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钱：7步创造终身收入 [:1703644845]
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钱：7步创造终身收入 第25章 选时重于一切
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我们遇见敌人了，敌人就是我们自己。
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——波戈
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对于投资者和单人脱口秀演员来说，共同的成功秘诀是什么？
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选时。选时决定一切。
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最好的喜剧演员知道什么时候抖包袱才恰到好处。最聪明的投资者知道，什么时候进入市场才恰到好处，但他们不知道是否应该进入市场。即使投资大师也不可能每一次都正好踩到点上。对于一个喜剧演员来说，时机没把握好，整个剧场的气氛会十分尴尬，死一般的沉默——也许还有观众大骂着往台上扔东西。如果你是个投资者，选择时机出现错误可能会毁掉你一辈子积攒的养老金。所以，我们需要找到一个解决方法，它并不需要我们成为一个通灵大师，上知天意，下知地意，上知500年，下知500年。
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我们已经知道，如何把自己的投资组合分散到不同资产类型的市场，以在波动无常的经济中保护自己的资产价值稳定增长。但是，我们所有人都有过这样的经历，既出现在了正确的地方，又做出了完全正确的事，可是我们把时机选错了。所以现在你可能会想：“好了，托尼，现在我知道如何分散我的投资了，但是如果我的时机选择错误了呢？”
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我也问过自己同样的问题：万一我把钱投入股市正好是在最高点，买入之后股市就开始下跌，我怎么办？或者我买了一只债券基金，然后利率开始大幅提高，结果我的债券基金开始暴跌，我又该怎么办？市场总会波动，我们已经知道了，没有一个人，我的意思是说绝对没有一个人，能够持续地成功预测未来。
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所以我们如何保护自己，避免受到这些市场起伏、涨跌的冲击，真正取得成功？
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大多数投资者都陷入了一种盲从的心态，他们追逐赢家，远离输家，在股市上追涨杀跌。公募基金经理也会做同样的事。这是人类的天性，想要追随大众，不愿意错过任何好事。“情绪控制着我们人类，我们投资者也是人，容易做出非常愚蠢的事。”普林斯顿大学经济学家伯顿·麦基尔告诉我，“我们想要选择正确的时机，低买高卖，低位进入市场，高位卖出，但实际上我们往往选择了错误的时机，高买低卖，该买的时候卖了，该卖的时候买了。”
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图25–1
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他提醒我关注一下21世纪初科技泡沫期间发生的事情：“2000年第一季度，更多的资金进入股市，这个时候正好是股市网络股泡沫的顶点，股市从来没有涨到过这么高。”他说，“后来到了2002年第三季度，市场一路下跌，资金大量出逃。”那些经受不住大跌考验而迅速逃跑的投资者，结果错过了十年来最大一波反弹。“然后到2008年第三季度，正好金融危机也同时达到了顶点。”麦基尔说，“更多的资金退出股市，资金规模比以前任何时期都大。结果后来又出现了一波更大的反弹。所以，我们的情绪掌控了我们。我们被吓坏了。”
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股市出现前所未见的暴跌，我们被吓坏了，赶紧卖出逃跑，这很正常。谁又能责怪谁呢？2009年10月，美国股市市值蒸发了2万亿美元，每个月都有几十万名美国人失业，这时美国全国广播公司的《今日秀》节目主持人马特·劳尔打电话到我的办公室。他让我第二天早晨参加他的节目，谈谈美国人应该如何应对这场危机。我认识马特好多年了，我也参加过好几次他的节目，所以我马上就同意了。我一到演播室，节目制片人就告诉我：“你来了就好了，你有4分钟的时间给整个美国打打气。”
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我心里想：“你开玩笑吧？”
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“给大家打气并不是我要做的。”我说，“我要告诉他们真相。”这正是我那天所做的事情。在《今日秀》节目两个不同的时段，我警告观众，股市崩盘还没有结束，最坏的情况可能正在逼近。我怎么能给观众打气呢？
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“现在很多股票的价格暴跌，不久之前还卖50美元的股票，现在只卖10美元，甚至只有5美元。这里我要告诉你的真相是：有些股票可能还会跌到1美元。”我这样一说，新闻主持人马特·劳尔的眼睛瞪得越来越大。但是我也告诉观众，与其让暴跌吓呆了，完全崩溃，不如跟自己的恐惧做斗争，好好教育自己，多学学那些在股市崩溃时期做得很好的投资大师。就像约翰·邓普顿爵士，他在20世纪30年代美国经济大萧条时期，在股市暴跌的时候却赚够了钱。我说，如果你研究历史，就会知道股市暴跌之后会有一次大反弹，这是让你赚大钱的机会，根据20世纪70年代，甚至是30年代发生的事情，在短期之内那些从50美元暴跌到1美元的股票会再次反弹，它们也许再也不会反弹到50美元，但是很多股票会在几个月之内反弹到5美元，这意味着400%的收益率，而且是发生在6个月之内！“所以如果你保持内心强大，头脑聪明，随着股市持续反弹，你可能会赚到10倍甚至更高的收益！这可能是你有生以来最伟大的投资机会！”我说。
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这并不完全是《今日秀》节目希望我能让观众们知道的东西，但是结果证明我说的完全正确。我怎么知道市场还会继续下跌？是不是因为我太聪明了？根本不是。真相是，我的朋友保罗·都铎·琼斯一直在警告我市场会发生什么情况，他早在这场危机发生一年之前就警告过我了。能够持续预测市场走势的人凤毛麟角，而他绝对是其中之一。其中一部分原因让他不仅成为有史以来最成功的投资者，而且是一个传奇性人物。他预测出1987年美国股市黑色星期一的大崩盘，在其他所有人都吓得四散而逃的时候，他却帮助他的客户一个月赚了60%，一年赚了200%。
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所以，我非常感激保罗能够洞察股市先机。2008年年初，他告诉我，股市和楼市双双大崩盘就要来了，而且很快就要来了。我一听非常重视，马上去找我的白金合伙人。白金合伙人是由我的一些高端客户组成的封闭性小群体，我一年和他们有三四次聚会，小规模密集地沟通和指导他们，以增进他们的夫妻关系，以及改善企业经营和投资理财。我召集了一个紧急会议，让他们都飞过来和我见面，地点在迪拜，时间是在2008年4月。在会上，我警告他们即将到来一场危机，以帮助他们做好准备。记住，预测就是力量。由于提前3~6个月跳出了股市和楼市，我的很多客户实实在在地赚到了钱，因为后来发生了有史以来最大的经济危机。
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是的，完全可以确定的是，股票价格在2008年第四季度一直暴跌。到了2009年3月，股市行情简直太糟糕了，花旗银行的股价从最高峰的每股57美元跌到，你能猜到吗，正如我警告过的那样，真的跌破了1美元，跌到了0.97美元。你买这只股票所花的钱，比你从这家银行自动取款机里取一次钱要交的手续费还要少。
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那么在这种极端情形下，投资者应该怎么办？如果你相信约翰·邓普顿爵士的名言“好的机会来自悲观情绪最严重的时候”，或者巴菲特的投资魔咒“在别人都贪婪的时候恐惧，在别人都恐惧的时候贪婪”，那么现在正是一个大量抢购便宜货的绝佳时机。为什么？因为聪明的长期投资者都知道，季节总是在变的。他们会告诉你，冬天才是买入的好时机——2009年年初的几个月，绝对可以说是投资的冬天！这是赚大钱发大财的时候，因为尽管需要等上一段时间，但是春天总是会来的。
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但是如果你被吓坏了，或者觉得必须卖出股票，因为整个股市都崩溃了，那么结果会怎么样？你也许会说：“托尼，如果我2008年丢了工作，而且没有其他收入来源，我该怎么办？或者我的孩子要交学费了，银行一分钱也不肯贷给我，除了卖股票，我还能怎么办？”如果你在2008年暴跌之中卖掉了股票，我只能说我能感受到你的痛苦，但我希望你能够找到别的办法弄到钱，以满足这些家庭生活的基本开支。个人投资者在市场暴跌之后清仓，卖出了手上的基金或股票，他们都从中学到了痛苦的教训。他们并没有趁着股市大反弹而重新杀回来。他们亏怕了，再也不敢进股市了，就这样他们锁定了自己的损失——永远。如果他们再重新回到股市，那时候他们必定要支付高得多的价格，因为你知道那时肯定是股市大幅快速上涨，恢复生机的时候。
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看到这么多人在这么短的时间亏掉了这么多钱，并由此引发巨大的痛苦，这让我非常痛苦。于是，我开始执着地想做一件事：把最重要的投资智慧带给众多普通投资者。正是这一点促成了本书的诞生。
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这让我想弄明白同样的金融科技工具能创造出高频交易（高频交易者真的只有上行收益而没有下行风险），是不是可以用某种方式利用这种高科技，让一般投资者也能从中得到好处？记住，高频交易投资者总能赚钱，他们几乎从来不亏钱。
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