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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619290]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 时间加权收益率
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真正的时间加权
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相对于金额加权收益率，时间加权收益率也是一种相当普遍的计算方法，在计算收益率时所有时间段不论投资金额的多少都有相同的权重，所以称为“时间加权”。
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在“真正或经典时间加权”方法中，对每个现金流之间的子区间计算简单财富比例。然后所有子区间财富比例按以下公式链接：
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其中，Vt 表示t区间的期末Ct 划入之后的估值。
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因为（Vt -Ct ）/Vt-1 =1+rt 就是在收到外部现金流之前区间的财富比例，式（2-18）可以简化为式（2-6）的形式：
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在式（2-18）中我们假设每个现金流对于投资经理来说都是在日终划入。如果我们假设每个现金流都是日初划入，则我们将式（2-18）改为：
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另外，我们也可以假设现金流是在日中划入，我们可以采用以下的一半权重法：
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参照式（2-13）：
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式（2-20）其实一种合并时间加权和对每天金额加权的混合方法，所以它不能被称为真正的时间加权收益率。
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按照我们标准的例子，我们现在需要知道每个现金流之后的组合价值，数据如表2-11、表2-12和表2-13所示。
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表2-11 真正的时间加权（日终现金流）
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表2-12 真正的时间加权（日初现金流）
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表2-13 时间加权（日中现金流）
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