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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 超级强势股是指相对于公司规模而言，在PSR值较低时买入的超级公司股票
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专栏4-2是拥有超级强势股，在三五年的时间里可以赚到三四倍钱的PSR规则。
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专栏4-2
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规则1：避免购买PSR值大于1.5的公司股票。永远不要购买PSR值大于3的股票。PSR值相当高的股票可能会迅速增长，但仅仅建立在“炒作”的基础上。保持距离——除非你要以大的长期损失为代价，获取短期的微薄利润。
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规则2：积极主动地寻找PSR值不大于0.75的公司股票。周边总会有这样的股票。长期持有——会赚钱。
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规则3：当PSR值上涨到3.0～6.0之间时，卖掉超级公司的任何股票。如果你不想冒太大的风险，就在3.0时卖掉它。如果你想稍微冒更大的风险，寄希望于市场上过度的乐观持续推动股价的上升，将希望寄托在6.0上。如果你喜欢赌博的话，可以更高一些。
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在华尔街人看来，在PSR值较高时卖出公司的股票，这已经被寄予了很大的期望。那些在低PSR值就被卖出的股票，其财务状况不尽如人意，也颇受怀疑。
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 低PSR值是多少，高PSR值是多少，为什么会这样
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花一些时间，回顾一下Datapoint公司的例子。在PSR值为3.25时购买该公司股票的投资者遭受了重大损失，而在PSR值为0.6时购买该公司股票的投资者则获取了巨额的收益。PSR值为0.6时，Datapoint公司股票交易的市场价值恰好等于1982年收益的6倍，相当于分析家后来预测的1984年收益的5倍（见专栏4-1）。在市场价值为下一年收益的5倍时，对公司的收购应该会推动股价的上涨，你会对此感到奇怪吗？在这种情况下，PSR值为3.25时太高，PSR值为0.6时，相当有吸引力。情况总是这样的吗？
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研究结论
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毫无疑问，当公司规模越来越大时，PSR值将会下降。在费雪投资公司我们花了5年的时间，跟踪了总共62家科技公司的PSR值。在这段时间里，这些科技公司的PSR值迅速增加，尤其是小公司。通过整个研究，我们发现，有些东西是不变的。
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➤与小公司相比，大公司的PSR值更低。
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➤当公司的PSR值小于1时，该公司的股票能够给我们带来许多惊喜。
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➤若购买PSR值最高公司的股票，在公司出现较差业绩之前，你就会感到失望的。
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为了保证客观性，我们使用了数据样本——Hambrecht＆Quist投资银行洛杉矶分行的《月度数据记录》。多年来，Hambrecht＆Quist投资银行一直是技术投资和证券认购领域一家领导性的专业公司。该公司的《月度数据记录》涵盖其所跟踪公司的数据库，通过使用这些数据样本，我们需要挑选股票进行跟踪。他们已经为我们做了这一点。
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基本上所有的公司都是技术公司。从1978[1]年的记录开始，我们以季度为基础，对股票进行跟踪。有时，一些公司要么由于并购、破产，要么由于Hambrecht＆Quist投资银行对其丧失兴趣，其股票会从Hambrecht＆Quist投资银行的数据板块上消失。
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若一家公司因为被另外一家公司收购而从板块上消失，我们就从当时的收购价格进行评估。若公司是因为Hambrecht＆Quist投资银行对其丧失兴趣而被剔除，我们就收集必要的信息对其继续研究（只要它没有破产）。另外一种情况，若公司因为破产而被剔除，我们对其进行研究，直到其股价滑落到反应破产的水平，然后再去掉它。根据公司规模的大小，我们将数据样本分成以下三组。
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➤销售收入在1亿美元以下，38家公司。
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➤销售收入在1亿～6亿美元之间，15家公司。
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（此处有间隔，数据样本中，没有一家公司的销售在6亿～10亿美元之间。）
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➤销售收入超过10亿美元，9家公司。[2]
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我们感兴趣的第一点是，整个板块上小公司的PSR值有多低。如后文所述，1982年和1983年，众多这种规模的公司PSR值从3到10，一直到30。但是，在1978年前期，板块上最高的市销率值为2.53，来自Waters Associates公司。38家公司平均的PSR值仅为0.80。板块上最低的为Infomag公司，PSR值为0.24。表4-2列出了小公司板块上10只最高PSR值股票的名称和排序，它们其中有些是1978年世界上高价值的股票。
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