趋势技术分析（原书第10版） [:1703573844]

1703576862 股市趋势技术分析（原书第10版）第15章　长线趋势线

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1703576864 前一章我们讨论了中线趋势线，并提到了等差和半对数坐标系中的趋势线会有所不同，同时也提到对一般的短线和中线趋势而言，两种坐标系之间的差异并不重要。但是，对于长线趋势，这种差异就非常重要（见图15-1～图15-20）。

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1703576866 如果查阅大量跨度超过10年的等差月线图，就会发现大部分交投活跃、投机性强的个股，在上涨时趋势往往会加速。这些个股一开始缓慢上涨，但渐渐会形成非常陡峭的涨势，直至长线顶点。由于连接最初缓慢上涨阶段的两个低点形成的趋势线较为平坦，因此这些个股的走势往往会高悬于其上，而在它们触顶反转后（可能是长线反转），还没触及趋势线跌幅就已经较为显著了。

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1703576868 那些在等差图上（长线）涨势体现为加速上升曲线的股票在对数图上会体现为直线。因此，这些股票在对数图上的长线趋势线会更快被打破，且被打破时的价格也更高一些。如果是这类股票，对数图给出的信号相对更加准确。

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1703576870 但还有其他一些股票，主要是投资型股票或半投资型股票，往往会以对数图中的直线趋势上涨。爱迪生联合电气公司、通用汽车公司和利比-欧文斯-福特玻璃公司（Libbey-Owens-Ford Glass）的股票就是这样。（这类股票在对数图中的下降趋势显示为减速的下降曲线。）还有第三类股票，主要是高评级优先股，即便是在等差图中，其上升趋势线也呈现出圆顶或减速的形态。因此，有些股票的牛市趋势线落在前面两类股票的趋势线之间。也就是说，这类股票的曲线在等差图中向上弯曲（与直线渐行渐远），而在对数图中则向下弯曲（穿过直线）。（编者按：在计算机时代很容易获取数据，有许多分析软件可以轻松切换两种图。许多桌面应用软件和互联网网站都有这个功能（参见附录B“资源”）。）

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1703576872 以上这些都可能令读者打退堂鼓。有些股票这样，有些股票那样，有什么可以帮我们进行甄别么？答案是你需要研究你感兴趣的那些个股的历史。即使牛熊市交替，大多数股票也不会改变它们的股性和技术特征。比如说通用汽车公司，很有可能在下一轮长线涨势中复制前一上涨周期中的（等差图中的）直线上涨轨迹。（第10版编者按：预计通用汽车在下跌之后会维持之前的股性，我们拭目以待。）

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1703576874 但是，从很长的周期来看，有些股票确实会改变。有些刚上市时被认为极具投机性的股票可能会随着其在实体经济中地位的提高变得越来越具投资价值。这些股票的上涨趋势将渐渐从上弯曲线变成直线，最后变成减速曲线。而一些老牌公司则可能失去其地位和投资级别，从投资类变成投机类。但是总的来说，长线形态往往会重复上演。

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1703576876 如果你保留一套自己的手工绘制的月线图，你可以选择你愿意选择的标度。不过，大部分研究技术图像的人宁愿购买他们所需要的长线的图像，因此，除了他们自己有可能制作图像的股票之外，他们还可以对更多的股票有深远的了解。如果想用合理的价格买到概括全面的月线图的集成，那么只有算术标度的图像可供选择，你也许不得不用它们来满足你的各种需要。（编者按：现在这不再有必要了，因为已经有很好的软件和网站可以利用。见附录B。）稍许做一些试验，你会发现，在许多正常牛市趋势线为坡度陡化、偏离一条直线的股票上，一条建筑师的法国曲线板可以用来绘制漂亮的主要趋势的向上趋势线。

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1703576878 对长线趋势线技术意义的考验和前文所述对中线趋势线的考验基本一样。但是，对趋势线被穿透的判断要稍微多留一点余地。具体还是要靠经验。

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1703576880 关于构筑长线牛市趋势线还有一个要点：最有用的趋势线并不始于前一个熊市的最低点，而是随后的中线低点。牛市一开始的建仓阶段通常较为平缓，且耗时较长。因此，如果从熊市的最低点开始画第一条趋势线的话，它会过于水平，不能预示真正的牛市已经到来。本章有几幅图可以说明这一点（编者按：特别是图15-14）。这条规则也适用于很多始于区域形态的中线走势。以头肩形态为例，真正的中线趋势线往往始于右肩，而不是头部。

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