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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619306]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 名义基金
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名义基金是用来复制或模拟某种特殊效果和计算条件对真实投资组合影响，而得到的特殊参考基准。分析师的测试方法在式（2-24）中就使用了名义基金。在这个方法中我们根据真实投资组合的现金流，重新计算了参考基准的收益率，从而复制了金额加权收益率计算方法的错误。
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名义基金在包括了外部现金流所产生的交易成本之后，还可以作为另外可供选择的参考基准。
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名义基金最大的缺点是，在收益率计算中包括了投资组合相关的现金流或交易信息，所以计算结果明显同公布的指数收益率有所不同。这样处理虽然使得投资组合和名义基金的比较更准确了，但是对多投资组合的比较没有任何帮助。
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标准投资组合
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商业指数可能无法真实表达某个投资经理的投资选择。标准投资组合包含了投资经理可以投资的所有证券（例如，内部研究团队提供的推荐证券列表），可以作为可选择的参考基准。
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尽管它可以作为投资经理真实可选择的投资的比较基准，但它缺少作为好的参考基准所必需的独立性。
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成长和价值
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成长股投资者寻找有强劲收入增长潜力的公司。强劲收入增长会促进高分红，从而鼓励其他投资者买入公司股票，最终推高公司股票价格。成长股投资者很少关心现在的价值，他们更关心公司的未来前景。
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在另一方面，价值股投资者寻找那些当前价格没有反映公司价值的股票。价值投资者会采用像现金流贴现法等估值工具来计算公司的合理价格，如果市场价格低于合理价格，价值投资者假设其他投资者最终会发现公司价格是低估的，所以买入公司股票。
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在科技繁荣时期，成长股投资者会表现良好。因为他们基于公司未来盈利的假设会买入亏损公司股票。他们对公司的估值通常是基于公司收入（真实的或者篡改过的）的倍数。价值股投资者很少会买入亏损公司。
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在评估成长或价值策略的投资组合时应该采用成长或价值指数作为参考基准。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619307]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 超额收益率
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在得到投资组合收益率和参考基准收益率之后，我们很自然地会将两者比较，即计算两者之间的差（或称为“超额收益率”）。
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一共有两种计算超额收益率的方法：算术法和几何法。
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算术法超额收益率
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算术法超额收益率是投资组合超过名义基金或参考基准的超额利润，表示为初始投资金额的百分比。
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式中 a——算术法超额收益率；
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b——参考基准收益率。
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几何法超额收益率
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几何法超额收益率是投资组合超过名义基金或参考基准的超额利润，表示为名义基金或参考基准的期末价值的百分比。
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