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支付革命：互联网时代的第三方支付 第二章 经济运行效率的提升
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第三方支付是双边市场
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罗纳德·科斯在《企业的性质》一文中指出，市场交易是存在交易成本的，这种成本包括交易双方搜寻和匹配的成本，也包括交易双方签订合约的成本。交易成本源于买卖双方的时间不一致、空间不一致、偏好不一致所造成的信息不对称。
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降低市场交易成本既是创新支付体系的动力之源，也是支付体系运营机构得以存续的必要条件。
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支付双边市场的价值
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现代电子支付体系创新主要体现为网络信息技术在支付领域的应用。电子支票、银行卡、预付卡、互联网支付、移动支付都要依托网络体系运行。在网络经济环境下，买卖双方使用一个网络系统平台进行交易，存在着网络成员外部性、使用外部性[2]和账户外部性，这催生了双边市场。
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银行卡、预付卡、互联网支付、移动支付都是典型的双边市场，构筑了网络化的交易支付平台：在平台的第一边实现了与各大商业银行的联结，在第二边实现了与众多商户（卖方）的联结，在第三边实现与众多支付用户（买方）的联结。
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根据法国经济学家让–夏尔·罗歇和让·梯若尔的研究，双边市场呈现出两大特征。一是交叉的网络外部性。双边市场对于银行、商户、支付用户的价值都随着对方群体规模的增加而增大。但两边客户自己不能内部化这些外部性，必须通过平台进行交易。二是非对称的价格结构。“买者和卖者之间的双边定价受到限制和约束；系统平台对买卖双方之间的定价实行了约束；加入系统的成员需要支付固定成本和固定费用。”双边市场一般对买方按低于成本的价格收费，对产品或服务的提供方则按高于成本的价格收费。
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双边市场降低了买卖双方因时间不一致、空间不一致、偏好不一致产生的交易成本。无论何种电子支付体系下的双边市场，交易成本的降低主要有三大基本体现。
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一是低支付搜寻和匹配成本。双边市场支持交易资金流、交易信息流的多向式瞬间匹配，降低了支付交易各方的相互搜寻和匹配成本。运用信息网络技术，双边市场将交易信息与支付指令集中匹配，将支付转接接口集中统一，使买家和卖家之间，银行与银行之间，买家、卖家与银行之间的多向支付灵活便利，节省了各方的交易时间成本和在途资金成本。
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二是低交易搜寻和匹配成本。双边市场采取的不对称价格结构集聚了更多的交易主体，降低了市场交易各方的相互搜寻和匹配成本。消费者需要称心如意的产品和服务，通过双边平台找到更多、更优惠的商户；银行需要找到更多的存款客户和贷款客户，通过双边平台可以吸收存款、拓宽金融产品销售渠道、扩大个人信贷；商户需要吸引更多的消费者，通过双边平台可以享有相对销售优势。
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三是低交易合约成本。双边市场的信用功能支持即期交易和跨期交易，降低了市场交易双方签订合约的成本。市场交易各方常存在将交易信息流、资金流、物流进行时间错期配置的需求。例如，买方现在没钱但需现买现付，或现在有钱想预买预付；卖方现在没货但能现卖现收，或现在有货但现卖后收。
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实现交易“三流”错期配置达成交易合约就需要信用，赊销、透支和预支等支付方式都以信用为根本。双边市场集中了交易信息与支付信息，并可引入物流等更多种类信息。通过双边市场集中的电子记录数据和多种电子通信传输，容易核实相关信息，可以简化授信程序，甚至创新授信模式。
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支付双边市场运营机构的价值创造
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因交易成本的降低，第三方支付机构创造了四大类价值。
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一是快捷支付价值。对支付客户而言，相对于银行的支付服务，第三方支付机构以更优惠的价格、更快捷的业务响应提供了跨区域、跨境支付服务，并能以同等快捷有效的服务满足单笔支付额度小但频次极高的支付需求。
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在此意义上，第三方支付机构是提供快捷支付价值的支付服务集成商。
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二是数据流信用生成价值。以电商、移动电商或移动社区为依托的第三方支付平台，天生就是各种即时的生产、销售、消费、社交信息大交换和大集成的所在。第三方支付平台上的支付数据沉淀，很容易与其他电商交易、供应链信息管理系统、社交和媒体平台的行为数据沉淀交叉组合。这产生了基于交易信息流、支付流、供应链物流、资金流，以及公共媒体及自媒体信息流等数据流生成信用的全新模式。
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企业应收账款、应付账款等交易支付信息，以及订单、库存、收货单、发货单等供应链管理信息，反映了企业生产运营的实际状况。从这些信息中可以解析出企业生产的产品和服务是适销对路还是滞销，科学预测企业在未来产生的资金流，判断企业未来的还款能力。
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传统上，商业银行的商业票据也能根据这些信息生成信用，但由于信息零碎、不全面和不及时，银行实际上仍以房产、机器设备等固定资产为主评价信用。
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第三方支付平台上的数据沉淀，特点是有大量时间连续性和动态及时性很强的数据流。如果在这些数据流上进一步加载社交网站、移动社区中对企业产品和服务的即时评价，更能及时准确地判断企业未来获取资金流的能力。
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把第三方支付平台上个人账户的工资流水、理财产品销售和收益流水，与个人网购交易信息、行为信息、社交信息进行综合，也能对个人消费的未来还款能力进行模型预测，形成不同于银行以个人存款为依据的个人消费信用评价模式。
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以这些数据流为根本，可以及时对企业信用和个人消费信用进行评级。在此意义上，第三方支付机构是提供信用信息服务的信用中介商。从信用评级向信贷服务延伸，第三方支付机构还能成为信贷中介商。
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三是数据流营销价值。对银行、商户等产品和服务生产商而言，消费者、商户、银行等三边客户网络集聚在同一个第三方支付平台上，相互提高了对方网络的客户转化率，还能进行更精准的客户营销，从而使商户、银行均实现了更大的销售规模。
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电子支付是一系列资金与交易数据的流动、交换和验证，支付交易数据承载了资金信息、产品和服务品类信息、行为信息、空间和位置信息、时间信息等多维度信息流。通过第三方支付平台的账户，把消费者、商户、银行等三边客户网络的大量交易数据流累积记录在同一个支付平台上，这使第三方支付机构比双边市场任何一边的经营机构都更容易掌握准确深入的客户网络信息。
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