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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164368]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 8.4 短期资金的投资
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短期投资代表了公司暂时储存日常交易中无须使用的资金。如果公司经营资本组合中的一大部分是短期交易中非必需的，就应该和经营资本组合分离开，并放入长期组合中。这种长期组合通常在其他地方管理，或者由外部货币经理在公司的监督下进行管理。因此，长期组合的风险、到期时间以及组合管理就独立于经营资本的管理。
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短期经营资本组合由高流动性、低风险及短期证券构成。公司的经营资本组合可能由短期债券构成，如短期美国政府债券及短期银行借款、公司债务。这种形式的组合几乎一直在变，因为需要现金或者用更多的现金去投资。
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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164369]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 8.4.1 短期投资工具
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我们在表8-6中讨论几种主要的短期投资工具。每一种证券的相对数量会随着公司的不同而改变，这取决于公司的风险承受能力以及多久才需要投资资金。
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表8-6 短期投资工具示例
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8.4.1.1 计算短期投资的收益率
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有些证券（如国库券及银行承兑）都是折价发行的。因此，投资者的投资额低于证券的面值但在到期时收到面值。比如，1000000美元债券付5%利息，只有一个月就到期，购买价格为：
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买价=1000000-［（0.05×（1/12）×1000000］=995833.33（美元）
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收入（面值）=1000000（美元）
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买价与面值之差4166.67美元为折价利息。
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含息债券与折价债券的不同之处在于，投资者支付面值而收到面值加利息。比如，一个5%，30天的1000000美元债券会收到1000000美元面值加利息：
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买价（面值）=1000000（美元）
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收入=1000000+［0.05×（1/12）×1000000］=1004167.67（美元）
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债券的利率可以按照名义利率也可以按照收益率报价。名义利率是基于债券面值的利息比率。在前两个例子中，名义利率都是5%。收益率是当持有至到期时的实际投资收益率。比如，如果以995833.33美元购买折价债券并持有一个月至到期，收到1000000美元，投资收益为：
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其中，第二个因子12将月收益率0.4184%年化。用于年化收益率的因子取决于债券的形式及收益率报价的传统。比如，货币市场收益率是典型的用360来年化的收益率：
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另一方面，债券等价收益率是典型的用365来年化的收益率：
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